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瑞士信貸表示，11月英國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，這增加了英國(guó)經(jīng)濟(jì)推遲衰退的可能。服務(wù)業(yè)增幅最大，增長(zhǎng)主要與住宿和食品有關(guān)，這得益于世界杯的舉辦。受郵政和鐵路部門罷工的影響，運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)下降了2.7%。這意味著英國(guó)經(jīng)濟(jì)比預(yù)期更好地經(jīng)受住了生活成本危機(jī)，這可能是由于勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁、財(cái)政支持和高消費(fèi)儲(chǔ)蓄。總體而言，英國(guó)四季度GDP增速錄得正數(shù)的可能性提高，英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)推遲到2023年上半年（而不是從2022年第三季度開始）才陷入衰退，且衰退程度可能較淺。如果四季度GDP為負(fù)，則12月GDP月率至少需要下降0.5%。與此同時(shí)，近期能源價(jià)格下跌也增加了2022年底英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上行風(fēng)險(xiǎn)。如果能源價(jià)格持續(xù)下跌，這可能導(dǎo)致通脹更快下降，消費(fèi)者實(shí)際收入增加，2023年年底的通脹率可能從4.4%下降到3.4%，2023年實(shí)際收入降幅可能縮小0.7%，從-2.8%下降到-2.1%。這可以減輕經(jīng)濟(jì)衰退的深度，縮短經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)間。短期內(nèi)，由于罷工造成的破壞，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。此外，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年還面臨高通脹、英國(guó)央行收緊貨幣政策和財(cái)政支持縮減的不利因素。不過，具有韌性的11月GDP數(shù)據(jù)對(duì)英國(guó)央行而言是個(gè)鷹派信號(hào)，因?yàn)檫@可能意味著潛在通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)在短期內(nèi)仍然強(qiáng)勁。這支持了英國(guó)央行在2月份加息50個(gè)基點(diǎn)的觀點(diǎn)，預(yù)期到2023年中期英國(guó)銀行利率將升至4.5%。下周公布的CPI和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)將成為英國(guó)央行政策前景的關(guān)鍵。