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1月對通脹和工資增長尤為重要，因為許多勞動合同和供應(yīng)商合同都在1月份重新設(shè)定或重新談判。在之前的研究中，我們發(fā)現(xiàn)，每年近40%的工資增長發(fā)生在1月份，一些商品和服務(wù)的價格變化比一年中其他時間的價格變化大50% -100%。此外，我們還發(fā)現(xiàn)存在回聲效應(yīng)，即1月份一些價格和工資組成部分出人意料地與去年相同。通過自上而下的分析，核心商品價格、核心服務(wù)價格和平均每小時薪資在1月份存在回聲效應(yīng)，根據(jù)它們在2022年1月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)判斷，2023年1月的數(shù)據(jù)將高于趨勢水平。我們還發(fā)現(xiàn)，1月份的價格變化與前一年的投入成本通脹正相關(guān)。我們估計，1月份的回聲效應(yīng)和去年投入成本近10%的上漲，將使2月14日公布的1月核心CPI月率一次性提高0.1-0.2個百分點(diǎn)。這反映在除住房外的核心服務(wù)通脹增長了0.2個百分點(diǎn)，除二手車外的核心商品通脹增長了0.4個百分點(diǎn)。我們預(yù)計平均時薪會有0.05個百分點(diǎn)的提升。如果1月份的物價和工資數(shù)據(jù)確實(shí)強(qiáng)勁，我們?nèi)灶A(yù)計2月和3月的環(huán)比增速將放緩，反映出成本壓力的影響正在減弱。相反，如果1月份物價和工資數(shù)據(jù)低于預(yù)期，則可能意味著勞動力市場再平衡和投入成本壓力正?；幱诒任覀冎罢J(rèn)為的更深入的階段。