5月23日，資本邦了解到，合肥恒鑫生活科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒鑫生活”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)是華安證券股份有限公司。

恒鑫生活以原紙、PLA粒子、傳統(tǒng)塑料粒子等原材料，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售紙制與塑料餐飲具。主要產(chǎn)品包括可生物降解的PLA淋膜紙杯/碗、PLA淋膜紙餐盒，PLA杯/蓋、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管，紙杯套等;以及PE淋膜紙杯/碗，PP/PET杯/蓋、餐盒，PS杯蓋等。

公司以環(huán)保的特性、高端的品質(zhì)和美觀的設(shè)計(jì)深受國(guó)內(nèi)外客戶的青睞，成為瑞幸咖啡、史泰博、亞馬遜、喜茶、星巴克、益禾堂、麥當(dāng)勞、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、漢堡王、Coco都可茶飲、古茗、DQ等眾多國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)的紙制與塑料餐飲具提供商。

2019年至2021年，恒鑫生活實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.44億元、4.24億元、7.19億元;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7025.28萬元、2608.65萬元、8026.73萬元。

恒鑫生活本次擬募集不超過2,550.00萬股，募集資金為8.2832億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于年產(chǎn)3萬噸PLA可堆肥綠色環(huán)保生物制品項(xiàng)目、智能化升級(jí)改造項(xiàng)目、研發(fā)技術(shù)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至本招股說明書簽署日，樊硯茹、嚴(yán)德平、嚴(yán)書景為公司控股股東、實(shí)際控制人。樊硯茹與嚴(yán)德平系夫妻關(guān)系，嚴(yán)書景系樊硯茹、嚴(yán)德平之女，嚴(yán)德平擔(dān)任恒鑫生活董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，系合肥恒平、合肥恒言份額最大的合伙人且擔(dān)任合肥恒平、合肥恒言的執(zhí)行事務(wù)合伙人，嚴(yán)書景擔(dān)任恒鑫生活董事。樊硯茹、嚴(yán)德平、嚴(yán)書景合計(jì)控制的公司表決權(quán)股份比例為88.52%。

此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，恒鑫生活自身還存在以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

(一)主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品所需的主要原材料為原紙和PLA粒子，報(bào)告期內(nèi)原紙和PLA粒子成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為47.47%、42.89%、34.75%和17.79%、15.04%、23.68%。

目前，國(guó)內(nèi)原紙行業(yè)產(chǎn)能供應(yīng)較為充分，但原紙價(jià)格受紙漿價(jià)格、供求關(guān)系變化等因素影響較大，2021年紙漿價(jià)格上漲導(dǎo)致原紙市場(chǎng)價(jià)格上升。PLA以可再生的植物資源，如玉米、木薯等為主要原材料，相關(guān)原材料的價(jià)格走勢(shì)對(duì)PLA價(jià)格有較大影響;另外，隨著禁限塑政策推進(jìn)，PLA的需求將增加，亦可能推動(dòng)PLA價(jià)格上升。

公司主要原材料原紙和PLA粒子價(jià)格存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，若不能充分轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，將給公司盈利能力帶來不確定性的影響。

(二)供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品所需的主要原材料為原紙和PLA粒子。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大供應(yīng)商的采購占比分別為75.22%、66.57%和61.16%，較為集中。為保證原材料質(zhì)量、供應(yīng)渠道和生產(chǎn)工藝的穩(wěn)定，公司對(duì)一種原材料一般會(huì)選擇1-2家供應(yīng)商作為長(zhǎng)期合作伙伴。與主要供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，有利于保證產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，若未來公司主要供應(yīng)商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生波動(dòng)，不能按時(shí)、保質(zhì)、保量地供應(yīng)原材料，有可能在短期內(nèi)給公司經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

(三)毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率(為保持口徑統(tǒng)一，2020年、2021年的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中剔除了運(yùn)輸費(fèi)及包裝費(fèi))分別為41.85%、40.65%和36.17%，毛利率較高但有所下降。

影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的主要因素包括原材料與制造費(fèi)用等成本變動(dòng)，以及銷售規(guī)模與銷售結(jié)構(gòu)變化等。受上述因素變化影響，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品單位成本上升，而公司產(chǎn)品整體銷售單價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，因此公司報(bào)告期的整體毛利率水平有所下降。若未來影響公司毛利率的主要因素發(fā)生不確定性的變化，公司可能面臨毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)國(guó)際貿(mào)易摩擦帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入分別為41,895.10萬元、29,383.79萬元和36,747.19萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為78.88%、70.79%和52.79%，其中對(duì)美國(guó)的出口銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為25.27%、15.82%和11.68%。

美國(guó)政府自2018年9月起加征關(guān)稅的中國(guó)商品清單涉及紙制與塑料餐飲具，除美國(guó)外，公司產(chǎn)品出口的其他國(guó)家或地區(qū)未針對(duì)中國(guó)紙制與塑料餐飲具施行貿(mào)易壁壘政策。若中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，或未來其他國(guó)家或地區(qū)與中國(guó)的貿(mào)易政策發(fā)生重大不利變化，將可能會(huì)對(duì)公司出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。