4月24日，資本邦了解到，珠海萬(wàn)達(dá)商管更新赴港上市招股書(shū)，中信證券、摩根大通、瑞信為聯(lián)席保薦人。2021年10月21日，萬(wàn)達(dá)商管向香港聯(lián)交所提交的上市申請(qǐng)材料在2022年4月21日已處“失效狀態(tài)”。

招股書(shū)顯示，按截至2020年12月31日的總在管建筑面積及儲(chǔ)備項(xiàng)目建筑面積計(jì)算，公司是中國(guó)最大的商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額為8.3%。公司也是行業(yè)中科技驅(qū)動(dòng)的商業(yè)管理和數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的先驅(qū)，主要專(zhuān)注于商業(yè)廣場(chǎng)。公司的商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)包括：(i)商業(yè)管理服務(wù)、(ii)物業(yè)管理服務(wù)，及(iii)增值服務(wù)。

截至2021年12月31日，萬(wàn)達(dá)商管管理417個(gè)商業(yè)廣場(chǎng)(包括132個(gè)獨(dú)立第三方商業(yè)廣場(chǎng))，總在管建筑面積達(dá)5900萬(wàn)平方米。于2018年、2019年及2020年，公司的在管商業(yè)廣場(chǎng)(不包括停車(chē)位)平均出租率為98.8%。截至2021年12月31日，萬(wàn)達(dá)商管有161個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，包括139個(gè)獨(dú)立第三方項(xiàng)目。

萬(wàn)達(dá)商管在上市前的股東架構(gòu)中，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)直接持股69.99%、并透過(guò)珠海萬(wàn)欣、珠海萬(wàn)贏及銀川萬(wàn)達(dá)間接擁有已發(fā)行股份總數(shù)約8.84%的權(quán)益，合計(jì)持股78.83%。

截至最后實(shí)際可行日期，王健林持有大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)股權(quán)的52.68%，當(dāng)中包括(i)5.19%的直接權(quán)益、(ii)透過(guò)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擁有的44.31%間接權(quán)益及(iii)王健林的配偶林寧女士所持有的3.18%直接權(quán)益。因此，王健林、林寧、大連合興、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)、珠海萬(wàn)欣、珠海萬(wàn)贏、銀川萬(wàn)達(dá)共同組成一組控股股東。

其余投資者還包括PAGACWonderlandHoldingGPLimited、螞蟻科技、騰訊、中信資本、華平投資、招商局資本、合眾人壽保險(xiǎn)、上海國(guó)盛資本等。

財(cái)務(wù)方面，2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度，萬(wàn)達(dá)商管的營(yíng)業(yè)收入分別為134.37億元(人民幣，下同)、171.96億元和234.81億元，相應(yīng)的年內(nèi)溢利分別為12.48億元、11.12億元和35.12億元。

值得一提的是，于往績(jī)記錄期內(nèi)，公司的大部份收入由萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擁有的項(xiàng)目所產(chǎn)生，而該等項(xiàng)目并不受公司控制。于2019年、2020年及2021年，有關(guān)收入分別為96.4億元、116.76億元及163.82億元，各占同期公司商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)收入71.7%、67.9%及69.8%。于2021年，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)商業(yè)廣場(chǎng)的毛利率高于獨(dú)立第三方商業(yè)廣場(chǎng)的毛利率。

此外，公司的資產(chǎn)負(fù)債率近年來(lái)一直位處高位，公司的資產(chǎn)負(fù)債率由截至2019年12月31日的80.4%上升至截至2020年12月31日的95.8%，主要由于在2020年分派股息51.78億元。公司的資產(chǎn)負(fù)債率由截至2020年12月31日的95.8%下降至截至2021年12月31日的70.9%，主要由于(i)珠海萬(wàn)贏增資21.74億元;及(ii)因委托管理模式下的運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)變現(xiàn)，導(dǎo)致貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)增加。

關(guān)于赴港上市募資用途，萬(wàn)達(dá)商管計(jì)劃用于戰(zhàn)略投資和收購(gòu);用于各類(lèi)軟硬件設(shè)施的改進(jìn)升級(jí)以豐富變現(xiàn)場(chǎng)景;用于增強(qiáng)公司的科技及數(shù)據(jù)處理能力;用于商業(yè)廣場(chǎng)部份設(shè)施升級(jí);用于對(duì)生態(tài)體系內(nèi)進(jìn)行戰(zhàn)略投資等。

大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)的H股于2014年12月23日于聯(lián)交所上市并于2016年9月20日退市。大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)曾于2015年8月31日申請(qǐng)A股于上海證券交易所上市。2021年3月23日，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)撤回其A股于上海證券交易所上市的申請(qǐng)。（倪若宇）