12月13日，資本邦了解到，杭州螢石網絡股份有限公司(下稱“螢石網絡”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資37.39億元。

圖片來源：上交所官網

公司致力于成為可信賴的智能家居服務商及物聯網云平臺提供商。面向智能家居場景下的消費者用戶，提供以視覺交互為主的智能生活解決方案;面向行業(yè)客戶，提供用于管理物聯網設備的開放式云平臺服務。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，螢石網絡2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分別為15.29億元、23.64億元、30.79億元、20.06億元;同期對應的凈利潤分別為1.32億元、2.11億元、3.26億元、2億元。

發(fā)行人選擇的具體上市標準為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2.1.2條的第(一)套標準，即“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元”。

根據保薦機構出具的《預計市值的分析報告》，發(fā)行人預計發(fā)行市值不低于10億元;根據德勤華永出具的《審計報告》，發(fā)行人2019年及2020年凈利潤(凈利潤以扣除非經常性損益前后的孰低者計算)分別為17,432.29萬元及27,175.03萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元。發(fā)行人預計將滿足前述上市標準。

本次擬募資用于螢石智能制造重慶基地項目、新一代物聯網云平臺項目、智能家居核心關鍵技術研發(fā)項目、螢石智能家居產品產業(yè)化基地項目。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署之日，?？低暢钟邪l(fā)行人60%的股份，系發(fā)行人的直接控股股東，而?？低?002415.SZ)系A股上市公司。

截至2021年6月30日，電科集團通過其全資子公司中電海康持有?？低?8.91%的股份，通過其下屬中電五十二研究所持有?？低?.94%的股份，通過其全資子公司電科投資持有?？低?.04%的股份，合計持有海康威視40.89%的股份，為海康威視實際控制人。電科集團通過?？低曢g接控制發(fā)行人60%的股份，為發(fā)行人實際控制人。

對此，?？低暦Q，螢石網絡本次公開發(fā)行股票并在上交所科創(chuàng)板上市屬于上市公司分拆所屬子公司在境內上市，?？低曇迅鶕度舾梢?guī)定》的相關要求合法合規(guī)履行了與本次分拆相關的決策程序及信息披露義務。

?？低暡粫虮敬畏植鹕鲜卸鴨适Πl(fā)行人的控制權。發(fā)行人將通過本次分拆上市拓寬融資渠道，加大對云平臺構建技術、視音頻AI技術、產品智能化技術等核心技術的進一步投入，提升持續(xù)經營能力，做大做強智能家居業(yè)務和物聯網云平臺業(yè)務。

?？低晫⑦M一步聚焦于智能物聯網、大數據服務和智慧業(yè)務，本次分拆上市不會對?？低暺渌鼧I(yè)務板塊的持續(xù)運營產生實質性影響，不會損害海康威視上市地位及持續(xù)經營能力。本次分拆上市完成后，?？低暫桶l(fā)行人將專注于自身主業(yè)，提升專業(yè)化經營水平，進一步增強獨立性。

螢石網絡坦言公司存在以下風險：

(一)產品研發(fā)風險

近年來，消費者消費意識不斷提升，智能家居企業(yè)需要不斷創(chuàng)新，同時精確地判斷與把握市場走勢，不斷推出適應市場需求的具有新造型、新功能的產品，引領市場發(fā)展，鞏固自身的競爭優(yōu)勢和市場地位。

公司在產品研發(fā)方面存在一定風險：一方面，新技術、新工藝的研發(fā)需要與市場需求緊密結合，若公司對市場需求的趨勢判斷失誤，或新產品的市場接受度未如預期，會對公司的業(yè)績帶來不利的影響;另一方面，新技術、新工藝從研發(fā)到實際應用需要一定周期，如果其他公司率先研發(fā)出同類新技術、新工藝，可能會建立起對比公司產品的比較優(yōu)勢，使得公司的核心業(yè)務市場競爭力下降，將對公司產品和服務的推廣帶來不利的影響，進而對公司經營業(yè)績產生不利的影響。

(二)知識產權保護的風險

本公司是一家技術推動型的科技創(chuàng)新企業(yè)，截至2021年6月末，公司已經取得境內外授權專利474項，其中包括34項發(fā)明專利;同時，本公司在申請發(fā)明專利196項。各業(yè)務領域的技術、產品創(chuàng)新主要體現在公司自主研發(fā)的核心技術方面。這些核心技術的安全與否直接決定了公司的核心競爭力，是公司未來得以持續(xù)快速發(fā)展的基礎。

本公司的專利、商標等知識產權及商業(yè)秘密保護依賴國內外一系列知識產權和商業(yè)秘密保護相關的法律和操作實踐。如果公司不能有效保護知識產權或無法有效執(zhí)行知識產權相關權利，可能對公司的業(yè)務、財務狀況和經營業(yè)績造成不利影響。

(三)專業(yè)人才稀缺或流失風險

本公司所處的智能家居和物聯網云平臺行業(yè)屬于知識密集型和技術密集型行業(yè)。隨著行業(yè)的發(fā)展，專業(yè)知識更新迅速，高端人才爭奪激烈。

因此，保持公司研發(fā)團隊的穩(wěn)定是公司生存和發(fā)展的基石。截至2021年6月末，公司擁有研發(fā)人員961名、技術人員594名，若出現關鍵研發(fā)技術人員流失，將可能削弱公司的技術創(chuàng)新能力，影響公司核心產品和服務的研發(fā)進度，進而影響公司核心競爭優(yōu)勢，對公司的持續(xù)經營造成不利影響。

與此同時，持續(xù)的管理和運營能力對公司保持較高的增長速度至關重要，因此，公司對優(yōu)秀的管理及商務人才需求較大。截至2021年6月末，公司擁有銷售人員483名、管理人員271名，如果公司不能制定行之有效的人力資源管理戰(zhàn)略，公司將面臨無法吸引或保留優(yōu)秀專業(yè)人才的風險。

(四)數據安全及信息系統(tǒng)風險

本公司通過螢石物聯云平臺為消費者用戶或行業(yè)客戶提供音視頻數據處理及存儲等服務，涉及系統(tǒng)安全、信息保護。物聯網開放環(huán)境下存在軟件漏洞、網絡惡意攻擊、電力供應故障、自然災害等不可控因素，可能會因此導致公司出現系統(tǒng)故障、數據丟失、服務中斷等后果。

近年來，數據安全及個人信息保護已成為世界各國監(jiān)管重點，境內外多個國家、地區(qū)相繼頒布一系列關于數據安全及個人信息保護的法律法規(guī)、監(jiān)管政策、行業(yè)標準，如若公司未能對相關政策法規(guī)作出及時、有效應對，則公司可能存在受到有關部門調查、處罰或被提起訴訟等風險，從而對公司業(yè)務經營造成不利影響。

(五)報告期內關聯交易規(guī)模較大的風險

報告期內，本公司向關聯方采購材料、商品的金額分別為96,006.27萬元、183,163.63萬元、34,669.51萬元和14,588.21萬元，占各期采購物料總額比例分別為100.00%、99.57%、17.34%和9.46%;公司向關聯方采購勞務的金額分別為4,061.57萬元、5,722.90萬元、5,721.12萬元和2,538.59萬元。

報告期內，本公司向關聯方銷售商品/提供勞務的金額分別為14,245.75萬元、21,523.25萬元、52,438.80萬元和21,386.38萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為9.32%、9.10%、17.03%和10.66%;公司使用的部分信息系統(tǒng)亦為?？低暤男畔⑾到y(tǒng)，公司已與?？低暫炇鹆恕断到y(tǒng)授權使用協(xié)議》，明確約定授權使用信息系統(tǒng)期間內雙方的權利義務關系。

報告期內，本公司與?？低暭捌淇刂频钠髽I(yè)等關聯方保持較為穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，存在關聯交易金額較大的情況。若未來關聯交易未能履行相關決策和批準程序或不能嚴格按照公允價格執(zhí)行，或?？低暉o法繼續(xù)提供上述服務或商品，將可能影響公司的正常生產經營活動，從而損害公司和股東的利益。

(六)同業(yè)競爭風險

2021年7月，中國普天經國務院批復整體并入電科集團，2021年8月，電科集團將中國普天下屬企業(yè)鴻雁電器委托予中電?？倒芾恚?021年10月，電科集團同意將鴻雁電器52.77%股權無償劃轉至中電海康，截至本招股說明書簽署日，股權劃轉的相關程序正在履行。鴻雁電器主要從事電工電器業(yè)務，并以此為基礎拓展了以智能面板為核心的智能家居業(yè)務，其現有的智能家居業(yè)務與發(fā)行人的部分業(yè)務領域相似，存在同業(yè)競爭風險。

中電?？狄丫颓笆鍪马棾鼍叱兄Z，將通過符合法律法規(guī)、規(guī)范性文件以及相關企業(yè)公司章程規(guī)定的方式，加強對競爭業(yè)務的監(jiān)督協(xié)調，避免前述情形對發(fā)行人業(yè)務構成重大不利影響。如果發(fā)行人與鴻雁電器的同業(yè)競爭風險不能妥善解決，將對發(fā)行人的業(yè)務發(fā)展構成一定程度的不利影響。(陳蒙蒙)