振華風(fēng)光沖刺科創(chuàng)板IPO,市值不低于10億元
11月30日,資本邦了解到,貴州振華風(fēng)光半導(dǎo)體股份有限公司(下稱“振華風(fēng)光”)沖刺科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理,本次擬募資12億元。
圖片來源:上交所官網(wǎng)
公司專注于高可靠集成電路設(shè)計(jì)、封裝、測試及銷售,主要產(chǎn)品包括信號(hào)鏈及電源管理器等系列產(chǎn)品。公司成立以來深耕于軍用集成電路市場,通過不斷研發(fā)創(chuàng)新,目前已擁有完善的芯片設(shè)計(jì)平臺(tái)、SiP全流程設(shè)計(jì)平臺(tái)和高可靠封裝設(shè)計(jì)平臺(tái),具備陶瓷、金屬、塑料等多種形式的高可靠封裝能力,以及電性能測試、機(jī)械試驗(yàn)、環(huán)境試驗(yàn)、失效分析等完整的檢測試驗(yàn)?zāi)芰Α?/p>
公司始終圍繞信號(hào)鏈和電源管理器等產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)開發(fā),持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品迭代并不斷擴(kuò)展產(chǎn)品種類,現(xiàn)已形成信號(hào)鏈及電源管理器兩大類別共計(jì)150余款產(chǎn)品,主要應(yīng)用于航空、航天、兵器、船舶、電子、核工業(yè)等高精尖領(lǐng)域,為機(jī)載、彈載、艦載、箭載、車載等武器裝備提供配套,滿足以上領(lǐng)域?qū)ε涮桩a(chǎn)品全溫區(qū)、長壽命、耐腐蝕、抗輻照、抗沖擊等高可靠要求。
圖片來源:公司招股書
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年?duì)I收分別為1.75億元、2.57億元、3.61億元、2.68億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為3,634.87萬元、7,074.33萬元、1.06億元、1.17億元。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件,公司符合上市條件中的“2.1.2(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。具體分析如下:
(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元
公司根據(jù)所在行業(yè)特性及公司經(jīng)營現(xiàn)狀、同行業(yè)可比上市公司情況,對(duì)截至2021年11月5日公司100%股東權(quán)益對(duì)應(yīng)的市場價(jià)值進(jìn)行預(yù)估,預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不低于人民幣10億元。
(二)最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元或最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元
根據(jù)中天運(yùn)會(huì)計(jì)師出具的《審計(jì)報(bào)告》顯示,公司2019年、2020年歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù))分別6,842.78萬元和10,285.61萬元,累計(jì)為17,128.39萬元,超過人民幣5,000萬元,發(fā)行人2020年?duì)I業(yè)收入為36,145.86萬元。滿足上述上市標(biāo)準(zhǔn)中“最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元”或“最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”的要求。
本次擬募資用于高可靠模擬集成電路晶圓制造及先進(jìn)封測產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
圖片來源:公司招股書
截至本招股說明書簽署日,中國振華直接持有振華風(fēng)光53.4933%股權(quán),為振華風(fēng)光的控股股東。中國電子(國務(wù)院持股100%)為振華風(fēng)光實(shí)際控制人,其通過持有中國電子有限公司與中國振華股權(quán)間接控制振華風(fēng)光53.4933%的股權(quán),并通過中電金投間接控制振華風(fēng)光3.8949%的股權(quán),合計(jì)控制振華風(fēng)光57.3882%的股權(quán),中國電子能夠?qū)φ袢A風(fēng)光股東大會(huì)產(chǎn)生重大影響,因此,中國電子為振華風(fēng)光的實(shí)際控制人。
振華風(fēng)光坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn):
(一)技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新能力不足的風(fēng)險(xiǎn)
公司專注于高可靠集成電路設(shè)計(jì)、封裝、測試及銷售,主要產(chǎn)品包括信號(hào)鏈及電源管理器等系列產(chǎn)品。隨著集成電路技術(shù)的不斷突破以及客戶對(duì)產(chǎn)品個(gè)性化需求的不斷提高,公司需要根據(jù)技術(shù)發(fā)展趨勢和客戶需求不斷升級(jí)更新現(xiàn)有產(chǎn)品并研發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品,從而通過持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新,保持技術(shù)先進(jìn)性和產(chǎn)品競爭力。
報(bào)告期內(nèi),公司的營業(yè)收入分別為17,536.57萬元、25,709.73萬元、36,145.86萬元和26,766.48萬元,研發(fā)投入為2,204.18萬元、3,156.96萬元、4,225.34萬元和4,173.50萬元,呈快速增長的趨勢,分別占同期營業(yè)收入的比例為12.57%、12.28%、11.69%和15.59%。
未來公司將繼續(xù)投入新產(chǎn)品開發(fā),但如果公司不能準(zhǔn)確把握市場發(fā)展趨勢,不能保持持續(xù)的創(chuàng)新能力及緊跟下游應(yīng)用的發(fā)展方向,產(chǎn)品未能被市場接受導(dǎo)致研發(fā)投入失敗,致使公司不能持續(xù)提供適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品,導(dǎo)致公司市場競爭力下降,將給公司未來業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。
(二)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi),由于公司下游客戶主要以中航工業(yè)集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、航發(fā)集團(tuán)、兵器集團(tuán)等國有軍工集團(tuán)的下屬單位為主,使得公司以同一集團(tuán)合并口徑的客戶集中度相對(duì)較高,報(bào)告期內(nèi),公司前五大合并客戶收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為93.28%、94.62%、91.88%和90.97%。
雖然公司與主要客戶形成了密切配合的合作關(guān)系,按照軍品供應(yīng)的體系,通常定型產(chǎn)品的供應(yīng)商不會(huì)輕易更換,且公司積極研發(fā)滿足現(xiàn)有客戶需求的新產(chǎn)品、積極拓展新客戶、開拓新市場,減少客戶集中度高的潛在不利影響。但若公司在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域開拓、新產(chǎn)品研發(fā)等方面進(jìn)展不利,或現(xiàn)有客戶需求大幅下降,則較高的客戶集中度將對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生影響。
(三)供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期,公司向前五大供應(yīng)商采購的總金額分別為7,180.93萬元、7,128.65萬元、6,497.42萬元和8,291.30萬元,占采購總額的比例分別為82.69%、82.32%、66.65%和72.52%。公司為軍工企業(yè),對(duì)供應(yīng)商有嚴(yán)格的質(zhì)量控制措施,并執(zhí)行合格供應(yīng)商制度,同類產(chǎn)品采購較為集中,因此前五大供應(yīng)商采購金額占比較高。若公司當(dāng)前合作的供應(yīng)商中斷或終止與公司的商業(yè)合作關(guān)系,或大幅提升供貨價(jià)格、付款要求、交貨期限等商業(yè)合作條件,公司可能難以及時(shí)轉(zhuǎn)向合格的替代供應(yīng)商,從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力造成不利影響。
(四)存貨金額較大及發(fā)生減值風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末,公司存貨賬面價(jià)值分別為13,263.06萬元、15,761.40萬元、15,313.07萬元和23,043.92萬元,占同期資產(chǎn)總額的比例分別為29.93%、25.35%、21.32%和20.78%,占比較高。公司期末存貨余額較大,主要受產(chǎn)品種類型號(hào)多、驗(yàn)收程序繁瑣等因素的影響。公司儲(chǔ)備原材料金額較大,客戶尚未驗(yàn)收的發(fā)出商品余額較大,導(dǎo)致存貨余額較高,且會(huì)隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大而有所增加。
另外,公司為積極應(yīng)對(duì)客戶的需求,提升生產(chǎn)靈活性,結(jié)合市場供需情況及預(yù)期的客戶需求,對(duì)部分原材料提前進(jìn)行備貨。若公司無法準(zhǔn)確預(yù)測客戶需求并管控好存貨規(guī)模,將增加因存貨周轉(zhuǎn)率下降導(dǎo)致計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)。此外,存貨余額較高也將占用公司流動(dòng)資金,增加運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
(五)募投項(xiàng)目無法如期取得環(huán)評(píng)批復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)
公司本次募投項(xiàng)目中的高可靠模擬集成電路晶圓制造及先進(jìn)封測產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目需取得貴陽市生態(tài)環(huán)境局的環(huán)評(píng)批復(fù)。截至本招股說明書簽署日,公司暫未取得貴陽市生態(tài)環(huán)境局環(huán)評(píng)批復(fù),若公司無法按時(shí)取得主管部門的環(huán)評(píng)批復(fù),上述募投項(xiàng)目將面臨無法按期實(shí)施,進(jìn)而影響募集資金的使用效率。
(六)豁免披露部分信息可能影響投資者對(duì)公司價(jià)值判斷的風(fēng)險(xiǎn)
由于公司主要從事軍品業(yè)務(wù),部分信息涉及國家秘密。其中,涉軍供應(yīng)商及客戶名稱、軍品合同、軍品名稱、型號(hào)等涉密信息,經(jīng)國防科工局批準(zhǔn),公司對(duì)該等信息予以脫密披露。發(fā)行人獲取的武器裝備科研生產(chǎn)許可證、保密資格證書具體信息等涉密信息,經(jīng)國防科工局批準(zhǔn),公司對(duì)該等涉密信息予以豁免披露。
發(fā)行人涉密信息豁免披露系《軍工企業(yè)對(duì)外融資特殊財(cái)務(wù)信息披露管理暫行辦法》之要求,對(duì)投資者作出投資決策不構(gòu)成重大障礙或?qū)嵸|(zhì)性不利影響,但上述部分信息豁免披露或脫密披露可能對(duì)投資者了解公司詳細(xì)的生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生一定的影響。
(七)競爭對(duì)手信息及相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域數(shù)據(jù)無法獲取的風(fēng)險(xiǎn)
公司所處軍工電子細(xì)分領(lǐng)域數(shù)據(jù)涉及國家相關(guān)保密信息,可能無法獲取公司所處細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)排名情況,市場占有率等信息。公司部分競爭對(duì)手屬于非上市公司,未公開披露詳細(xì)的財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù);部分競爭對(duì)手屬于多主業(yè)經(jīng)營的上市公司,在年報(bào)中未詳細(xì)披露各細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域數(shù)據(jù),因此發(fā)行人無法獲得競爭對(duì)手關(guān)于相關(guān)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);此外關(guān)于競爭對(duì)手的銷售情況、產(chǎn)品性能等信息涉及商業(yè)秘密,公司也無法獲得。競爭對(duì)手公開信息及相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域數(shù)據(jù)的缺失,可能對(duì)投資者通過對(duì)比的方式全面、直觀地了解公司與競爭對(duì)手之間的差異造成不利影響。(陳蒙蒙)
相關(guān)閱讀
- (2022-10-28)跨境電商公司子不語通過港交所聆訊 公司收入于業(yè)績記錄期間持續(xù)增長
- (2022-10-27)榮盛生物因客戶證件過期被罰 中介機(jī)構(gòu)踩雷或拖后腿
- (2022-10-26)冠澤醫(yī)療遞表港交所擬上市 西證國際為獨(dú)家保薦人
- (2022-10-09)三祥科技收北交所IPO二輪審核問詢函 產(chǎn)成品訂單支持率較低
- (2022-10-08)柏瑞凱科創(chuàng)板IPO終止審核 同期研發(fā)投入占比提高
- (2022-10-08)祈福醫(yī)療二次遞表港交所主板 中泰國際為其獨(dú)家保薦人
熱點(diǎn)推薦
- (2023-01-06)當(dāng)前熱文:1月6日外匯市場行情走勢分析:歐元/美元上漲 歐洲各國通脹率差異大
- (2023-01-06)微動(dòng)態(tài)丨今日六大貨幣對(duì)多空情緒分析報(bào)告(2023/1/6)
- (2023-01-06)觀天下!外匯市場行情走勢分析:美元指數(shù)越來越顯示出逆轉(zhuǎn)的跡象
- (2023-01-06)外匯市場最新行情走勢展望:澳元/美元將延續(xù)盤整
- (2023-01-06)天天觀速訊丨中信建投期貨1月6日交易策略
- (2023-01-06)最資訊丨經(jīng)濟(jì)觀察 | 中國跨境電商“加速跑” 從規(guī)模型跑量向品牌塑造轉(zhuǎn)變
最近更新
- (2023-01-06)當(dāng)前熱文:1月6日外匯市場行情走勢分析:歐元/美元上漲 歐洲各國通脹率差異大
- (2023-01-06)微動(dòng)態(tài)丨今日六大貨幣對(duì)多空情緒分析報(bào)告(2023/1/6)
- (2023-01-06)觀天下!外匯市場行情走勢分析:美元指數(shù)越來越顯示出逆轉(zhuǎn)的跡象
- (2023-01-06)外匯市場最新行情走勢展望:澳元/美元將延續(xù)盤整
- (2023-01-06)天天觀速訊丨中信建投期貨1月6日交易策略
- (2023-01-06)最資訊丨經(jīng)濟(jì)觀察 | 中國跨境電商“加速跑” 從規(guī)模型跑量向品牌塑造轉(zhuǎn)變
- (2023-01-06)強(qiáng)鏈保供守好經(jīng)濟(jì)生命線
- (2023-01-06)每日熱議!新茶飲研究報(bào)告:新茶飲線上訂單占比顯著提升
- (2023-01-06)焦點(diǎn)速訊:我國國產(chǎn)體外膜肺氧合治療(ECMO)產(chǎn)品獲批上市
- (2023-01-06)XM外匯:美國原油庫存增加,WTI油價(jià)自周線低位反彈,攀升至73.50美元附近
- (2023-01-06)世界熱議:嘉盛集團(tuán):美元全盤走強(qiáng),紐元/美元下跌處在兩日低位0.6210附近
- (2023-01-06)環(huán)球精選!歐元區(qū)最新數(shù)據(jù)預(yù)測:歐元區(qū)12月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值(%)預(yù)期值 9.7,或利好歐元
- (2023-01-06)今日外匯市場主要貨幣阻力支撐位預(yù)測(2023/1/6)
- (2023-01-06)環(huán)球即時(shí):今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)和事件及主要數(shù)據(jù)解讀(2023年1月6日)
- (2023-01-06)世界新動(dòng)態(tài):加快油茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)方案印發(fā)
- (2023-01-06)環(huán)球微動(dòng)態(tài)丨年貨節(jié)助力市場活力持續(xù)釋放
- (2023-01-06)全球快看點(diǎn)丨新疆阿克蘇地區(qū)著力打造能源資源產(chǎn)業(yè)基地
- (2023-01-06)全球熱頭條丨市場監(jiān)管總局指導(dǎo)免稅行業(yè)健康有序發(fā)展
- (2023-01-06)開曼群島元怎樣換算英鎊?開曼群島元對(duì)美元匯率是多少?
- (2023-01-06)黎巴嫩磅對(duì)人民幣匯率怎樣?1000黎巴嫩磅是多少英鎊?
- (2023-01-06)老撾基普對(duì)人民幣匯率如何?1萬老撾基普等于多少美元?
- (2023-01-06)100泰銖等于多少人民幣?泰銖怎樣兌換馬來西亞元?
- (2023-01-06)臺(tái)幣與澳門元匯率怎樣兌換?2000臺(tái)幣等于多少人民幣?
- (2023-01-06)世界今亮點(diǎn)!上海技能人才工資增幅為近三年最高
- (2023-01-06)焦點(diǎn)速看:外匯主要貨幣對(duì)技術(shù)分析:美元、歐元、英鎊、日元、澳元(2023/1/5)
- (2023-01-06)今日最新!1月5日外匯市場行情走勢分析:由于市場懷疑美聯(lián)儲(chǔ)的承諾,歐元兌美元突破步履蹣跚
- (2023-01-06)世界熱資訊!1月5日外匯市場行情走勢分析:美元兌日元處于關(guān)鍵匯合區(qū),美國數(shù)據(jù)即將公布
- (2023-01-06)當(dāng)前資訊!今日晚間白銀行情分析(2023年1月5日)
- (2023-01-06)1月6日重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事件前瞻