10月14日，資本邦了解到，近日，多家家居企業(yè)暫停IPO之路。

深交所官網(wǎng)顯示，在9月25-30日期間，正在排隊(duì)IPO的致歐家居、三問家居、森鷹門窗等幾家企業(yè)審核狀態(tài)統(tǒng)一變更為“中止”。為何這些企業(yè)都會(huì)選擇暫停呢?

以三問家居為例，公司是以原創(chuàng)設(shè)計(jì)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)型貿(mào)易商，定位為“做全球客戶與供應(yīng)商最有價(jià)值合作伙伴”，為全球中大型零售商和中高端品牌商提供特色家用紡織品、家居服飾和特色面料產(chǎn)品，具體包括客廳場(chǎng)景的靠墊、毯子、披巾，臥室場(chǎng)景的床品、浴袍、睡衣，以及家居休閑服、運(yùn)動(dòng)休閑服、配飾等。

公司產(chǎn)品主要銷往海外，三問家居2018年-2020年的營(yíng)收分別為10.8億元、11.04億元、17.9億元，同比增長(zhǎng)分別為-0.68%、2.13%和62.26%;歸母凈利潤(rùn)分別為0.69億元、0.78億元和1.13億元，同比增長(zhǎng)分別為87.77%、13.16%和44.57%。

其中，同期外銷收入分別為10.62億元、10.22億元和16.73億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.40%、92.64%和93.40%，占比均超九成。若按區(qū)域劃分，美國(guó)為其最大的市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)銷售額分別為5.97億元、6.20億元和11.89億元，占當(dāng)期總收入的比例分別為55.35%、56.19%和66.39%。

2018年至2020年，三問家居收到的增值稅出口退稅金額分別為2.06億元、1.19億元和1.64億元，均遠(yuǎn)超其同期凈利潤(rùn)。該公司在風(fēng)險(xiǎn)提示中也稱，“當(dāng)出口退稅政策出現(xiàn)不利變化時(shí)，公司可以在一定程度上向生產(chǎn)工廠傳導(dǎo)，但難以完全傳導(dǎo)，并且公司自有工廠也承擔(dān)部分產(chǎn)能，出口退稅政策的不利變化最終將由生產(chǎn)工廠和公司共同分擔(dān)，會(huì)對(duì)公司收益產(chǎn)生不利的影響。”

同時(shí)，三問家居報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用分別為63.76萬(wàn)元、226.23萬(wàn)元、382.36萬(wàn)元。研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例分別為0.06%、0.20%和0.21%。公司設(shè)計(jì)支出分別為1014.47萬(wàn)元、926.51萬(wàn)元、886.57萬(wàn)元。

深交所對(duì)三問家居下發(fā)的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市委審議意見的落實(shí)函》中，上市委也曾要求三問家居說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用支出較低對(duì)其設(shè)計(jì)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的影響。

三問家居在回復(fù)函中給出與同行業(yè)可比公司的對(duì)比數(shù)據(jù)，并表示公司設(shè)計(jì)研發(fā)費(fèi)用支出占營(yíng)業(yè)收入的比例處于同行業(yè)可比公司的中等水平。根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，三問家居2020年的設(shè)計(jì)研發(fā)費(fèi)用占比為1.21%，明顯低于棒杰股份的3.08%和健盛集團(tuán)的2.91%，在同行業(yè)公司中并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

由此看來(lái)，三問家居的“中止”IPO，可能更多是源于自身的原因。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年至今已有超40家家居企業(yè)尋求上市融資，涵蓋軟體家具、智能家居、門窗、家裝等多個(gè)行業(yè)。不少家居企業(yè)依然在上市路上全速?zèng)_刺。相比生成在這變幻莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境中，上市成為這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)選。（黃小毅）