基本消息面

5月1日，美元指數(shù)微漲，目前交投于101.76附近。美元上周五上漲，此前數(shù)據(jù)顯示美國(guó)3月份通脹率上升，不過(guò)速度有所放緩，這仍使美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定地保持在本周加息的道路上。

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上周五美元指數(shù)一度升至102.19，最后收漲0.09%，報(bào)101.60。

上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)在2月份上升0.3%后，3月份上升了0.1%。在截至3月份的12個(gè)月中，PCE價(jià)格指數(shù)在2月份攀升5.1%之后，上升了4.2%。如果不計(jì)入波動(dòng)較大的食品和能源部分，核心PCE物價(jià)指數(shù)上升了0.3%，與2月份的增速相同，這一所謂的核心PCE價(jià)格指數(shù)在2月份同比上漲4.7%之后，3月份增長(zhǎng)4.6%。美聯(lián)儲(chǔ)追蹤PCE價(jià)格指數(shù)以實(shí)現(xiàn)其2%的通脹目標(biāo)。

SMBC日興證券首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lavorgna說(shuō)： “你可能需要更大的增速放緩，才能讓美聯(lián)儲(chǔ)放心地認(rèn)為它已經(jīng)成功完成了任務(wù)；現(xiàn)在還沒(méi)有。這并沒(méi)有改變美聯(lián)儲(chǔ)本周利率決議的前景?！?/p>

在通脹數(shù)據(jù)公布后，利率期貨市場(chǎng)已將美聯(lián)儲(chǔ)本周加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性定為90%。

凱投宏觀的高級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Petersen在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道：“我們認(rèn)為可能性的平衡正逐漸向有利于美元的方向轉(zhuǎn)變。美國(guó)以外地區(qū)更強(qiáng)勁的活動(dòng)數(shù)據(jù)的‘金發(fā)姑娘’機(jī)制似乎正在消退，我們預(yù)計(jì)，一旦未來(lái)幾個(gè)月全球增長(zhǎng)形勢(shì)開(kāi)始更大幅度地惡化，美元將從避險(xiǎn)需求中受益。”

上周五的另一份報(bào)告顯示，4月份密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為63.5，高于3月份的三個(gè)月低點(diǎn)62，美元擴(kuò)大漲幅。美國(guó)消費(fèi)者的一年期通脹預(yù)期從3月份的3.6%升至本月的4.6%，進(jìn)一步支撐了加息預(yù)期，也提振了美元。

與此同時(shí)，日元?jiǎng)t全面下跌，此前日本央行一如預(yù)期表示將維持超低利率，并一致決定不對(duì)其收益率曲線控制(YCC)政策做出改變。美元兌日元上周漲幅為1.6%，是 2月底以來(lái)的最佳周度表現(xiàn)。匯價(jià)上周五一度升至136.56，最后收漲1.72%，報(bào)136.27。

上周五歐元兌美元收漲0.02%，報(bào)1.1024。歐洲央行5月4日將公布利率決議，隨后歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)此前預(yù)期歐洲央行將加息50個(gè)基點(diǎn)。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹情況喜憂參半，增加了歐洲央行本周預(yù)期加息規(guī)模的不確定性。

初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.1%，低于市場(chǎng)調(diào)查的0.2%的預(yù)期。

上周五澳元兌美元一度跌至0.6573，最后收跌0.20%，報(bào)0.6614。澳洲聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期打壓澳元。

道明證券分析師表示，料澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在5月會(huì)議上維持利率不變。分析師指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)在上個(gè)月按下了加息的暫停鍵，預(yù)計(jì)它將再次保持利率不變，因?yàn)檠胄邢Ｍ懈鄷r(shí)間來(lái)評(píng)估快速加息的影響。月度CPI數(shù)據(jù)的持續(xù)放緩和澳洲聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)截尾平均CPI的下降，為其提供了繼續(xù)暫停加息的空間。

基本面利空因素

1.日元?jiǎng)t全面下跌，此前日本央行一如預(yù)期表示將維持超低利率，并一致決定不對(duì)其收益率曲線控制(YCC)政策做出改變。

2.經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹情況喜憂參半，增加了歐洲央行下周預(yù)期加息規(guī)模的不確定性。初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.1%，低于路透調(diào)查的0.2%的預(yù)期。

基本面利多因素

1.凱投宏觀的高級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Petersen在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道“我們認(rèn)為可能性的平衡正逐漸向有利于美元的方向轉(zhuǎn)變， 美國(guó)以外地區(qū)更強(qiáng)勁的活動(dòng)數(shù)據(jù)的‘金發(fā)姑娘’機(jī)制似乎正在消退，我們預(yù)計(jì)，一旦未來(lái)幾個(gè)月全球增長(zhǎng)形勢(shì)開(kāi)始更大幅度地惡化，美元將從避險(xiǎn)需求中受益?！?/p>

2.如果不計(jì)入波動(dòng)較大的食品和能源部分，核心PCE物價(jià)指數(shù)上升了0.3%，與2月份的增速相同，這一所謂的核心PCE價(jià)格指數(shù)在2月份同比上漲4.7%之后，3月份增長(zhǎng)4.6%。美聯(lián)儲(chǔ)追蹤PCE價(jià)格指數(shù)以實(shí)現(xiàn)其2%的通脹目標(biāo)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.道明證券預(yù)測(cè)本周美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)

道明證券：預(yù)計(jì)本周FOMC會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)會(huì)后溝通將：①?gòu)?qiáng)調(diào)通脹放緩的速度比預(yù)期要慢，為進(jìn)一步收緊政策留下了可能性；②承認(rèn)經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加不確定，特別是硅谷銀行事件后的信貸狀況。

2.國(guó)際清算銀行：美元在全球信貸市場(chǎng)份額下滑，歐元和日元上升

國(guó)際清算銀行表示，美元在全球信貸市場(chǎng)份額有所下降，原因是利率上揚(yáng)導(dǎo)致美元貸款成本上升，借款人轉(zhuǎn)而選擇歐元和日元。2022年第四季度，美國(guó)以外非銀行機(jī)構(gòu)的美元信貸同比下降4%至12.8萬(wàn)億美元，創(chuàng)下全球金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。與此同時(shí)，歐元信貸增長(zhǎng)8%至4萬(wàn)億歐元（4.4萬(wàn)億美元），而日元信貸在銀行貸款的推動(dòng)下增長(zhǎng)17%。

3.大華銀行：澳元兌美元下行勢(shì)頭加快

①大華銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lee Sue Ann和市場(chǎng)策略師Quek Ser Leang表示，澳元兌美元近期有進(jìn)一步走軟的風(fēng)險(xiǎn)，在0.6565面臨強(qiáng)勁支撐；

②展望未來(lái)，如果澳元兌美元有效跌破0.6565，那么焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向0.6500的整數(shù)支撐位澳元美元0.6614-0.01%。

4.荷蘭國(guó)家銀行：預(yù)測(cè)歐元兌美元將不間斷地升向1.20

荷蘭國(guó)家銀行分析師Ingvild Borgen稱：“我們1月份的預(yù)測(cè)是3個(gè)月后歐元兌美元匯率為1.1012個(gè)月后為1.20；三個(gè)月后，歐元兌美元達(dá)到了預(yù)期水平，但我們預(yù)計(jì)從現(xiàn)在開(kāi)始，歐元兌美元不會(huì)繼續(xù)不間斷地走向1.20?！?（指股網(wǎng)編輯：章天）

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