4月8日，資本邦了解到，中國(guó)光大控股(00165.HK)于昨日發(fā)布2021年年報(bào)。

截至2021年末，光大控股總資產(chǎn)突破港幣1000億元達(dá)到1018億元，較去年底上升約5%;凈資產(chǎn)突破至港幣510億元，較去年底上升3.2%;股東應(yīng)占每股凈資產(chǎn)值為港幣27.9元，較2020年年底增加3.3%。截至2021年12月31日，集團(tuán)的計(jì)息負(fù)債比率增加至68.4%(2020年12月31日：63.9%)。

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入總額為港幣59.85億元，同比增長(zhǎng)7%;歸屬于公司股東之盈利為港幣25.73億元，同比增長(zhǎng)14%。全年派息比率為38%。

光大控股表示，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)收入總額同比增長(zhǎng)，一方面歸功于集團(tuán)資產(chǎn)管理總規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，2021年度集團(tuán)「客戶合約收入」進(jìn)一步增長(zhǎng)至港幣6.59億元，同比增長(zhǎng)22%;其中，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)收入港幣3.40億元，同比增長(zhǎng)15%;表現(xiàn)費(fèi)及咨詢費(fèi)收入為港幣1.32億元，同比增長(zhǎng)9%。

另一方面，集團(tuán)聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司受益于全球疫情逐步向好發(fā)展以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，其盈利能力明顯改善。其中，集團(tuán)「應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司盈利減虧損」為港幣12.29億元，同比增加港幣6.66億元，同比增長(zhǎng)118%;「應(yīng)占合營(yíng)公司盈利減虧損」為港幣0.59億元，同比增加港幣0.16億元，同比增長(zhǎng)37%。

歸母凈利潤(rùn)方面，據(jù)光大控股解釋?zhuān)靡嬗?span id="zb5r7hn" class="keyword">基金項(xiàng)目獲利退出以及基金項(xiàng)目估值提升，2021年集團(tuán)基金管理業(yè)務(wù)盈利港幣28.42億元，同比增長(zhǎng)144%。

不過(guò)，由于2021年度資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，部分重要投資企業(yè)估值增速放緩，公司對(duì)部分投資項(xiàng)目謹(jǐn)慎性計(jì)提減值撥備，自有資金投資業(yè)務(wù)盈利港幣17.71億元，同比下降48%。

具體來(lái)看，光大控股基金管理業(yè)務(wù)收入包含各基金管理費(fèi)收入，以及集團(tuán)在各基金中提供的種子資金所產(chǎn)生的的已實(shí)現(xiàn)及未實(shí)現(xiàn)資本利得收入。

截至2021年12月31日，光大控股集團(tuán)旗下基金的資產(chǎn)管理總規(guī)模首次突破港幣2000億元達(dá)到港幣2031億元，較2020年底增長(zhǎng)11.1%。繼續(xù)在基金管理領(lǐng)域保持中國(guó)領(lǐng)先機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)地位。在全球權(quán)威的PEI300排名中，光大控股排名75位，較上年排名前進(jìn)9位。

自有資金投資業(yè)務(wù)方面，截至2021年末，集團(tuán)自有資金投資業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)420億港元，同比增長(zhǎng)4%。其中(1)重要投資企業(yè)規(guī)模70億港元，主要為持有中飛租賃、光大養(yǎng)老、特斯聯(lián)股權(quán);(2)財(cái)務(wù)性投資規(guī)模151億港元，主要為對(duì)股權(quán)、債權(quán)及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)行的財(cái)務(wù)性投資;(3)基石性投資規(guī)模199億，主要為持有光大銀行及光大證券部分股權(quán)。

2021年，集團(tuán)自有資金投資業(yè)務(wù)收入為21.04億港元，同比下降44%，盈利為17.7億港元，同比下降48%。其中，(1)基石性投資(持股光大銀行、光大證券)貢獻(xiàn)盈利12.8億港元，同比增長(zhǎng)8%。(2)重要投資企業(yè)板塊盈利為8.3億港元，同比下降41%，主要是2020年投資收益較好的項(xiàng)目退出等原因所致。(3)財(cái)務(wù)性投資由2020年盈利8.1億港元降至2021年虧損3.4億港元，主要原因?yàn)?021年資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，財(cái)務(wù)性投資項(xiàng)目估值變化。

天風(fēng)證券研報(bào)指出，隨著中國(guó)私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)的加速發(fā)展，光大控股的品牌效應(yīng)將持續(xù)凸顯，在自有資金投資業(yè)務(wù)穩(wěn)定的情況下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入及盈利占比有望穩(wěn)步提升。

同時(shí)，考慮到集團(tuán)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，自有資金投資業(yè)務(wù)增長(zhǎng)或有所放緩，調(diào)整2022-2024 年公司歸屬于股東盈利分別為 30.3/37.0/45.6 億港元， 同 比 分 別+18%/+22%/+23%。