今年以來(lái)，受加息、通脹等因素影響，美股進(jìn)入震蕩下跌模式。截至5月17日，標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)跌幅分別為17.68%、27.02%。伴隨著美股的劇烈調(diào)整，大量抄底資金也在入場(chǎng)，比如納指ETF(513100)自4月以來(lái)份額增長(zhǎng)了超6億份。

據(jù)悉，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，聚焦美國(guó)核心經(jīng)濟(jì)的標(biāo)普500ETF(159612)于5月20日正式上市交易，為投資者提供布局美股市場(chǎng)的又一低成本、高效率的工具產(chǎn)品。

標(biāo)普500指數(shù)被廣泛認(rèn)為是衡量美國(guó)大盤(pán)股市場(chǎng)的最好指標(biāo)，由美國(guó)各行各業(yè)中500家頂尖上市公司組成，占美國(guó)股市總市值約80%。其中，信息技術(shù)、可選消費(fèi)、金融、醫(yī)療保健等行業(yè)占比較高。指數(shù)前十大成分股包含蘋(píng)果、微軟、亞馬遜、谷歌、英偉達(dá)、臉書(shū)等耳熟能詳?shù)纳鲜泄尽?/p>

站在當(dāng)下時(shí)間窗口，市場(chǎng)比較關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)美股的影響。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，加息初期，在流動(dòng)性收緊、美元指數(shù)和美債收益率飆升的影響下，可能使得全球股票市場(chǎng)出現(xiàn)估值回落。但是后續(xù)伴隨著全球資金的不斷流入，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，企業(yè)盈利增速的提高又會(huì)對(duì)美股帶來(lái)正向貢獻(xiàn)，使得美股在估值調(diào)整期仍然有望繼續(xù)走強(qiáng)。

歷史數(shù)據(jù)顯示，在最近的五個(gè)加息周期里，雖然每次加息周期美聯(lián)儲(chǔ)所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況都不太相同，但是標(biāo)普500均取得了正收益。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 2.8%，而在疫情爆發(fā)前的近二十年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的中位數(shù)水平也就在 2.4%左右。如果沒(méi)有“黑天鵝”等意外因素干擾，我們有理由對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景適度樂(lè)觀。整體來(lái)看，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面韌性十足，景氣持續(xù)擴(kuò)張。在疫情逐步改善、庫(kù)存修復(fù)、渠道阻塞逐步緩解的背景下，預(yù)計(jì)美股整體仍能維持相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

作為美股20年長(zhǎng)牛的重要參與者，標(biāo)普500指數(shù)歷史表現(xiàn)優(yōu)異。截至5月17日，標(biāo)普500指數(shù)近20年累計(jì)漲幅超過(guò)270%。近期美股持續(xù)調(diào)整，標(biāo)普500指數(shù)失守4000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)去年3月以來(lái)新低。指數(shù)估值也隨之大幅回落，目前估值水平為19倍左右，位于指數(shù)近10年來(lái)的28.6%分位。相較于去年4月份42倍左右的估值高點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)的估值已經(jīng)腰斬，前期的高估值風(fēng)險(xiǎn)得到較大程度的釋放，年內(nèi)加息帶來(lái)的估值調(diào)整或比較有限。標(biāo)普500指數(shù)配置價(jià)值已經(jīng)逐步凸顯。