基本消息面

北京時間4月27日，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于101.45附近。美元周三因美國經(jīng)濟(jì)放緩的新跡象而回落，此前數(shù)據(jù)顯示3月核心耐用品訂單下降超過預(yù)期，而歐洲的經(jīng)濟(jì)前景可能意外上行，帶動歐元走強(qiáng)。在瑞典央行的基調(diào)不如預(yù)期那么鷹派之后，瑞典克朗大幅走低，而歐元從周二的跌勢中反彈了0.6%，當(dāng)時對美國銀行業(yè)的憂慮提振了避險美元。

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周三美元指數(shù)收跌0.42%，報101.45，因為美國商務(wù)部表示，上個月美國制造的主要耐用品的新訂單下降幅度超過預(yù)期。未完成的訂單繼續(xù)穩(wěn)步下降，暗示推動經(jīng)濟(jì)活動的因素減少，企業(yè)的設(shè)備支出可能拖累第一季度的增長。

麥格理(Macquarie)駐紐約的全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示，推動美元兌主要貨幣匯率上漲的是美國經(jīng)濟(jì)放緩和通脹減速的早期跡象，而這種減速將大于其他經(jīng)濟(jì)體。

Wizman說：“無論我們在美國看到什么樣的放緩，都會來得更早，而且會更激烈，至少在其早期階段，比我們在世界其他地方看到的都要激烈。我們在美國看到的或?qū)⒁吹降淖罱K商品和服務(wù)價格的通脹放緩，將比我們在世界其他地方看到的任何通脹放緩更激烈、更顯著。”

制造業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)的11.3%，正因美聯(lián)儲40年來最快的加息行動而受到影響。市場預(yù)計美聯(lián)儲決策者在5月3日結(jié)束為期兩天的會議時將加息25個基點，然后可能會暫停加息。但市場預(yù)計歐洲央行將進(jìn)一步加息，這種與美聯(lián)儲的區(qū)別推動了匯率走勢。

周三歐元兌美元一度升至1.1095，最后收漲0.62%，報1.1038。近期多位歐洲央行官員暗示將繼續(xù)加息，幫助提振歐元。

歐洲央行將于5月4日舉行貨幣政策會議。分析指出，歐元區(qū)目前通脹水平仍然遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的目標(biāo)，盡管歐洲央行內(nèi)部對于是否繼續(xù)加息仍存分歧，但預(yù)計此次貨幣政策會議仍將繼續(xù)提高利率。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩19日表示，如果情況仍然和預(yù)期一致，歐洲央行繼續(xù)加息抑制通脹將會是合適的。歐洲央行官員伊莎貝爾·施納貝爾24日表示，加息50個基點并非不在考慮之列，這將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是4日會議前幾天公布的通脹數(shù)據(jù)。

與此同時，根據(jù)周三公布的春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測，德國政府已將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估從之前預(yù)測的0.2%提高到0.4%。

歐洲央行副行長金多斯26日表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)看起來將會避免去年底時預(yù)測的連續(xù)兩個季度萎縮。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份綜合PMI初值為54.4，高于3月份的53.7，略高于預(yù)期，并高于50的榮枯水平。服務(wù)業(yè)表現(xiàn)尤佳，制造業(yè)有所減弱。

該報道援引NatWest Markets首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Giovanni Zanni觀點指出，PMI數(shù)據(jù)“也許會增強(qiáng)那些尋求加息50個基點的緊縮派人士的信心”。

紐約OANDA的高級市場分析師Ed Moya說：“歐洲正在讓很多人感到驚訝。他們的經(jīng)濟(jì)和前景仍然存在很多風(fēng)險。但這個市場仍然對我們從歐洲獲得的信息感到震驚?！?/p>

瑞典央行上調(diào)政策利率0.5個百分點至3.50%，符合市場預(yù)期，并表示預(yù)計將在6月或9月的會議上進(jìn)一步加息，但兩位副總裁投票贊成較小幅度加息。周三美元兌瑞郎一度跌至0.8851，最后收跌0.09%，報0.8908。

周三美元兌日元收跌0.06%，報133.66。投資者的注意力將集中在日本央行4月28日的會議上。

外界普遍預(yù)計，日本央行新任行長植田和男本周首次主持政策會議時不會造成太大動靜，將在近期金融行業(yè)動蕩過后，等待市場進(jìn)一步平穩(wěn)下來。

周三英鎊兌美元收漲0.43%，報1.2457。在各界紛紛猜測英國會否成為首個暫停加息的歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行之時，英國決策者內(nèi)部仍是“鷹”聲頻現(xiàn)。

英國央行副行長拉姆斯登表示，通脹可能會變得更加持久，英國央行必須阻止高通脹的風(fēng)險滲透到經(jīng)濟(jì)中。與之類似，英國財政大臣杰里米·亨特在一份聲明中表示，最新通脹數(shù)據(jù)再次證實了為什么必須繼續(xù)努力壓低通脹，“這樣我們才能緩解家庭和企業(yè)的壓力。我們正在朝著這個目標(biāo)前進(jìn)”。

英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾表示，通脹持續(xù)的跡象將為進(jìn)一步加息提供理由。決策者需要警惕“通脹持續(xù)存在”的風(fēng)險，并據(jù)此采取行動，將消費(fèi)者價格指數(shù)漲幅降至2%的目標(biāo)

早先預(yù)測英國央行可能會在5月暫停加息的眾多分析師已經(jīng)“改弦易轍”，大幅提升了英國央行5月加息概率。渣打銀行預(yù)計，英國央行將在5月份加息25個基點。勞動力市場和通脹數(shù)據(jù)意外高位，令英國央行加息壓力變大。

基本面利空因素

1.未完成的訂單繼續(xù)穩(wěn)步下降，暗示推動經(jīng)濟(jì)活動的因素減少，企業(yè)的設(shè)備支出可能拖累第一季度的增長。

2.在瑞典央行的基調(diào)不如預(yù)期那么鷹派之后，瑞典克朗大幅走低，而歐元從周二的跌勢中反彈了0.6%，當(dāng)時對美國銀行業(yè)的憂慮提振了避險美元。

基本面利多因素

1.根據(jù)周三公布的春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測，德國政府已將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估從之前預(yù)測的0.2%提高到0.4%。紐約OANDA的高級市場分析師Ed Moya說，“歐洲正在讓很多人感到驚訝，他們的經(jīng)濟(jì)和前景仍然存在很多風(fēng)險。但這個市場仍然對我們從歐洲獲得的信息感到震驚?！?/p>

2.麥格理(Macquarie)駐紐約的全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示，推動美元兌主要貨幣匯率上漲的是美國經(jīng)濟(jì)放緩和通脹減速的早期跡象，而這種減速將大于其他經(jīng)濟(jì)體。Wizman說，“無論我們在美國看到什么樣的放緩，都會來得更早，而且會更激烈，至少在其早期階段，比我們在世界其他地方看到的都要激烈，我們在美國看到的或?qū)⒁吹降淖罱K商品和服務(wù)價格的通脹放緩，將比我們在世界其他地方看到的任何通脹放緩更激烈、更顯著?！?/p>

機(jī)構(gòu)觀點匯總

1.摩根大通策略師：預(yù)計美聯(lián)儲會在9月降息 經(jīng)濟(jì)正逼近衰退

①摩根大通固定收益部門首席投資官Bob Michele表示，美聯(lián)儲將從9月開始降息，因為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國正邁向衰退。他預(yù)計，當(dāng)美聯(lián)儲開始降息時，按3年和6個月的年化率計算，通脹率將低于3%；

②Michele表示，加息步伐在很大程度上給該體系帶來了利率沖擊，地區(qū)性銀行業(yè)危機(jī)是問題的一部分。然而他表示美聯(lián)儲的緊縮周期尚未結(jié)束，5月會議上會再進(jìn)行一次“不必要”的加息。

2.布朗兄弟哈里曼：美聯(lián)儲下周加息已經(jīng)成為定局

①布朗兄弟哈里曼經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道，昨晚大型科技公司的強(qiáng)勁財報幫助改善了市場情緒，并對美元造成了壓力。我們認(rèn)為美聯(lián)儲下周加息已經(jīng)成為定局。6月再加息25個基點的幾率已經(jīng)不大。在5月和6月會議之間，美聯(lián)儲將再消化兩份就業(yè)報告、兩份CPI/PPI報告和一份零售銷售報告；

②在這一點上，6月暫停加息可能只是最可能的結(jié)果，但這真的取決于所有這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。現(xiàn)在的定價是年底前有兩次降息，而本周初是一次，上周初是兩次。 在這方面，鮑威爾說，美聯(lián)儲官員 "不認(rèn)為?"今年會降息。我們同意這個觀點。

3.摩根大通建議賣出紐元

①摩根大通表示，一個月前，在有消息稱新西蘭經(jīng)濟(jì)在2022年最后一個季度出現(xiàn)萎縮后，它建議賣出紐元；

②摩根大通策略師Patrick R Locke稱，考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，未來抵押貸款收緊的前景，以及本周CPI低于預(yù)期，紐元仍然表現(xiàn)不佳，這是可以理解的。

4.分析師：若美國第一季度GDP不及預(yù)期，鎊美或重新升至1.25

①分析師Gary Howes稱， 英鎊兌美元走勢的下一個數(shù)據(jù)是美國第一季度GDP初步數(shù)據(jù)(北京時間4月27日20:30公布)

②預(yù)計這一數(shù)字將低于美國商業(yè)、零售和投資銀行富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期；

③如果他們是正確的，這一意外可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步疲軟，從而使英鎊兌美元重新升至1.25。（指股網(wǎng)編輯：章天）

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