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到目前為止，鷹派仍對歐元區(qū)通脹的下降速度感到不滿，歐洲央行執(zhí)委施納貝爾在最近的講話中強(qiáng)調(diào)，能源以外的通脹上行動(dòng)能仍很高，如果通脹沒有明顯下降的跡象，歐央行將傾向于進(jìn)一步加息。而鴿派人士擔(dān)心信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊，特別是在3月份銀行業(yè)動(dòng)蕩之后，這將在1月份銀行信貸收緊之上進(jìn)一步收緊，從而對信貸增長產(chǎn)生負(fù)面影響。然而，鷹派人士反駁稱，1月份勞工統(tǒng)計(jì)局信貸標(biāo)準(zhǔn)的收緊主要是由風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和風(fēng)險(xiǎn)承受能力推動(dòng)的，資金成本對緊縮政策的影響很小。目前歐洲央行鷹派人士仍堅(jiān)持已商定的腳本，因5月會(huì)議結(jié)果難以預(yù)測，且政策路徑取決于數(shù)據(jù)。在政策前景不那么確定的時(shí)候，歐央行很可能會(huì)保持謹(jǐn)慎，傾向于小幅加息。盡管加息50個(gè)基點(diǎn)的理由已被削弱，但幾乎沒有人預(yù)期歐央行會(huì)發(fā)出緊縮周期已經(jīng)結(jié)束的信號。而歐元區(qū)4月通脹數(shù)據(jù)和4月信貸數(shù)據(jù)都將是決定歐央行5月加息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的重要因素。鷹派和鴿派之間可能會(huì)采取以下形式妥協(xié)：①雙方達(dá)成一致，將加息速度轉(zhuǎn)向25個(gè)基點(diǎn)；②傳遞明確信息，即需要進(jìn)一步加息（多次加息）來控制通脹。