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美國3月份時薪月率錄得0.3%，但失業(yè)率小幅降至3.5%，緊張的就業(yè)市場增加了美聯(lián)儲5月3日加息25個基點的可能性。預計本周三的CPI報告將顯示，核心CPI環(huán)比上升0.4%，這將比目標通脹水平所要求的0.17%高出一倍多。如果出現(xiàn)這種情況，美聯(lián)儲將很難在5月暫停加息，除非金融體系再次出現(xiàn)壓力。值得注意的是，就業(yè)數(shù)據(jù)是一個滯后指標，它往往是一個經濟周期中最后出現(xiàn)轉變的數(shù)據(jù)，實際上美國經濟前景正在變得越來越具有挑戰(zhàn)性。目前我們正受到近40年來最激進的貨幣政策的影響，而且最近的銀行業(yè)壓力可能會擾亂流向經濟的信貸資金。此外，目前美國企業(yè)信心正處于衰退水平，房地產市場也陷入嚴重困境，這往往不利于創(chuàng)造就業(yè)崗位。實際上，在硅谷銀行事件發(fā)生之前，美聯(lián)儲1月份高級貸款官員意見調查顯示，銀行對信貸流動可能變得更加謹慎限制。現(xiàn)在這一情況無疑將變得更糟，進而使得處境不妙的企業(yè)和家庭的壓力加劇。觀察銀行信貸收緊程度和失業(yè)率變化的關系，我們可能會在今年第二季度末或者第三季度初，看到美國失業(yè)率上升。