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近期美國緊縮交易重燃，10Y美債利率大幅上行，一度逼近 4.1%的關(guān)口。受此影響，全球貴金屬、股票資產(chǎn)等利率敏感型資產(chǎn)紛紛迎來調(diào)整。

市場有觀點認為10Y美債利率還將繼續(xù)上行，甚至突破前高的4.34%。對此國泰君安分析認為，美債利率較難突破前高，正在逐步接近“黃金頂”，利率敏感型資產(chǎn)值得重視。

核心理由包括端期數(shù)據(jù)的“異常”強勁，不改美國經(jīng)濟整體走弱的中期趨勢；美聯(lián)儲政策利率逐步進入“限制性利率區(qū)間”，緩和仍是大勢所趨；收益率曲線仍將維持深度倒掛狀態(tài)；美聯(lián)儲緊縮效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對聯(lián)邦財政的約束加大，進一步推升美國經(jīng)濟“硬著陸”風(fēng)險等。