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繼最近美聯(lián)儲會議后的反彈之后，本周風(fēng)險資產(chǎn)的漲勢在很大程度上陷入掙扎，因為到目前為止，美元的堅挺似乎抑制了風(fēng)險情緒。美國國債收益率也出現(xiàn)了一些新的上漲，這讓人懷疑最近的“鴿派”市場預(yù)期是否被夸大了。盡管如此，美股的短期上行傾向仍然完好無損，在回調(diào)過程中其低點有望上移。展望未來，未來一周將為美聯(lián)儲的貨幣政策提供更多線索，關(guān)鍵風(fēng)險事件是美國消費者價格指數(shù)（CPI）的發(fā)布。此外，同一天，日本央行行長人選提名以及日本GDP也將成為市場焦點。以下是下周需要關(guān)注的一些關(guān)鍵事件：2月14日（周二）：美國CPI過去幾個月，市場可能已經(jīng)習(xí)慣了美國通脹數(shù)據(jù)出人意料的下行，但即將公布的美國CPI將是風(fēng)險情緒的另一個關(guān)鍵考驗。盡管核心數(shù)據(jù)預(yù)計將顯示價格壓力較上年同期進(jìn)一步緩和（預(yù)估為5.5%，之前為5.7%），但環(huán)比走勢可能呈現(xiàn)出更為棘手的局面。美國核心CPI環(huán)比預(yù)計將上漲0.4%，高于去年12月的0.3%。同樣，總體通貨膨脹率也預(yù)計將比上個月上升0.5%，扭轉(zhuǎn)去年12月0.1%的收縮勢頭。這可能會對近期的“鴿派”預(yù)期構(gòu)成挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲料將重申長期加息的立場，并推遲暫停加息的時間。在上周公布了令人震驚的非農(nóng)就業(yè)報告和供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）服務(wù)業(yè)調(diào)查后，投資者得出結(jié)論，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍具有彈性，并預(yù)計利率將“在更長時間內(nèi)走高”。目前的市場定價表明，利率將在本周期達(dá)到5.15%，而今年晚些時候降息的猜測已經(jīng)開始消退。交易員們?nèi)栽谘鹤⒗蕦⒃?2月前下調(diào)，但幅度不大。相反，“嚴(yán)肅”的降息被視為2024年的故事。由于勞動力市場仍然異常緊張，人們擔(dān)心通脹可能再次出現(xiàn)第二輪，迫使美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)維持緊縮政策。這種重新定價不久前為美元注入了一些活力，但復(fù)蘇能否持續(xù)，最終將取決于即將發(fā)布的數(shù)據(jù)是否能驗證這種說法。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global）最新公布的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)支持通脹再次放緩的觀點。調(diào)查顯示，1月份服務(wù)業(yè)企業(yè)的銷售價格上調(diào)速度為兩年多來最低。然而，克利夫蘭聯(lián)儲的Nowcast模型卻顯示出一個意外的上升趨勢，它預(yù)測CPI將達(dá)到6.44%。如果美元要繼續(xù)復(fù)蘇，市場可能需要看到比預(yù)期更強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)。美元近期的反彈使其在通道阻力位盤整，似乎在為向上突破做準(zhǔn)備。如果進(jìn)一步突破103.20，將為接下來進(jìn)一步漲向105.00鋪平道路，這可能會在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為股票的下行風(fēng)險。2月14日（周二）：日本央行行長提名日元的關(guān)鍵時刻終于來了。媒體報道稱，新一任日本央行行長將于周二提名，最新報道顯示植田和男最有可能當(dāng)選。此前有報道稱，雨宮正佳原本是最有希望的人選，他是日本央行非正統(tǒng)策略的設(shè)計師之一，但他似乎拒絕了這一職位。日元一度因為有消息透露植田將接任行長而升值，但隨后自高位回落。隨著日本央行向新領(lǐng)導(dǎo)層過渡，黑田東彥的兩名副手也將被替換。這三個職位的提名將于下周二公布。知情人士稱，日本央行負(fù)責(zé)貨幣政策的執(zhí)行理事內(nèi)田新一和日本金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)前負(fù)責(zé)氷見野良三被選為這兩個副行長人選。盡管植田的政策觀點尚不明朗，但交易商押注他在收緊政策方面不太可能像雨宮那樣謹(jǐn)慎。他目前不是日本央行的成員，也沒有參與過去10年的極端刺激政策，因此人們認(rèn)為，他可能對加息持更開放的態(tài)度。從大局來看，對日元走勢最重要的是經(jīng)濟(jì)形勢，隨著通脹和工資增長的加快，經(jīng)濟(jì)形勢最近已大幅改善。這些事態(tài)發(fā)展為日本央行進(jìn)一步收緊政策鋪平了道路，市場將焦點轉(zhuǎn)向3月份的會議，討論下一次調(diào)整收益率曲線控制策略的問題。在日本以外，外國央行即將結(jié)束加息周期，全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭正在失去動力。這對日元來說是一個有利的投資機(jī)制，因為收益率差異可能會繼續(xù)壓縮，對日元有利。數(shù)據(jù)方面，日本第四季度GDP報告將于下周二發(fā)布，預(yù)測顯示經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)反彈，這增加了人們對日本央行再次采取行動的猜測。2月14日（周二）：日本第四季度GDP增長率（初值）日本第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初步數(shù)據(jù)可能會顯示經(jīng)濟(jì)狀況有所改善，預(yù)計年化增長率將達(dá)到2%，而上一季度為萎縮0.8%。之前重新開放努力的后續(xù)復(fù)蘇可能會支持服務(wù)業(yè)的私人消費，但這將不得不與全球經(jīng)濟(jì)不確定性導(dǎo)致的出口疲軟相抗衡，即將公布的數(shù)據(jù)將更多地揭示總體凈影響。日經(jīng)225指數(shù)在過去幾周一直很有彈性，這主要得益于市場對日本央行貨幣政策的鴿派押注。也就是說，在重新測試50%的回撤水平后，隨著MACD指標(biāo)的看跌交叉，上行勢頭已經(jīng)放緩。任何下行都可能讓38.2%斐波那契回撤水平26900點成為焦點。2月14日（周二）：新加坡2023年預(yù)算報告在新加坡，所有人的目光都將集中在即將發(fā)布的2023年預(yù)算報告上，該報告可能會揭示幫助該國度過當(dāng)前通脹環(huán)境的措施，以及全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險對其開放經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。到目前為止，新加坡的經(jīng)濟(jì)韌性表明，2024年提高商品和服務(wù)稅（GST）的時間表可能不會改變，但政府可能會對被裁員的工人和低收入群體采取更有針對性的財政措施，以緩解生活成本的擔(dān)憂。新加坡1月份非石油國內(nèi)出口（NODX）數(shù)據(jù)也將在同一周（2月17日，周五）公布。在經(jīng)歷了連續(xù)三個月的同比收縮之后，隨著全球經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性揮之不去，長期較低的增長前景可能依然存在。經(jīng)過一段時間的盤整后，海峽時報指數(shù)未能維持在關(guān)鍵的76.4%斐波那契回撤位之上。這可能會讓3320點成為近期潛在阻力位轉(zhuǎn)為支撐位的觀察點位。2月15日（周三）：美國零售銷售目前的預(yù)期是，美國零售銷售將恢復(fù)0.9%的環(huán)比增長，扭轉(zhuǎn)過去連續(xù)兩個月的收縮（11月-1%，12月-1.1%）。市場對任何強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)都可能有不同的看法，看多市場的人會利用這一數(shù)據(jù)支持“軟著陸”的預(yù)測，而看空市場的人則會主張收緊政策，以應(yīng)對物價壓力可能持續(xù)存在的問題。風(fēng)險情緒可能不得不從一天前即將公布的美國通脹數(shù)據(jù)中得到啟示。通脹數(shù)據(jù)如果不能讓市場參與者相信通脹風(fēng)險正在緩和，就可能導(dǎo)致零售銷售數(shù)據(jù)被視為消費者需求過度的反映。如果出現(xiàn)這種情況，可能會促使市場對利率峰值預(yù)期進(jìn)行更鷹派的調(diào)整，從目前的5.0-5.25%進(jìn)一步升至5.25-5.5%的區(qū)間。