指股網(wǎng)實時消息，歐洲央行看來準備在周四再次大幅加息以抑制通脹。但在那之后，它將做什么就不太確定了。

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歐洲央行總裁拉加德最近在達沃斯發(fā)表講話，強調(diào)貨幣政策需要"堅持到底"。

投資者渴望了解該央行還要繼續(xù)加息多長時間、加息到什么地步。

"歐洲央行政策制定者認為他們必須遏制住通脹，只有在看到通脹前景大幅改善時才會停止加息，"ING的全球宏觀主管Carsten Brzeski表示。

以下是市場關(guān)注的五個關(guān)鍵問題。

1.歐洲央行周四將做什么

歐洲央行將存款利率上調(diào)50個基點至2.5%已被視為定局，因此市場將將把關(guān)注焦點放在拉加德的講話上面。

通脹降溫的跡象已促使市場將利率峰值預期下調(diào)至3.3%左右。政策制定者已經(jīng)對市場看法提出質(zhì)疑，如果更光明的經(jīng)濟前景引發(fā)進一步的鷹派信息，利率峰值預期可能會回升至3.5%。

"歐洲央行需要保持鷹派立場，"TwentyFour Asset Management合伙人 Eoin Walsh 表示。"我不知道拉加德是否會說終端利率的市場定價太低，但我預計她會重申歐洲央行將繼續(xù)加息。"

歐洲央行會前五問：還要繼續(xù)加息多長時間和加多少？

2.歐洲央行會發(fā)出有關(guān)3月及以后的政策行動信號嗎

市場希望如此，因為對于周四之后的政策前景是有爭議的。包括荷蘭和斯洛伐克官員在內(nèi)的一些人支持3月份大幅升息。拉加德的評論表明她也會支持這樣的舉動。

隨著總體通脹下降，政策鴿派正在反擊。意大利的歐洲央行執(zhí)委帕內(nèi)塔(Fabio Panetta)認為，歐洲央行不應對2月之后的任何具體行動做出承諾。

"最近有人質(zhì)疑為什么市場不明白歐洲央行接下來會做什么，"ING 的Brzeski說。"部分原因是市場過于樂觀，但還有一個問題是歐洲央行自身的溝通混亂以及我們應該聽誰的。"

歐洲央行會前五問：還要繼續(xù)加息多長時間和加多少？_2圖：歐洲央行通向終端利率的路徑

3.是否有可能披露更多關(guān)于量化緊縮(QT)的細節(jié)？

歐洲央行計劃從3月到6月以平均每月150億歐元的速度減持通過資產(chǎn)購買計劃(APP)購買的債券。瑞銀集團(UBS)預計歐洲央行將重申6月之后的QT步伐將在稍后決定，一些分析師預計屆時會加速。

瑞士再保險的宏觀策略主管Patrick Saner表示："歐洲央行將就資產(chǎn)負債表縮減提供進一步指引，包括如何處理不同的APP計劃，重要的是還包括計劃中的跨國持有的債券減持。"

歐洲央行會前五問：還要繼續(xù)加息多長時間和加多少

4.核心通脹可能多快下降？

這還不清楚，而且預測通脹路徑一直很困難。

由于最新的歐洲央行預測要到3月份才會公布，拉加德可能會被問及歐洲央行如何看待剔除了波動較大的食品和能源價格的核心通脹。歐洲央行的總體通脹目標為2%，但官員們關(guān)注的是一項核心指標。

周三公布的歐元區(qū)1月通脹數(shù)據(jù)可能是及時的。12月份總體通脹率降至9.2%，但一項也剔除了酒類和煙草的核心通脹指標從5%升至5.2%。

歐洲央行會前五問：還要繼續(xù)加息多長時間和加多少？_4圖： 歐元區(qū)通脹率在2022年12月脫離紀錄高位

5.歐洲央行對增長前景是否更加樂觀？

葡萄牙央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員森特諾(Mario Centeno)認為經(jīng)濟衰退是可以避免的。1月份商業(yè)活動意外恢復溫和增長，而摩根大通將其第一季度經(jīng)濟增長預期從收縮0.5%上調(diào)至增長1%，此前高盛也做出了類似的舉動。

"是的，歐洲央行肯定會承認國內(nèi)和外部增長背景有所改善，"瑞士再保險的Saner表示。

"這實際上也將使他們能夠證明利率需要走高并維持在高位一段時間，因為更強勁的需求環(huán)境將抑制核心通脹趨緩(disinflation)，這是最關(guān)鍵的。"