(資料圖)

動(dòng)蕩的一周等待著外匯交易者，日本央行將做出今年的第一個(gè)決定。政策制定者是否會(huì)再次調(diào)整其收益率策略是一個(gè)接近的決定，盡管即使他們不調(diào)整，這可能只是時(shí)間問題。主要經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)也大量發(fā)布。日本央行的艱難抉擇日本央行上個(gè)月提高了日本長(zhǎng)期收益率的上限，震驚了金融市場(chǎng)，這一決定刺激了日元。進(jìn)入周三的下一個(gè)政策決定，問題是是否會(huì)采取類似的舉措。這是一個(gè)接近的電話，這也反映在市場(chǎng)定價(jià)上。投資者目前認(rèn)為立即加息10個(gè)基點(diǎn)的可能性為45%，這將標(biāo)志著退出負(fù)利率。同樣，投機(jī)者押注收益率上限將很快再次調(diào)整，隔夜指數(shù)掉期與10年期國(guó)債收益率之間的利差擴(kuò)大就證明了這一點(diǎn)。東京通脹指標(biāo)的最新加速是東京通脹指標(biāo)的最新加速，該指標(biāo)在 12 月達(dá)到四十年來的最高水平。這些被認(rèn)為是對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的前瞻性通脹措施，因此它們?cè)谌毡狙胄械乃季S中具有一定的分量。然而，“熟悉世行想法”的媒體消息人士表示，許多官員更愿意花一些時(shí)間監(jiān)控他們上次決定的影響，然后再采取任何進(jìn)一步的行動(dòng)。工資增長(zhǎng)和家庭支出的最新放緩加劇了這一觀點(diǎn)，這是通脹壓力持久性令人擔(dān)憂的跡象。權(quán)衡一切，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，日本央行在本次會(huì)議上保持耐心，也許等到3月再采取正?；\(yùn)動(dòng)的下一步更有意義。這將使政策制定者在決定最佳行動(dòng)方案之前再查看幾個(gè)月的數(shù)據(jù)。至于日元，繼續(xù)按兵不動(dòng)的決定最初可能會(huì)令人失望。盡管如此，日本央行再次提高收益率上限并最終提高利率可能只是時(shí)間問題，因此該貨幣的整體前景仍然相當(dāng)光明。隨著日本央行的緊縮政策，大多數(shù)央行即將結(jié)束自己的緊縮周期，今年的利差可能會(huì)進(jìn)一步壓縮，對(duì)日元有利。全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇支持這一觀點(diǎn)，能源價(jià)格持續(xù)下跌也支持這一觀點(diǎn)，這對(duì)日本這樣的石油進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體來說是令人鼓舞的。關(guān)于誰(shuí)將在4月任期結(jié)束時(shí)接替黑田東彥擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)的猜測(cè)可能是日元的另一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。美國(guó)零售銷售隨時(shí)可用在美國(guó)，最新一批生產(chǎn)者價(jià)格和零售銷售將是亮點(diǎn)，兩者都在周三發(fā)布。很明顯，美國(guó)的通脹壓力終于降溫了，盡管這不一定是好消息，因?yàn)樗陌l(fā)生主要是因?yàn)樾枨笳谙陆?。新商業(yè)訂單大幅下降，這通常是幾個(gè)季度后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟甚至衰退的預(yù)兆。因此，下周零售銷售可能會(huì)引起一些額外的關(guān)注，以了解消費(fèi)者需求的最新情況。投資者已經(jīng)確定美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息25個(gè)基點(diǎn)，要改變這一共識(shí)，這一數(shù)據(jù)需要巨大的驚喜。談到美元，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派預(yù)期有所緩和，今年開局艱難。日本央行的政策轉(zhuǎn)向以及歐洲異常溫暖的天氣幫助平息了圍繞能源危機(jī)的神經(jīng)，也發(fā)揮了作用，提振了日元和歐元。盡管如此，在大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的狀況比美國(guó)更糟糕的情況下，很難呼吁美元全面崩潰。從歷史上看，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好且周圍沒有太多風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，美元往往會(huì)貶值，而今天的情況并非如此。因此，盡管出現(xiàn)大幅回調(diào)，但要求美元消亡的呼聲似乎為時(shí)過早。在加拿大邊境，最新的通脹統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將于周二公布，周五零售銷售。英國(guó)發(fā)行的彈幕在英國(guó)，球?qū)⒃谥芤话l(fā)布最新的就業(yè)報(bào)告。通脹數(shù)據(jù)將于周三公布，本周將在周五零售銷售中達(dá)到高潮。市場(chǎng)目前傾向于英國(guó)央行在2月份加息50個(gè)基點(diǎn)，但這仍然存在一些不確定性。因此，這些數(shù)據(jù)對(duì)于塑造預(yù)期以及推動(dòng)英鎊走勢(shì)可能很重要。總體而言，很難對(duì)英鎊持樂觀態(tài)度。英國(guó)央行可能正在加息，但它不情愿地這樣做，更加關(guān)注圍繞經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)。最近，由于工資不足而普遍罷工，這種情況加劇了。除國(guó)內(nèi)因素外，英鎊與股市也有很強(qiáng)的相關(guān)性。在這一點(diǎn)上，這似乎是一個(gè)弱點(diǎn)，因?yàn)槿A爾街的估值仍然“昂貴”，并且與領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)接下來會(huì)發(fā)生什么的暗示不同步。澳大利亞和中國(guó)指標(biāo)對(duì)中國(guó)敏感的澳元是今年迄今為止表現(xiàn)最好的主要貨幣，但這是否會(huì)持續(xù)下去尚存疑問。有關(guān)中國(guó)將解除對(duì)部分澳大利亞出口禁令的消息最近推動(dòng)人民幣走高，同時(shí)對(duì)中國(guó)重新開放和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的樂觀情緒。唉，這次反彈可能更像是“炒作”而不是實(shí)質(zhì)內(nèi)容。將西方經(jīng)濟(jì)重新開放的模式應(yīng)用于中國(guó)可能是一個(gè)錯(cuò)誤，因?yàn)橹袊?guó)尚未推出全面的疫苗接種運(yùn)動(dòng)。此外，其房地產(chǎn)行業(yè)的問題尚未解決，任何西方經(jīng)濟(jì)衰退都將不可避免地通過貿(mào)易渠道打擊中國(guó)和澳大利亞。中國(guó)GDP數(shù)據(jù)將于周二公布，預(yù)測(cè)顯示，在嚴(yán)格的封鎖措施下，第四季度經(jīng)濟(jì)萎縮。然后在周四，澳大利亞12月就業(yè)報(bào)告將公布。