6月27日，資本邦了解到，安徽芯動聯(lián)科微系統(tǒng)股份有限公司(下稱“芯動聯(lián)科”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資10億元。

圖片來源：上交所官網

芯動聯(lián)科主營業(yè)務為高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測試與銷售。目前，公司已形成自主知識產權的高性能MEMS慣性傳感器產品體系并批量生產及應用，在MEMS慣性傳感器芯片設計、MEMS工藝方案開發(fā)、封裝與測試等主要環(huán)節(jié)形成了技術閉環(huán)，建立了完整的業(yè)務流程和供應鏈體系。

公司主要產品為高性能MEMS慣性傳感器，包括MEMS陀螺儀和MEMS加速度計，均包含一顆微機械(MEMS)芯片和一顆專用控制電路(ASIC)芯片。陀螺儀和加速度計通過慣性技術實現物體運動姿態(tài)和運動軌跡的感知，是慣性系統(tǒng)的基礎核心器件，其性能高低直接決定慣性系統(tǒng)的整體表現。硅基MEMS慣性傳感器因小型化、高集成、低成本的優(yōu)勢，成為現代慣性傳感器的重要發(fā)展方向。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為7989.10萬元、1.09億元、1.66億元;同期對應的歸母凈利潤分別為3792.58萬元、5189.91萬元、8260.51萬元。

根據上海證券交易所發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，公司選擇如下具體上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”

本次擬募資用于高性能及工業(yè)級MEMS陀螺開發(fā)及產業(yè)化項目、高性能及工業(yè)級MEMS加速度計開發(fā)及產業(yè)化項目、高精度MEMS壓力傳感器開發(fā)及產業(yè)化項目、MEMS器件封裝測試基地建設項目、補充流動資金。

截至本招股說明書簽署日，公司不存在控股股東及實際控制人。

芯動聯(lián)科坦言公司存在以下風險：

(一)產品研發(fā)失敗以及技術升級迭代的風險

MEMS傳感器是信息獲取和交互的關鍵器件，為適應市場需求及應對行業(yè)競爭，公司需要投入大量的人力及資金，對現有產品進行升級改造以及研發(fā)新產品。MEMS慣性傳感器屬于技術密集型行業(yè)，核心技術是企業(yè)保持競爭力的關鍵。多年來公司始終專注于高性能MEMS慣性傳感器的研發(fā)及產業(yè)化應用，2019年度、2020年度和2021年度公司研發(fā)投入分別為1,534.27萬元、2,601.97萬元和4,050.65萬元。由于MEMS慣性傳感器的基礎研發(fā)周期較長，如公司不能準確預測產品的市場發(fā)展趨勢、及時研究開發(fā)新技術、持續(xù)升級產品性能，將面臨產品研發(fā)失敗及技術升級迭代的風險，進而影響公司業(yè)績。

(二)業(yè)績下滑風險

2019年度、2020年度和2021年度，公司營業(yè)收入分別為7,989.10萬元、10,858.45萬元和16,609.31萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,582.02萬元、4,443.83萬元和7,266.49萬元。報告期內公司營業(yè)收入快速增長，主要系公司產品性能指標達到國際先進水平，能夠滿足客戶關于高性能的要求，隨著客戶需求的增加，產品銷量迅速增長。

公司的經營業(yè)績很大程度上受到下游客戶需求波動的影響，如果未來宏觀經濟形勢或產業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，導致下游各應用領域客戶需求減少，將會對公司業(yè)績造成不利影響。

(三)經營季節(jié)性風險

2019年度、2020年度和2021年度，公司主營業(yè)務收入分別為7,945.54萬元、10,821.15萬元和16,585.14萬元，其中2019年下半年、2020年下半年和2021年下半年的主營業(yè)務收入分別為7,024.97萬元、8,583.11萬元和12,276.05萬元，占主營業(yè)務收入的比重分別為88.41%、79.32%和74.02%。公司下半年收入占全年收入比例較高，主要因為直銷客戶及經銷最終客戶主要為我國大型央企集團及科研院所，采購需求集中于下半年，公司確認收入時間多在第三和第四季度，經營存在一定的季節(jié)性風險。

(四)技術人員流失或泄密風險

公司作為一家高性能硅基MEMS慣性傳感器研發(fā)、測試與銷售的芯片設計公司，技術人員是公司保證穩(wěn)定持續(xù)研發(fā)能力的重要資源。隨著MEMS傳感器市場需求激增，行業(yè)內人才競爭日趨激烈。如若公司不能持續(xù)加強對核心人才的引進、激勵和保護力度，將會存在技術人員流失的風險，對公司后續(xù)產品、技術的開發(fā)以及業(yè)務的持續(xù)增長產生不利影響。

另外，盡管公司已與相關人員簽訂了保密協(xié)議，但仍存在因技術人員流失等原因導致核心技術泄密的風險。

(五)毛利率下降風險

公司MEMS慣性傳感器核心技術指標已達到國際先進水平，并具有本土化優(yōu)勢，改變了高性能MEMS慣性傳感器受制于國外廠商的情形，銷售議價能力強。同時，公司產品具有小型化、低重量等特點，并且借助半導體技術，實現了批量化生產，生產成本相對較低，2019年度、2020年度和2021年度公司主營業(yè)務毛利率分別為90.66%、88.25%和85.47%，毛利率相對較高。但如若未來公司未能研發(fā)出符合市場需求的產品、未能有效降低成本或市場競爭加劇，將會對公司毛利率水平造成不利影響。

(六)應收賬款回收風險

報告期內，隨著經營規(guī)模不斷擴大、營業(yè)收入增長迅速，公司應收賬款也相應快速增長。2019年末、2020年末和2021年末公司應收賬款余額分別為5,187.00萬元、8,268.75萬元和12,136.70萬元;2019年度、2020年度和2021年度，公司應收賬款周轉率分別為2.45、1.61和1.63，與2019年相比，2020年和2021年應收賬款周轉率明顯下降。雖然公司直銷客戶及經銷最終客戶主要為大型央企集團及科研院所，客戶資信情況良好，但也存在應收賬款不能按期回收或無法回收而形成壞賬的風險。

(七)客戶集中風險

2019年度、2020年度和2021年度，公司向前五名客戶銷售金額分別為5,909.80萬元、8,701.42萬元和12,701.83萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為73.97%、80.13%和76.47%，客戶分布較為集中。未來，如果公司重要客戶流失而又未能及時開拓新客戶或者新市場，公司經營業(yè)績將面臨大幅下降的風險。（陳蒙蒙）