牧原股份多家子公司商票逾期，曾被質(zhì)疑財務(wù)造假

2021-12-07 10:29:18 來源：資本邦

12月7日，資本邦了解到，牧原股份(002714.SZ)發(fā)布關(guān)于上海票據(jù)交易所《持續(xù)逾期名單(截至2021年11月30日)》涉及公司所開具部分商業(yè)承兌匯票的情況說明公告，表示2021年8月1日至11月30日，公司共有32家子公司出現(xiàn)付款逾期。經(jīng)公司核查，截至2021年11月30日，其中23家子公司已完成全部逾期商票的兌付。

牧原股份真的缺錢了嗎?

此前上海票據(jù)交易所發(fā)布的持續(xù)逾期名單中，包括牧原股份旗下多家公司，牧原股份此次對于逾期表示，由于公司未及時收到部分持票人的有效提示付款申請，或持票人選擇的清算方式不符合銀行要求等原因，導(dǎo)致公司無法按時兌付商業(yè)承兌匯票。公司已積極與持票人、銀行溝通，推動商業(yè)承兌匯票的順利兌付，保障持票人的合法權(quán)益。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營與現(xiàn)金流情況正常，截至2021年9月末公司貨幣資金余額為99.50億元。

同時，牧原股份發(fā)布公告表示，為確保公司有足夠的生產(chǎn)經(jīng)營和投資建設(shè)資金，公司及控股子公司擬向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請授信額度總計為不超過人民幣700億元整，具體融資金額將視公司及控股子公司生產(chǎn)經(jīng)營和投資建設(shè)的實際資金需求確定。此次申請授信額度有效期為2022年1月1日至2022年12月31日。

在此前發(fā)布的2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案中，牧原股份擬向控股股東牧原集團(tuán)鎖價定增不超過1.5億股，募集資金總額不超過60億元。募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動資金。

此前三季度報顯示，牧原股份2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入562.82億元，同比增長43.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤87.04億元，同比下降58.53%。業(yè)績下滑的同時，牧原股份股價也一路下滑，今年最高市值曾超4000億，而截至12月6日收盤，總市值為2716億，距離年內(nèi)最高點市值蒸發(fā)超1300億。

曾被質(zhì)疑財務(wù)造假

在今年3月份時，網(wǎng)絡(luò)上就有大V質(zhì)疑牧原股份財務(wù)有貓膩。網(wǎng)絡(luò)大V“天地俠影”發(fā)表《牧原會是驚雷嗎?》一文，直接對牧原股份提出多項質(zhì)疑，主要圍繞財務(wù)數(shù)據(jù)、實際利潤被控股股東旗下的建筑公司獲取、商業(yè)模式等。這篇文章引發(fā)了熱議。

具體來看，“天地俠影”就牧原股份密集發(fā)表了諸多觀點，質(zhì)疑的點主要在于牧原股份的固定資產(chǎn)太高，幾乎與銷售收入相當(dāng)，固定資產(chǎn)/銷售收入遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他上市公司;以及牧原股份與控股股東旗下建筑公司存在大量的關(guān)聯(lián)交易(過去兩年約190億元)，是否存在利益輸送問題。

此后牧原股份回應(yīng)表示，固定資產(chǎn)占銷售收入的比重遠(yuǎn)高于同行業(yè)的主要原因系公司與同行業(yè)上市公司的生豬養(yǎng)殖模式存在差異。

與同行業(yè)上市公司相比，牧原股份生豬養(yǎng)殖采用“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”養(yǎng)殖模式，而同行業(yè)上市公司多采用代養(yǎng)模式。代養(yǎng)模式因采用“公司+農(nóng)戶”的生產(chǎn)模式，相對具有“輕資產(chǎn)”的特點;而全自養(yǎng)模式需公司自主投資建設(shè)生豬養(yǎng)殖場。故與同行業(yè)上市公司相比，公司固定資產(chǎn)占營業(yè)收入的比例較高、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。

對于關(guān)聯(lián)交易的問題，隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展建設(shè)規(guī)模的逐年提高，公司近三年又一期采購總額呈現(xiàn)上升趨勢。同時，與牧原建筑之間發(fā)生的關(guān)聯(lián)采購占當(dāng)期采購總額的比例較低，均低于20%。

公司經(jīng)過20多年的發(fā)展，形成了一批長期從事豬舍建設(shè)業(yè)務(wù)的建筑商和施工隊。與常見的工業(yè)與民用建筑相比，平層豬舍施工作業(yè)面大，機(jī)械化程度低，再加上豬舍新工藝、新設(shè)備不斷迭代，特殊工藝多，承建公司豬舍建設(shè)的建筑商和施工隊多為地方建筑企業(yè)，規(guī)模小、管理不完善，導(dǎo)致建筑企業(yè)稅負(fù)大大增加，直接提高了建筑成本。