近年來，A股市場經(jīng)歷了多輪牛熊轉(zhuǎn)換，股市風(fēng)格也在此過程中幾經(jīng)變遷。

但回看公募主動(dòng)權(quán)益類基金投資業(yè)績，仍能發(fā)現(xiàn)一大批優(yōu)秀的基金經(jīng)理幫助投資者穿越牛熊，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超大盤的超額收益，在見證主動(dòng)管理基金時(shí)間價(jià)值的同時(shí)，也再次印證了“炒股不如買基金”的理念。

僅從2021年上半年情況來，Wind數(shù)據(jù)顯示，股票型基金、混合型基金上半年平均收益分別為8.31%、7.12%，均大幅跑贏上證指數(shù)，其中，58只權(quán)益類基金(包括股票型基金、偏股型混合基金和靈活配置型基金，A/C類基金合并計(jì)算)回報(bào)率超過30%，尤以醫(yī)藥、新能源領(lǐng)域基金表現(xiàn)突出。

作為2020年“公募黑馬”的東方基金，在今年上半年同樣取得了不俗的業(yè)績。其中，東方基金旗下東方新能源汽車主題更是在上半年取得了30%以上的收益率，為投資者帶來了穩(wěn)定的回報(bào)。

東方新能源汽車上半年回報(bào)超30%

實(shí)際上，在2021年上半年A股市場雖然逐步回暖，但在前期抱團(tuán)行情瓦解的大背景下，公募基金想要取得穩(wěn)健的收益也并不容易。

Wind數(shù)據(jù)即顯示，2021年上半年收益率超過30%的58只權(quán)益基金(A/C類合并計(jì)算)，截至2021年一季度總規(guī)模已達(dá)到548.01億元。而58只回報(bào)率超過30%的權(quán)益基金中，大多數(shù)重倉股或投資行業(yè)都來源于醫(yī)藥和新能源兩大領(lǐng)域。

較為典型的如東方新能源汽車主題基金，據(jù)了解，該基金二季度規(guī)模增長明顯，目前管理規(guī)模接近百億，較一季度末增長近六成，較去年底則實(shí)現(xiàn)翻倍式增長。該只基金今年上半年收益率達(dá)到31.78%，在同類型基金中業(yè)績排行榜位居2%左右，良好的投資業(yè)績獲得了資金的大舉買入。

而將時(shí)間線拉長，東方基金旗下東方新能源汽車主題的表現(xiàn)也再次體現(xiàn)了主動(dòng)管理基金穿越牛熊的時(shí)間價(jià)值。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，東方新能源汽車主題基金在2021年收益率已逼近35%，近一年收益率達(dá)到129.89%，近兩年收益率更是高達(dá)243.41%。

管理著東方新能源汽車的東方基金基金經(jīng)理李瑞即對(duì)相關(guān)領(lǐng)域有著深刻的見解。在他看來，新能源汽車展現(xiàn)出較高的行業(yè)成長性和較強(qiáng)的長期投資價(jià)值。從國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)角度，我國新能源汽車許多環(huán)節(jié)已取得國際領(lǐng)先優(yōu)勢，成為國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有力抓手。與此同時(shí)，發(fā)展電動(dòng)車可以同時(shí)解決能源安全和能源成本兩個(gè)問題，符合”雙碳”的國家政策。在能源轉(zhuǎn)化效率方面，新能源汽車能源轉(zhuǎn)化效率高于傳統(tǒng)油車，也符合產(chǎn)業(yè)趨勢。

從更宏觀的視角上，東方基金李瑞也表示持續(xù)看好制造業(yè)投資。他指出，經(jīng)過疫情沖擊和自上而下的供給側(cè)改革，2021年許多行業(yè)會(huì)出現(xiàn)供需錯(cuò)配，制造業(yè)產(chǎn)能利用率也已經(jīng)恢復(fù)至高位，企業(yè)盈利和現(xiàn)金流逐步改善，融資環(huán)境也結(jié)構(gòu)性有利于制造業(yè)。

“2021年的制造業(yè)投資具備向上的彈性，我們看好制造業(yè)投資及制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇背景下制造業(yè)龍頭的盈利彈性或遠(yuǎn)超大家預(yù)期，中國制造業(yè)全球產(chǎn)業(yè)份額持續(xù)提升也許會(huì)超過大家的預(yù)期。”東方基金李瑞如是稱。

科技、消費(fèi)主題基金產(chǎn)品穿越牛熊

近年來，東方基金在管產(chǎn)品中并非只有新能源主題“一枝獨(dú)秀”?？萍?、消費(fèi)領(lǐng)域也涌現(xiàn)出數(shù)只“拳頭產(chǎn)品”。

單從今年市場表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，東方基金旗下東方睿鑫熱點(diǎn)挖掘、東方主題精選、東方支柱產(chǎn)業(yè)、東方區(qū)域發(fā)展、東方互聯(lián)網(wǎng)嘉5只產(chǎn)品年初至今收益率均超過10%。其中，由東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜管理的東方主題精選近兩年收益率更是高達(dá)189.51%，主動(dòng)管理能力可見一斑。

此前，蔣茜曾在接受媒體采訪時(shí)預(yù)測，2021年將是流動(dòng)性拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)反彈和復(fù)蘇是確定性主線，通脹上行變化等都有可能帶來流動(dòng)性邊際變化。短期來看，股價(jià)對(duì)流動(dòng)性尤其是利率變化比較敏感，市場將在企業(yè)盈利復(fù)蘇和貨幣邊際收緊之間尋找新的平衡，建議投資者應(yīng)盡量淡化短期市場波動(dòng)，立足長期成長，積極把握市場結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

他還特別提出目前港股市場極具配置價(jià)值。2018年以來，在迎接中概股回歸、接納新經(jīng)濟(jì)、港股行業(yè)市值結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化等趨勢背景下，港股已初步實(shí)現(xiàn)以科技、醫(yī)藥、新消費(fèi)為主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。當(dāng)前港股聚集了大量中國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域核心資產(chǎn)。相對(duì)于A股市場，港股部分公司或行業(yè)在A股具備稀缺性。同時(shí)在整體估值水平上，港股在全球主要資本市場中處于相對(duì)較低位置，具備配置吸引力。

除上半年表現(xiàn)優(yōu)異的基金產(chǎn)品外，由東方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理王然管理的東方新興成長也實(shí)現(xiàn)了牛熊穿越，截至7月5日，這只成立于2014年9月的基金產(chǎn)品累計(jì)收益率已接近260%，年化回報(bào)率達(dá)到20.52%。

雖然消費(fèi)領(lǐng)域個(gè)股上半年幾經(jīng)震蕩，但深挖大消費(fèi)賽道的王然認(rèn)為，長期來看，消費(fèi)領(lǐng)域仍將是未來經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動(dòng)力。“優(yōu)質(zhì)消費(fèi)資產(chǎn)因其寬闊的護(hù)城河，能保持較長時(shí)期的‘造血’能力，一定程度上可以穿越經(jīng)濟(jì)周期，成為中長期復(fù)合投資回報(bào)率較高的品種。”