軍工股早盤繼續(xù)回調(diào)，晨曦航空、中航沈飛跌超7%，航發(fā)動力、紅都航空、新余國科、中航西飛等跟跌。軍工ETF(512660)跌超3%，成交額超7億元，根據(jù)Windlevel2數(shù)據(jù)顯示截至發(fā)稿軍工ETF凈流入超1億元。

在近期“特殊”的日子里，軍工為什么不漲反跌了呢?原因或許有兩個(gè)方面：其一或許是由前期炒作“七一行情”的資金撤退導(dǎo)致的，可以看到，自5月11日軍工“七一”行情啟動至6月30日，累計(jì)漲幅已有17.79%，而同期滬深300指數(shù)的表現(xiàn)僅有4.64%，短期資金的超額收益十分明顯，因此出現(xiàn)階段性地撤退和調(diào)整也實(shí)屬正常;其二或許是因?yàn)槭袌鲇蓄A(yù)期今日會有一些新裝備會公開亮相一下，但是最后并沒有看到，市場預(yù)期有所落空。

導(dǎo)致近期軍工調(diào)整的因素更多是偏情緒面的，事實(shí)上，軍工行業(yè)的基本面并沒有發(fā)生變化，仍然處于景氣周期中。在十四五練兵備戰(zhàn)背景下，隨著軍事訓(xùn)練頻次的提升，在全軍武器裝備現(xiàn)代化升級和彈藥消耗的需求放大的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)彰顯。

另外殲20不斷列裝表明我國國防建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，下游需求旺盛，航空產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)上升趨勢明確。中長期來看，十四五期間是實(shí)現(xiàn)2027年“建軍百年奮斗目標(biāo)”的關(guān)鍵時(shí)期，軍工行業(yè)進(jìn)入景氣度加速上行期，行業(yè)產(chǎn)能正在擴(kuò)張，眾多優(yōu)質(zhì)細(xì)分領(lǐng)域的基本面將持續(xù)向好。因此，調(diào)整過后，投資者可持續(xù)關(guān)注軍工ETF(512660)，可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，采用逢低+分批的方式布局未來。