國(guó)際貨幣基金組織（IMF）日前警告稱，美國(guó)債務(wù)形勢(shì)看起來(lái)越來(lái)越不穩(wěn)定，隨著利率居高不下，企業(yè)違約率上升。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維爾·古林查斯在周二的一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上表示，美國(guó)的財(cái)政狀況是全球所有國(guó)家中“最令人擔(dān)憂”的。

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這主要是由于政府支出的快速增長(zhǎng)。根據(jù)布魯金斯學(xué)會(huì)最近的一項(xiàng)估計(jì)，美國(guó)在本財(cái)政年的前11個(gè)月已經(jīng)累積了1.5萬(wàn)億美元的赤字。

在周三的一次采訪中，IMF財(cái)政事務(wù)主任維克多·加斯帕也表示，美國(guó)的赤字水平很高，而且看起來(lái)會(huì)持續(xù)下去。

“在政策不變的情況下，美國(guó)的債務(wù)動(dòng)態(tài)非常不利?！彼硎?，并補(bǔ)充稱，“現(xiàn)行政策的延續(xù)意味著一條不可持續(xù)的財(cái)政道路?！?/p>

今年9月，美國(guó)國(guó)債規(guī)模歷史上首次突破33萬(wàn)億美元。賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的研究人員警告稱，這相當(dāng)于2022年美國(guó)GDP的121%左右，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年這一數(shù)字將進(jìn)一步激增，美國(guó)在20年內(nèi)出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)加大。

利率上升加劇了美國(guó)所面臨的債務(wù)困境。為了遏制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率上調(diào)至2001年以來(lái)的最高水平。高盛策略師表示，到2025年，這可能會(huì)將美國(guó)債務(wù)的借貸成本推高至創(chuàng)紀(jì)錄水平。

與此同時(shí)，更高的利率也給企業(yè)債發(fā)行人帶來(lái)困擾。僅在美國(guó)，到2024年就將有超過(guò)2萬(wàn)億美元的公司債務(wù)到期。企業(yè)往往通過(guò)再融資，即借新還舊的方式來(lái)償還債務(wù)。而美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息顯著提高了再融資成本，令企業(yè)在低成本債務(wù)到期時(shí)無(wú)力償還，從而陷入違約，甚至破產(chǎn)的境地。

“債務(wù)成本上升是為遏制通脹而收緊貨幣政策的預(yù)期結(jié)果。然而，風(fēng)險(xiǎn)在于，借款人可能已經(jīng)處于財(cái)務(wù)不穩(wěn)定的境地，而更高的利率可能會(huì)放大這些脆弱性，導(dǎo)致違約激增，”IMF周二在一篇博客中警告稱。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)估計(jì)，今年美國(guó)高收益?zhèn)倪`約率預(yù)計(jì)將達(dá)到4.5%-5%，是2021年0.7%違約率的六倍多。

嘉信理財(cái)估計(jì)，美國(guó)違約和破產(chǎn)的峰值可能會(huì)在2024年第一季度左右到來(lái)，因?yàn)楦叩慕栀J成本會(huì)讓實(shí)力較弱的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。