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在美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局準(zhǔn)備于周五（10月7日）發(fā)布9月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告（NFP）之際，F(xiàn)XStreet歐洲時(shí)段首席分析師埃倫·森格澤(Eren Sengezer)進(jìn)行了一項(xiàng)研究，分析了現(xiàn)貨黃金對(duì)之前26個(gè)NFP數(shù)據(jù)的反應(yīng)*（由于復(fù)活節(jié)星期五期間缺乏波動(dòng)性，省略了4月第一個(gè)星期五發(fā)布的2021年3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。）

該研究在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后每隔15分鐘、一小時(shí)和四小時(shí)繪制了金價(jià)對(duì)NFP發(fā)布的反應(yīng)。然后，比較了金價(jià)的反應(yīng)與實(shí)際NFP公布結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的偏差。

分析師使用FXStreet 經(jīng)濟(jì)日歷來(lái)獲取偏差數(shù)據(jù)，因?yàn)樗鼮槊總€(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布分配一個(gè)偏差點(diǎn)，以顯示實(shí)際發(fā)布數(shù)據(jù)與市場(chǎng)共識(shí)之間的差異有多大。例如，8月（2021年）NFP數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的75萬(wàn)，偏差為-1.49。另一方面，2 月份（2021 年）非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為53.6萬(wàn)，與市場(chǎng)預(yù)期的18.2萬(wàn)相比，令人意外，該特定數(shù)據(jù)的偏差為1.76。好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被視為對(duì)美元有利的發(fā)展，反之亦然。

最后，分析師計(jì)算了相關(guān)系數(shù) (r)，以確定在哪個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)黃金與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外的相關(guān)性最強(qiáng)。當(dāng)r接近 -1 時(shí)，表明存在顯著的負(fù)相關(guān)性，而當(dāng)r接近 1 時(shí)，則表明存在顯著的正相關(guān)性。由于黃金被定義為XAU/USD，樂(lè)觀的NFP讀數(shù)應(yīng)會(huì)導(dǎo)致其小幅走低并指向負(fù)相關(guān)。

在之前26次發(fā)布的NFP數(shù)據(jù)中，有12個(gè)為負(fù)值，14個(gè)為正值，不包括2021年3月的數(shù)據(jù)。平均而言，令人失望的數(shù)據(jù)偏差為-0.86，強(qiáng)勁數(shù)據(jù)的偏差為0.69。發(fā)布后15分鐘，如果NFP數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)共識(shí)，金價(jià)平均上漲3.97美元。另一方面，由于積極的意外，黃金平均下跌2.79美元。這一發(fā)現(xiàn)表明，投資者對(duì)令人失望的發(fā)布數(shù)據(jù)的直接反應(yīng)可能會(huì)稍微嚴(yán)重一些。

然而，分析師針對(duì)上述不同時(shí)間范圍計(jì)算的相關(guān)系數(shù)甚至沒(méi)有接近顯著性。最強(qiáng)負(fù)相關(guān)出現(xiàn)在發(fā)布后15分鐘，r為-0.57。發(fā)布一小時(shí)后，相關(guān)性減弱，r升至-0.42，發(fā)布四小時(shí)后，r接近0，幾乎沒(méi)有相關(guān)性可言。

有幾個(gè)因素可能會(huì)削弱黃金與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外的相關(guān)性。周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后幾個(gè)小時(shí)，投資者可能會(huì)考慮將利潤(rùn)計(jì)入倫敦定盤(pán)價(jià)，導(dǎo)致金價(jià)在最初反應(yīng)后逆轉(zhuǎn)方向。

然而值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)在7月份宣布放棄加息，并將在決定下一步政策步驟之前評(píng)估發(fā)布的數(shù)據(jù)。因此，美聯(lián)儲(chǔ)依賴(lài)數(shù)據(jù)的政策方法可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)做出比平常更重大的反應(yīng)。