基本消息面

(相關(guān)資料圖)

北京時(shí)間6月6日，美元指數(shù)微跌，目前交投于103.99附近。周一美元指數(shù)最高攀升至104.70，最后收跌0.04%，報(bào)104.01。此前數(shù)據(jù)顯示美國服務(wù)業(yè)5月份幾乎沒有增長(zhǎng)，因?yàn)樾掠唵畏啪?，結(jié)束了盤初由強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)引發(fā)的反彈。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一表示，美國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從4月份的51.9降至上月的50.3。該指數(shù)高于50表明服務(wù)業(yè)在增長(zhǎng)，該行業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)的三分之二以上。接受訪查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)非制造業(yè)PMI將小幅上升至52.2。

Comerica銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams在一份報(bào)告中說，就業(yè)報(bào)告中更準(zhǔn)確的信號(hào)“可能來自于失業(yè)率上升，而不是就業(yè)崗位強(qiáng)勁增長(zhǎng)”。

上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國5月就業(yè)崗位增加了33.9萬個(gè)，但失業(yè)率飆升至3.7%的七個(gè)月高點(diǎn)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩。在好于預(yù)期的就業(yè)增長(zhǎng)提振了美聯(lián)儲(chǔ)在通脹仍上升的情況下可能繼續(xù)加息的預(yù)期后，美元曾一度上漲。

NatWest Markets的G10外匯策略主管Brian Daingerfield說：“就業(yè)崗位繼續(xù)大幅意外上升，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然非常強(qiáng)勁。”

根據(jù)芝商所的FedWatch工具，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在6月保持利率不變的可能性最大，但聯(lián)邦基金利率期貨交易員消化的預(yù)期是到7月至少額外加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為65%。

包括事杰斐遜在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)，任何美聯(lián)儲(chǔ)在即將舉行的會(huì)議上保持指標(biāo)隔夜利率不變的決定，都不應(yīng)被視為意味著美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成了貨幣政策緊縮行動(dòng)。

Daingerfield說：“你可以認(rèn)為跳過一次加息也許是緊縮周期放緩的一部分，而不是緊縮周期暫停?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)在正處于6月13-14日會(huì)議前的靜默期。將于6月13日公布的5月份消費(fèi)者價(jià)格通脹數(shù)據(jù)是下一個(gè)重要的美國經(jīng)濟(jì)報(bào)告。

在澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于周二公布利率決定之前，澳元走高。周一澳元兌美元一度升至0.6638高位，最后收漲0.18%，報(bào)0.6616。北京時(shí)間6月6日12:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議。

大華銀行(UOB Group)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lee Sue Ann稱，澳洲最新的工資和就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了該行的觀點(diǎn)，即澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在6月份維持3.85%的現(xiàn)金利率不變。然而，這樣的觀點(diǎn)存在一些風(fēng)險(xiǎn)，鑒于近期通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)再次提高現(xiàn)金利率；澳洲經(jīng)濟(jì)仍有適度的彈性。

富國銀行分析師Erik Nelson和Jack Boswell周一建議買入澳元兌美元和英鎊，認(rèn)為市場(chǎng)低估了加息的可能性。

他們說：“在我們看來，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的市場(chǎng)定價(jià)看起來太低了，無論是直接定價(jià)還是相對(duì)于其它央行的定價(jià)。我們預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二會(huì)加息，并提供進(jìn)一步加息的指引，從而導(dǎo)致終端利率定價(jià)提升約25個(gè)基點(diǎn)，澳元大幅上漲?！?/p>

周一歐元兌美元收漲0.06%，報(bào)1.0711，略高于5月31日的1.0635，這是3月20日以來的最低點(diǎn)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不佳，令歐元持續(xù)承壓。不過，歐洲央行的加息預(yù)期給與歐元一定支撐。

德意志銀行將歐元區(qū)2024年的GDP預(yù)測(cè)從之前的1%下調(diào)至0.5%

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive評(píng)論歐元區(qū)6月Sentix投資者信心數(shù)據(jù)時(shí)稱，受對(duì)德國的負(fù)面預(yù)期拖累，歐元區(qū)投資者士氣低落。這顯然無助于平息對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，尤其是當(dāng)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)嚴(yán)重下滑，顯示出明顯的疲軟。

匯豐全球研究高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio Balboni和首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simon Wells在一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)歐洲央行將在6月份加息25個(gè)基點(diǎn)，將存款利率提高至3.5%，并暗示會(huì)進(jìn)一步加息。

匯豐全球研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的主要預(yù)期是，盡管有一些注意事項(xiàng)，歐洲央行將在9月份之前將存款利率提高到4%。他們表示，焦點(diǎn)應(yīng)該從峰值利率轉(zhuǎn)移到歐洲央行打算將利率維持在峰值水平上多長(zhǎng)時(shí)間上，不過他們目前預(yù)計(jì)歐洲央行不會(huì)在這方面給出明確的前瞻性指引。

美元兌日元5月30日曾達(dá)到140.93，為11月23日以來最高。隨后匯價(jià)出現(xiàn)回落，周一美元兌日元收跌0.27%，報(bào)139.58。

周一英鎊兌美元收跌0.13%，報(bào)1.2433。BMO資本市場(chǎng)全球外匯策略師Stephen Gallo稱，如果英國通脹相對(duì)保持在高位，他認(rèn)為英鎊的下行潛力大于上行潛力——因?yàn)楫?dāng)各國央行在降低通脹方面取得更大成功時(shí)，這些國家的貨幣將獲得回報(bào)。

基本面利空因素

1.美元周一下跌，此前數(shù)據(jù)顯示美國服務(wù)業(yè)5月份幾乎沒有增長(zhǎng)，因?yàn)樾掠唵畏啪彛Y(jié)束了盤初由強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)引發(fā)的反彈。

2.供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一表示，美國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從4月份的51.9降至上月的50.3。該指數(shù)高于50表明服務(wù)業(yè)在增長(zhǎng)，該行業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)的三分之二以上。

基本面利多因素

1.上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國5月就業(yè)崗位增加了33.9萬個(gè)，但失業(yè)率飆升至3.7%的七個(gè)月高點(diǎn)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩。

2.在好于預(yù)期的就業(yè)增長(zhǎng)提振了美聯(lián)儲(chǔ)在通脹仍上升的情況下可能繼續(xù)加息的預(yù)期后，美元曾一度上漲。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.瑞銀看漲英鎊兌瑞郎，上行目標(biāo)位為1.15

①瑞銀集團(tuán)策略師Thomas Flury發(fā)布了英鎊兌瑞郎長(zhǎng)期交易的戰(zhàn)略建議，目標(biāo)是升至1.15。Flury表示，這一建議得到了強(qiáng)大的技術(shù)指標(biāo)和堅(jiān)實(shí)的基本面支撐的支持；

②這位策略師認(rèn)為，隨著政治穩(wěn)定性的恢復(fù)和英國央行抗擊通脹的更堅(jiān)定的承諾，英鎊的命運(yùn)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

2.高盛：預(yù)計(jì)12個(gè)月內(nèi)美元兌土耳其里拉將漲至28

①高盛分析師上調(diào)了美元兌土耳其里拉3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月內(nèi)的預(yù)期，理由是該貨幣面臨的壓力加大。分析師目前預(yù)計(jì)3個(gè)月內(nèi)美元兌里拉匯率為23，6個(gè)月內(nèi)為25（此前預(yù)計(jì)為21）；

②鑒于里拉面臨的壓力，“現(xiàn)在的問題是，里拉將何時(shí)大幅貶值，而不是是否會(huì)大幅貶值”，一次性調(diào)整的概率已經(jīng)增加。

3.德意志銀行：英鎊的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)傾向于下行

①德意志銀行外匯策略師Shreyas Gopal表示:“展望未來，隨著英國的核心通脹動(dòng)態(tài)開始比其他主要經(jīng)濟(jì)體更加突出，英鎊應(yīng)該會(huì)對(duì)英國實(shí)際收益率的任何負(fù)面重新定價(jià)保持非常敏感；”

②他補(bǔ)充稱:“我們認(rèn)為，英鎊的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)傾向于下行”。

4.中金：預(yù)計(jì)美元指數(shù)的年末水平或?qū)⒌陀?00

①中金公司研報(bào)認(rèn)為，展望后市，美元的利空邏輯終將逐步兌現(xiàn)。因此，我們判斷美元的趨勢(shì)性下行行情也或?qū)⒃诮衲晗掳肽觊_啟。首先，在財(cái)政貨幣雙收縮的背景下，美國經(jīng)濟(jì)的大方向仍將是放緩。債務(wù)上限法案通過后，美國財(cái)政支出受到進(jìn)一步限制。而銀行存款的流失所帶來的金融收縮則將壓制消費(fèi)和投資需求；

②上半年美國經(jīng)濟(jì)的韌性來自于強(qiáng)于預(yù)期的勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的支撐。而在通脹從高位回落后，企業(yè)的名義收入放緩或逐步傳導(dǎo)到勞動(dòng)力市場(chǎng)，并最終導(dǎo)致失業(yè)率的走高；

③我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最終將對(duì)經(jīng)濟(jì)下行做出反應(yīng)，其最晚可能會(huì)在2024年啟動(dòng)降息周期，但有可能在2023年下半年向市場(chǎng)溝通貨幣政策轉(zhuǎn)松的條件。這或?qū)?huì)引發(fā)美債收益率進(jìn)一步的下行，美元也可能會(huì)因此跌破上半年的整理區(qū)間。

5.瑞士聯(lián)合信貸研究公司：即使利率進(jìn)一步上升，瑞郎也有可能延續(xù)跌勢(shì)

①瑞士聯(lián)合信貸研究公司表示，盡管周一的數(shù)據(jù)顯示瑞士5月份通脹有所緩解，瑞士央行似乎將在6月22日的會(huì)議上進(jìn)一步加息，但加息不太可能阻止瑞郎的下行修正；

②該公司分析師在報(bào)告中稱，年初至今，瑞郎兌美元仍是G10中表現(xiàn)第二好的貨幣，僅次于英鎊，但其源于3月美國地區(qū)性銀行危機(jī)以來的強(qiáng)勢(shì)正逐漸消退，且即使國內(nèi)央行再度加息，亦不太可能阻止美元兌瑞郎進(jìn)一步在0.91上方盤整。（指股網(wǎng)編輯：章天）