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新西蘭聯(lián)儲看來將在未來一周進(jìn)行第12次加息，而英國和美國的通脹數(shù)據(jù)將對形成加息預(yù)期至關(guān)重要。在最近公布了一些令人震驚的糟糕數(shù)據(jù)后，德國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）可能會在標(biāo)普全球（S&P Global） 5月份的初步調(diào)查中引起最大的關(guān)注。在市場人氣依然脆弱的情況下，PMI可能會為股市定下基調(diào)，但美元會因此走強(qiáng)，還是會遭到美聯(lián)儲5月份會議紀(jì)要的抑制？新西蘭聯(lián)儲將再次加息，但這會是最后一次嗎？新西蘭聯(lián)儲將是下周舉行政策會議的唯一一家主要央行。市場普遍預(yù)計(jì)，新西蘭聯(lián)儲下周三開會時(shí)將把借貸成本提高25個(gè)基點(diǎn)。這將是自去年10月該周期開始以來連續(xù)第12次加息，這將使現(xiàn)金利率達(dá)到5.50%，在發(fā)達(dá)國家中最高。然而，投資者認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲不會就此止步，市場已經(jīng)消化了今年夏天進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。這比新西蘭聯(lián)儲自己對利率峰值的預(yù)測更為鷹派，其2月份時(shí)的預(yù)測是5.50%。新西蘭聯(lián)儲將在下周三的季度貨幣政策聲明中公布最新預(yù)測，因此，如果政策制定者上調(diào)最終利率以趕上或超過市場水平，本幣可能會升值。最新的就業(yè)報(bào)告顯示失業(yè)率保持在3.4%的低位，第一季工資增長略有加快，因此支持進(jìn)一步收緊政策。與政策決定同一天公布的零售數(shù)據(jù)可能顯示，消費(fèi)者支出在第一季出現(xiàn)反彈。然而，也有一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該停止在5.50%，因?yàn)樵谛挛魈m聯(lián)儲最新的預(yù)期調(diào)查中，未來兩年的通脹預(yù)期料將下降到2.79%，位于央行1-3%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。因此，會議也給紐元帶來了一些下行風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲6月份利率決議懸而未決 所有人都在關(guān)注美國數(shù)據(jù)由于對美聯(lián)儲暫停加息的猜測也在加劇，PCE通脹和5月FOMC會議紀(jì)要將在下周受到格外的關(guān)注。最近美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有些好壞參半，但即使在加息500個(gè)基點(diǎn)和小規(guī)模銀行業(yè)危機(jī)之后，這種潛在的力量似乎仍在保持。從美聯(lián)儲最近的講話來看，多數(shù)官員似乎傾向于6月再次加息，如果暫停加息，很可能是有條件的。下周三的美聯(lián)儲會議紀(jì)要可能會透露更多信息。然而，現(xiàn)實(shí)情況是，政策制定者尚未對6月的決策做出決定，其中一個(gè)原因是，在那之前還有三份重要報(bào)告即將出爐，其中第一份是下周五的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）通脹數(shù)據(jù)。核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)是美聯(lián)儲偏愛的價(jià)格指標(biāo)，預(yù)計(jì)將在4月份放緩0.2個(gè)百分點(diǎn)，至4.4%。這將是在過去幾個(gè)月被困在4.6%-4.7%區(qū)間后取得進(jìn)展的信號。個(gè)人收入和支出數(shù)據(jù)也將很重要，因?yàn)槊绹M(fèi)者似乎并未明顯變得更加謹(jǐn)慎。事實(shí)上，預(yù)計(jì)4月份個(gè)人消費(fèi)環(huán)比增長0.4%。耐用品訂單也將在同一天發(fā)布，但在下周五發(fā)布之前，下周二的PMI初值將引起一些關(guān)注。投資者將密切關(guān)注PMI指數(shù)的分項(xiàng)指數(shù)，以初步了解5月上半月的新訂單、就業(yè)和投入價(jià)格情況。其他數(shù)據(jù)包括下周二的新屋銷售和下周四公布的第一季度GDP第二次預(yù)估。美國第一季GDP初值令人失望，經(jīng)濟(jì)僅增長了1.1%，放緩幅度超過預(yù)期，主要是由于比預(yù)期更大的庫存縮減。有利的一面是，由于美國消費(fèi)者在新年大肆揮霍，個(gè)人消費(fèi)從去年第四季的1%強(qiáng)勁反彈至3.7%。更令人擔(dān)憂的是核心個(gè)人消費(fèi)支出從去年第四季的4.4%上升到4.9%。我們預(yù)計(jì)下周的修正數(shù)據(jù)不會有太大變化。在經(jīng)歷了兩周的強(qiáng)勁上升之后，如果即將公布的數(shù)據(jù)令人失望，且美聯(lián)儲降息的預(yù)期再次升溫，美元可能會遭遇回調(diào)。但如果它們強(qiáng)化了通脹和整體經(jīng)濟(jì)放緩速度不夠快的觀點(diǎn)，那么美元可能會瘋狂上升。歐元區(qū)PMI能提振歐元嗎？歐元和日元一直是美元反彈努力的最大受害者，盡管歐洲央行的加息可能性并沒有出現(xiàn)大幅調(diào)整。在美元復(fù)蘇之際，近期令人擔(dān)憂的德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給歐元注入了下行壓力，歐元不得不放棄一些關(guān)鍵水準(zhǔn)。下周二公布的PMI初值可能在為歐元跌勢筑底或加深跌勢方面發(fā)揮至關(guān)重要的作用。這些預(yù)測并沒有表明歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢會有多大變化。制造業(yè)預(yù)計(jì)將再次收縮，而增長將由服務(wù)業(yè)支撐。制造業(yè)產(chǎn)出的意外反彈，尤其是在德國，可能有助于緩解人們對經(jīng)濟(jì)增長勢頭減弱的擔(dān)憂。出于同樣的原因，投資者還將分別關(guān)注下周三和下周四公布的德國Ifo商業(yè)景氣指數(shù)和第二季GDP詳細(xì)數(shù)據(jù)。英國CPI或傳來一些好消息，但對英鎊來說可能不是好消息英鎊比其他主要貨幣更能抵御美元的反彈。由于英國央行最近表示不再預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退，且通脹將維持在兩位數(shù)水平，投資者認(rèn)為英國加息的空間更大，而市場已消化了美聯(lián)儲降息的預(yù)期。但人們普遍認(rèn)為，英國的通脹將比其它國家更持久，這一觀點(diǎn)可能會在下周三公布4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）時(shí)開始失去一些影響力。預(yù)計(jì)上個(gè)月CPI的總體通脹率最終將跌破10%，從3月份的10.1%降至7.9%。核心數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將降至5.7%。在此之前的一天，人們將關(guān)注5月份PMI，以尋找經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在慶祝查爾斯國王加冕的額外公共假期期間表現(xiàn)如何的線索。下周五的焦點(diǎn)將是4月份的零售銷售數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)的整體強(qiáng)弱可能決定英鎊是否能夠保持相對于美元的優(yōu)異表現(xiàn)。其他方面，澳大利亞的PMI初值將是主要亮點(diǎn)，加拿大方面將關(guān)注下周四公布的4月薪資數(shù)據(jù)，而日本則將公布包括機(jī)械訂單（下周一）、制造業(yè)PMI（下周二）以及東京CPI（下周五）在內(nèi)的一系列數(shù)據(jù)出爐。