周三，歐元/美元徘徊于1.1019關(guān)口下方，現(xiàn)交投于1.1019附近，漲幅0.20%。

【資料圖】

市場(chǎng)基本面分析

4月歐元區(qū)整體通脹有所上升，且仍遠(yuǎn)高于歐洲央行的目標(biāo)水平，但核心物價(jià)增速意外放緩，再加上銀行貸款大幅回落，多數(shù)分析師認(rèn)為，歐洲央行本周將放慢加息步伐。

歐盟統(tǒng)計(jì)局周二公布的初讀數(shù)據(jù)顯示，4月歐元區(qū)調(diào)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)7%，略高于前值的6.9%，與預(yù)期持平；環(huán)比增長(zhǎng)0.7%。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，當(dāng)月核心CPI同比增長(zhǎng)5.6%，低于前值和預(yù)期的5.7%，為2022年6月以來(lái)首次下降；環(huán)比增長(zhǎng)1%。

歐洲央行將于4日召開(kāi)政策會(huì)議。該央行自去年7月開(kāi)始加息，將關(guān)鍵存款利率從當(dāng)時(shí)的-0.5%提升至現(xiàn)在的3%。決策者們此前表示，預(yù)計(jì)本周將再次加息，但至于繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)還是放緩至25個(gè)基點(diǎn)，將取決于即將公布的數(shù)據(jù)。

從新的數(shù)據(jù)來(lái)看，一方面，總體通脹上升可能會(huì)促使歐洲央行的鷹派官員主張?jiān)偌酉?0個(gè)基點(diǎn)。而另一方面，核心物價(jià)增速意外放緩則有可能使天平向更溫和的立場(chǎng)傾斜，導(dǎo)致最終加息25個(gè)基點(diǎn)。

安聯(lián)保險(xiǎn)（Allianz）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ludovic Subran表示，考慮到歐元區(qū)一季度經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.1%，低于預(yù)期，最新的通脹數(shù)據(jù)可能使歐洲央行更傾向于加息25個(gè)基點(diǎn)，并在之后再加息兩次。

除了上述兩個(gè)原因，另一個(gè)可能說(shuō)服決策者本周放緩加息幅度的因素是，歐洲央行公布的銀行季度調(diào)查報(bào)告，歐元區(qū)銀行收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)的幅度創(chuàng)下2011年債務(wù)危機(jī)以來(lái)的最高水平。

歐洲央行在周二上午公布了銀行信貸調(diào)查報(bào)告，隨后歐元對(duì)美元下跌，跌勢(shì)在通脹數(shù)據(jù)公布后繼續(xù)。此外，德國(guó)兩年期國(guó)債收益率也跌去了早些時(shí)候的漲幅，這表明投資者認(rèn)為歐洲央行將選擇更小幅度加息。

根據(jù)歐洲央行在3月底4月初對(duì)銀行進(jìn)行的季度調(diào)查，企業(yè)貸款需求下降速度創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)最快。來(lái)自家庭的貸款需求也有所下降，降幅接近上一季度創(chuàng)下的最低紀(jì)錄水平。

自3月美國(guó)硅谷銀行倒閉引發(fā)金融震動(dòng)，隨后瑞信被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀收購(gòu)以來(lái)，銀行業(yè)的一舉一動(dòng)都受到央行的密切關(guān)注。周一，美國(guó)第一共和銀行被聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）接管，之后摩根大通將接手其全部存款。這也是近期美國(guó)第三家倒閉的銀行。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，銀行業(yè)動(dòng)蕩將加劇貸款收緊、擠壓需求，并且使價(jià)格壓力降溫，從而減少歐洲央行所需的加息幅度。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銀行減少貸款主要是因?yàn)椤案兄搅烁囡L(fēng)險(xiǎn)”以及“風(fēng)險(xiǎn)承受能力降低”。近幾個(gè)月來(lái)，歐洲央行前所未有地加息以及量化緊縮行動(dòng)，推高了銀行的融資成本，并導(dǎo)致信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊。

歐洲央行周二公布的另一份數(shù)據(jù)顯示，3月歐元區(qū)銀行的存款進(jìn)一步外流，資金來(lái)源持續(xù)受到擠壓。存款總額減少了620億歐元，略低于上月創(chuàng)紀(jì)錄的680億歐元。

儲(chǔ)戶要么選擇償還債務(wù)，要么將現(xiàn)金轉(zhuǎn)移至債券和貨幣市場(chǎng)基金中，這些基金提供比存銀行更好的回報(bào)。歐元區(qū)家庭存款減少了250億歐元，為2003年開(kāi)始有數(shù)據(jù)以來(lái)的最大降幅。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）全球宏觀主管Carsten Brzeski指出，最新CPI顯示出通脹具有粘性，強(qiáng)調(diào)了繼續(xù)加息的必要性，但鑒于一季度的GDP報(bào)告弱于預(yù)期，以及疲軟的貸款增長(zhǎng)和貸款需求數(shù)據(jù)，放緩加息步伐和幅度的理由變得更充分了。

歐元/美元走勢(shì)圖分析

歐元兌美元繼續(xù)上升，突破1.1000水平，并在1.1000水平上方穩(wěn)定，加強(qiáng)了在即將到來(lái)的交易中繼續(xù)看漲趨勢(shì)的機(jī)會(huì)，以測(cè)試1.1075水平作為第一個(gè)積極的站，注意到突破這一水平將推動(dòng)價(jià)格實(shí)現(xiàn)額外的收益，達(dá)到1.1150。

因此，考慮到突破1.1000將停止當(dāng)前的上漲并再次測(cè)試1.0945水平，我們預(yù)計(jì)日內(nèi)和短期內(nèi)將出現(xiàn)更多上漲，等待獲得有助于推動(dòng)價(jià)格實(shí)現(xiàn)建議目標(biāo)的積極動(dòng)力。

支撐位：1.1008 1.1013 1.1017

阻力位：1.1026 1.1031 1.1035

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