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歐洲央行（ECB）將在下周召開貨幣政策會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)會(huì)再次加息。丹斯克銀行的分析師指出，問(wèn)題在於它是將加息步伐放緩至25個(gè)基點(diǎn)，還是繼續(xù)再次加息50個(gè)基點(diǎn)。他們認(rèn)為加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性更大，沒有具體的前瞻性指導(dǎo)，但重復(fù)了未來(lái)政策決定的數(shù)據(jù)依賴方式。關(guān)鍵引語(yǔ)："這一次，問(wèn)題是它是將加息步伐放緩到25個(gè)基點(diǎn)還是繼續(xù)再次加息50個(gè)基點(diǎn)。我們認(rèn)為這將是一個(gè)50個(gè)基點(diǎn)的妥協(xié)交易，沒有具體的前瞻性指導(dǎo)（也還沒有關(guān)於下半年資產(chǎn)負(fù)債表正常化的指導(dǎo)），但重復(fù)了未來(lái)政策決定的數(shù)據(jù)依賴方法。 ""自歐洲央行會(huì)議以來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，恰逢銀行業(yè)動(dòng)蕩，顯示了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的彈性和另一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的高核心通脹數(shù)據(jù)。在基數(shù)效應(yīng)的支持下，總體通脹率有所下降，但在我們看來(lái)，核心通脹和工資的粘性應(yīng)該為再次加息50個(gè)基點(diǎn)鋪平道路。 ""在我們的解讀中，加息50個(gè)基點(diǎn)也將隱含著7月加息的信號(hào)。因此，無(wú)論加息與否，中長(zhǎng)期利率降低的風(fēng)險(xiǎn)在曲線收益率的看跌平坦化走勢(shì)中是突出的。 ""在加息25個(gè)基點(diǎn)的情況下，我們發(fā)現(xiàn)拉加德很難傳達(dá)6月以後的加息信息，這可能會(huì)使政策利率定價(jià)的峰值降低15個(gè)基點(diǎn)左右，在這種情況下，我們看到實(shí)際利率進(jìn)一步降低，因此貨幣政策立場(chǎng)也會(huì)放松。 "

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