【資料圖】

①美國一季度GDP：下周四（27日）將公布美國一季度GDP數(shù)據(jù)，預(yù)計第一季度實際GDP季率為1.5%（SAAR）。庫存料將對GDP增長造成不利影響，或?qū)?dǎo)致GDP增長下降1.6%，盡管如此，仍預(yù)計美國國內(nèi)最終需求將強勁增長。尤其是本季度實際個人消費可能會以4.9%的穩(wěn)定速度增長。在其他方面，非住宅結(jié)構(gòu)投資和知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品投資料穩(wěn)步增長，而設(shè)備投資在本季度大幅下降。住宅投資可能會繼續(xù)下降，但我們估計這部分的下降速度為1.3%，遠(yuǎn)低于前三個季度兩位數(shù)的下降速度，這表明房地產(chǎn)市場正在觸底。進(jìn)口增長可能略高于出口，預(yù)計凈貿(mào)易將拖累GDP增長約0.3個百分點。②美國3月核心PCE：下周五（28日）將公布美國3月PCE報告?？紤]到CPI和PPI數(shù)據(jù)，預(yù)計3月份核心PCE月率將從2月份的0.300%小幅加速至0.341%。盡管核心CPI通脹在3月份有所緩和，但當(dāng)月的疲軟主要集中在與租金相關(guān)的領(lǐng)域。鑒于核心PCE中租金相關(guān)成分的權(quán)重低于核心CPI，租金通脹放緩對核心PCE通脹的影響應(yīng)該相對有限。此外，核心PCE價格指數(shù)中為家庭服務(wù)的非營利機構(gòu)最終消費支出（NPISH）的組成部分在2月份大幅下降，但3月份可能會有所反彈。PCE非住房核心服務(wù)通脹，即所謂的“超級核心”通脹，是美聯(lián)儲首選的衡量潛在通脹趨勢的指標(biāo)，可能會在3月份小幅回升至0.34%，2月份為0.27%?？傮w而言，與去年12月和今年1月相比，通脹率似乎有所緩和，但仍高于美聯(lián)儲認(rèn)為可接受的水平。③美國一季度勞工成本指數(shù)：下周五（28日）將公共美國一季度勞動成本指數(shù)（ECI），預(yù)計將增長1.1%，較去年第四季度1.0%的增幅略有加快。ECI是美聯(lián)儲首選的工資通脹指標(biāo)，因為它比平均時薪（AHE）更能適應(yīng)勞動力構(gòu)成變化的影響，而且樣本量比亞特蘭大聯(lián)儲的工資增長追蹤指標(biāo)更大。盡管包括平均時薪在內(nèi)的一些工資指標(biāo)顯示持續(xù)放緩，但亞特蘭大聯(lián)儲的指標(biāo)3月份同比增幅僅較上月的6.6%小幅下降至6.5%。如果我們看到出乎意料的彈性或由ECI衡量的工資通脹加速，這可能會影響美聯(lián)儲對6月FOMC會議的預(yù)期。

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