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概述：周三，美國(guó)3月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(ppi)下降0.5%，這推動(dòng)了弱于預(yù)期的CPI打開(kāi)的大門(mén)。聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底利率為4.33%，但仍有近70%的可能性在5月3日加息至5.25%。美元兌歐元、英鎊和瑞士法郎跌至年內(nèi)新低。美元指數(shù)今天創(chuàng)下今年新低，比2月初創(chuàng)下的低點(diǎn)低了百分之幾。美國(guó)股市強(qiáng)勁反彈，主要指數(shù)上漲超過(guò)1%，今天亞太和歐洲的交易也受到影響。摩根士丹利資本國(guó)際亞太指數(shù)(MSCI Asia Pacific Index)目前處于兩個(gè)月來(lái)的最佳水平。歐洲斯托克600指數(shù)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，正在接近2月份創(chuàng)下的今年高點(diǎn)。美國(guó)股指期貨走軟。亞太和歐洲的基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率大多走高，而美國(guó)10年期國(guó)債收益率略低，接近3.43%。兩年期國(guó)債收益率接近3.96%。本周早些時(shí)候，它曾突破4%大關(guān)，但昨天未能做到這一點(diǎn)。美元在亞太市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)后，對(duì)幾種主要貨幣的匯率開(kāi)始小幅上升。在新興市場(chǎng)貨幣中，墨西哥比索、南非蘭特、土耳其里拉和波蘭茲羅提表現(xiàn)疲軟。摩根大通新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)略低，但仍處于兩個(gè)月交易區(qū)間的上限。金價(jià)昨天接近2049美元，今天在較大的偏見(jiàn)下盤(pán)整。它找到了略低于2032美元的支撐。周三，6月WTI原油價(jià)格創(chuàng)下今年新高，接近83.40美元。它昨天鞏固了，今天又在這樣做。該公司持有的股票高于周三的低點(diǎn)(約81.20美元)。亞太地區(qū)巴西總統(tǒng)盧拉(Lula)對(duì)中國(guó)東道主說(shuō)了他們想聽(tīng)的話，緊隨其后的是法國(guó)總統(tǒng)馬克龍(Macron)哀嘆美元的“治外法權(quán)”。盧拉問(wèn)是誰(shuí)決定美元是金本位制之后的貨幣。他應(yīng)該問(wèn)問(wèn)淡水河谷(Vale)或邦吉(Bunge)這樣的巴西公司，為什么他們用美元銷(xiāo)售產(chǎn)品。他應(yīng)該問(wèn)問(wèn)自己的央行，為什么80%的外匯儲(chǔ)備都是美元。他應(yīng)該問(wèn)問(wèn)他的財(cái)政部為什么發(fā)行美元債券而不是人民幣債券。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)稱，自俄羅斯入侵烏克蘭以來(lái)，人民幣在SWIFT中的份額增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到4.5%。事實(shí)上這是不正確的。甚至中國(guó)自己的報(bào)紙(中國(guó)日?qǐng)?bào))也沒(méi)有這樣的說(shuō)法。2月份SWIFT中人民幣的比重為2.19%，3月份的數(shù)據(jù)將于下周公布。2022年1月，人民幣的份額為3.2%(這是峰值)，2022年2月為2.23%。美元兌日元匯率窄幅波動(dòng)，但仍高于昨日的低點(diǎn)132.00日元。這大致與上周接近130.65日元低點(diǎn)的反彈回檔位(61.8%)相匹配。不過(guò)，在截至周二的連續(xù)四個(gè)交易日上漲后，美元已連續(xù)第三天承壓。盡管如此，美元上周收于132.15日元附近，本周可能收高。澳元昨天重新測(cè)試了上周的高點(diǎn)，接近0.6800美元，今天保持了這一水平。約有4億澳元的期權(quán)今天到期。還有一組9.65億澳元的期權(quán)將于下周二到期。今天的匯率比這低三分之一美分。澳元兌美元自2月底以來(lái)一直未在0.6800美元上方交投。收盤(pán)價(jià)低于0.6745美元將削弱技術(shù)基調(diào)。在異常窄幅波動(dòng)后，人民幣在美元全面走軟的背景下大幅上漲。美元小幅下跌，跌至6.8320元人民幣，為3月底以來(lái)的最低水平。該股反彈至近6.8550元，但仍未能重新進(jìn)入昨天的區(qū)間(~ 6.8675- 6.8785元)。中國(guó)人民銀行將美元參考匯率設(shè)定在6.8606元人民幣。彭博調(diào)查的預(yù)測(cè)中值為人民幣兌人民幣6.8618元。歐洲瑞典央行將于4月26日召開(kāi)會(huì)議。這是下一次10國(guó)集團(tuán)(G10)央行會(huì)議。關(guān)鍵政策利率維持在3.0%。今天早些時(shí)候公布了3月份CPI數(shù)據(jù)。該指數(shù)從2月份的12.0%和去年12月12.3%的峰值跌至10.6%，跌幅超出預(yù)期。它是G10中通貨膨脹率最高的國(guó)家。剔除能源和固定利率的基礎(chǔ)指標(biāo)2月份創(chuàng)下9.3%的周期性新高，3月份回落至8.9%。通脹比瑞典央行預(yù)期的更為頑固，盡管50個(gè)基點(diǎn)的加息似乎是基本假設(shè)，但一些人預(yù)期的加息幅度為75個(gè)基點(diǎn)。今天的通貨膨脹報(bào)告比預(yù)期的要疲軟，這可能會(huì)使更大的波動(dòng)變得不太可能。瑞典央行預(yù)測(cè)今年瑞典經(jīng)濟(jì)將收縮1.1%，這比彭博社調(diào)查得出的收縮0.7%的預(yù)測(cè)中值更為悲觀。瑞典央行面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是房?jī)r(jià)的急劇下跌。股市較去年峰值下跌了12%，盡管在3月份企穩(wěn)，但仍存在進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，挪威的房?jī)r(jià)較去年8月的峰值下跌了約2%。瑞典克朗兌美元今年上漲約1.7%，比歐元貶值1.6%。歐元2.1%的漲幅引領(lǐng)本周10國(guó)集團(tuán)(G10)貨幣走勢(shì)。挪威克朗是10國(guó)集團(tuán)貨幣中最疲軟的，今年以來(lái)對(duì)美元貶值近5%，對(duì)歐元貶值8.3%。一些歐洲央行官員的鷹派言論引發(fā)了掉期市場(chǎng)的反應(yīng)。目前市場(chǎng)預(yù)期，在5月4日的會(huì)議上，加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性約為25%，而不是25個(gè)基點(diǎn)。這幫助歐元升至1歐元兌1.1075美元左右。這是連續(xù)第四次上升。歐元上周收于略高于1.09美元的水平。隨著本周的上漲，歐元已經(jīng)連續(xù)七周上漲，這是自2020年7月- 8月以來(lái)最長(zhǎng)的上漲。盡管勢(shì)頭指標(biāo)緊張，歐元在布林帶區(qū)間上端徘徊，但下一個(gè)重要的圖表區(qū)域是1.1185- 1.1275美元。英鎊最初擴(kuò)大漲幅至1.2545美元，但今日歐洲市場(chǎng)早盤(pán)出現(xiàn)拋售。它在1.2500美元附近發(fā)現(xiàn)了新的買(mǎi)入價(jià)。英鎊在過(guò)去三個(gè)交易日上漲。上周歐元兌美元收于1.2420美元附近。除非出現(xiàn)重大意外，否則這將是英鎊連續(xù)第五周上漲，這是自2021年1月至2月以來(lái)最長(zhǎng)的上漲。美國(guó)鑒于美國(guó)銀行業(yè)上月爆發(fā)的壓力，今日的業(yè)績(jī)可能比往常受到更多關(guān)注。市場(chǎng)似乎有兩個(gè)方面的興趣。首先是存款。媒體援引分析師的話說(shuō)，過(guò)去一年外流約5200億美元，第一季度外流約600億美元。與此相對(duì)應(yīng)的是，貨幣市場(chǎng)基金也增加了6000億美元。第二，是共同的前瞻指導(dǎo)或展望。投資者和企業(yè)都在尋找有關(guān)信貸收緊程度的見(jiàn)解。另外，美聯(lián)儲(chǔ)昨日?qǐng)?bào)告稱，緊急借款從此前的1487億美元降至1395億美元。這是貼現(xiàn)窗口借款(676億美元，略低于前一周的697億美元)和新的回購(gòu)工具——銀行定期融資計(jì)劃(718億美元vs. 790億美元)的總和。截至4月12日的一周是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四周減少緊急借款。外國(guó)央行還將其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)回購(gòu)工具的使用從400億美元減少至300億美元。美國(guó)還將公布3月份零售銷(xiāo)售和工業(yè)產(chǎn)出。預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將是疲軟的。有幾個(gè)因素促進(jìn)了這一增長(zhǎng)，包括社會(huì)保障生活成本的增加，異常溫暖的天氣，季節(jié)性調(diào)整，以及去年年末疲軟后的“回報(bào)”?；叵胍幌?，在11月和12月零售額下降近2%之后，1月份零售額飆升3.2%。零售額回落實(shí)際上是不可避免的。事實(shí)上，2月份下降了0.4%，預(yù)計(jì)3月份也將以同樣幅度下降。此外，在一些GDP模型中使用的核心指標(biāo)(不包括汽車(chē)、汽油、食品服務(wù)和建筑材料)預(yù)計(jì)將下降0.5%，抵消2月份的增長(zhǎng)(1月份+2.3%)。在截至2月份的5個(gè)月中有4個(gè)月出現(xiàn)下滑后，盡管制造業(yè)預(yù)計(jì)將下降0.1%，但工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計(jì)仍將增長(zhǎng)0.2%。制造業(yè)在1月份飆升1.4%之后，2月份上升了0.1%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將利用2月份的企業(yè)庫(kù)存來(lái)幫助調(diào)整第一季度的GDP估計(jì)，亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的GDP跟蹤數(shù)據(jù)(目前為2.2%)也將更新。密歇根大學(xué)(University of Michigan)的消費(fèi)者調(diào)查初值可能會(huì)帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)，但不太可能改變市場(chǎng)看法。墨西哥央行上個(gè)月將隔夜利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至11.25%的會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，該央行幾乎完成了自2021年6月開(kāi)始的緊縮周期，比美聯(lián)儲(chǔ)早了9個(gè)月。下次會(huì)議在5月18日。問(wèn)題在于，這是否與美聯(lián)儲(chǔ)可能在Banxico會(huì)議前幾周宣布的加息相匹配。經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于這樣做，但掉期市場(chǎng)大約有三分之一的可能性被貼現(xiàn)了。加元目前處于兩個(gè)月以來(lái)的最高水平。美元上周收于1.3510加元附近，今天早些時(shí)候接近1.3315加元。美元在上周最后四個(gè)交易日反彈，結(jié)束了連續(xù)六天的跌勢(shì)后，已連續(xù)第五個(gè)交易日延續(xù)跌勢(shì)。下一個(gè)重要的技術(shù)區(qū)域是2月創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)(~CAD1.3260-CAD1.3275)，然后是去年11月的低點(diǎn)，接近CAD1.3225。美元昨天收于200日移動(dòng)均線(~ 1.3400加元)以下，這是自去年6月以來(lái)的首次。布林帶下方今天在加元1.3295附近出現(xiàn)。美元一度在MXN18.00下方交易，但未能收于該水平，今天又有所回升。到目前為止，該貨幣對(duì)保持在昨天的高點(diǎn)(~MXN18.1230)以下。今天有一組5.2億美元的MXN18.00期權(quán)到期，美元已經(jīng)一個(gè)月沒(méi)有低于MXN18.00了。雖然比索一直是市場(chǎng)的寵兒，但它似乎已經(jīng)被巴西雷亞爾蓋過(guò)了風(fēng)頭。截至今天，雷亞爾本周上漲2.6%，而比索幾乎持平。