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期貨日報(bào)4月13日報(bào)道：　對于大宗商品來說，當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，未來全球總需求將進(jìn)一步回落，同時，供應(yīng)短缺問題也將在中長期隨著新增產(chǎn)能的釋放而逐步得到改善，大宗商品的中長期走勢或仍被壓制，品種間延續(xù)分化走勢。

“2023年年初至今，美元指數(shù)與十年美債走勢總體一致，說明當(dāng)前市場的關(guān)注焦點(diǎn)在于美國宏觀圖景的變化帶來的貨幣政策預(yù)期的變化。硅谷銀行事件以來，美元、美債總體走低，考慮到美聯(lián)儲大概率在5月結(jié)束加息進(jìn)程甚至可能在四季度開啟新一輪的降息，預(yù)計(jì)未來一段時間總體美元還是走弱為主?！编嵔伪硎尽?/p>

在鄭建鑫看來，內(nèi)部需求定價的品種或強(qiáng)于外部需求定價的品種。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期分化、金融周期分化，一方面，歐美經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇的走勢；另一方面，歐美將繼續(xù)收緊貨幣政策以抑制高通脹，而國內(nèi)通脹壓力不大，政策將繼續(xù)保持寬松。

展望二季度，華安基金指數(shù)與量化投資部表示，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，原油企穩(wěn)反彈背景下，可能再度拉動通脹。在銀行危機(jī)發(fā)酵風(fēng)險(xiǎn)的影響下，信貸市場惡化繼續(xù)蔓延，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)需求降溫。

記者了解到，海外經(jīng)濟(jì)衰退環(huán)境下，美聯(lián)儲加息接近尾聲、美國經(jīng)濟(jì)衰退漸行漸近、金融市場波動、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等均有利于黃金的長期表現(xiàn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，加息尾聲和衰退前期的尾部風(fēng)險(xiǎn)擾動過后，可關(guān)注黃金長期配置價值。

“對于貴金屬市場而言，美聯(lián)儲貨幣政策即將由緊縮轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢⑹沟觅F金屬資產(chǎn)長期受益。”國貿(mào)期貨金屬類分析師白素娜也表示，在這一過程中，歐央行料晚于美聯(lián)儲暫停加息，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，美元指數(shù)支撐削弱，美國名義利率大概率緩慢振蕩下行，但通脹率回落的兌現(xiàn)將令通脹預(yù)期逐步企穩(wěn)，從而限制實(shí)際利率的上方空間，且未來一旦美聯(lián)儲進(jìn)入降息階段，不排除美國實(shí)際利率再度轉(zhuǎn)為下行態(tài)勢，屆時將給金價帶來較強(qiáng)的向上驅(qū)動。

此外，全球金融市場和地緣局勢的不確定性仍較高，避險(xiǎn)需求仍在，以及全球央行強(qiáng)勁的買盤都為金價提供堅(jiān)實(shí)的上行基礎(chǔ)。在她看來，貴金屬長線依然看漲，黃金多頭情緒仍在不斷積累，未來金價有望沖擊歷史新高。