(相關(guān)資料圖)

在金融環(huán)境不確定和波動性加劇的情況下，我們認為有幾種方法可以使投資組合更具韌性。1、優(yōu)質(zhì)固收資產(chǎn)：固定收益資產(chǎn)能夠使得持有現(xiàn)金的投資者有可能分散他們的信用風(fēng)險，也有機會在未來利率走向不確定的時候鎖定收益。我們青睞高評級和投資級債券，受近期利率下跌影響，防御性固定收益題材債券上漲強勁。由于市場預(yù)期經(jīng)濟衰退或未來進一步降息的可能性更大，優(yōu)質(zhì)債券應(yīng)繼續(xù)處于良好的配置狀態(tài)。2、防御性股票配置：在經(jīng)濟增長放緩的環(huán)境下，全球必需消費品行業(yè)應(yīng)該會具有韌性，因為其相對盈利勢頭是積極的，而且在加強。我們還認為，保本策略可以幫助投資者留在市場，同時降低下行風(fēng)險。3、黃金：我們一直喜歡黃金的避險特性，而最近的事件也證明了黃金的價值。由于美元走弱和美國實際利率見頂，以及持續(xù)的不確定性可能推動今年黃金ETF的資金流入，央行購買量也應(yīng)該會保持在高位，我們預(yù)計未來12個月黃金價格將出現(xiàn)上漲，并且在年底將突破2000美元/盎司。4、對沖基金：在我們看來，對沖基金仍應(yīng)是分散投資組合的重要工具，因為某些策略能夠產(chǎn)生與大盤不相關(guān)的回報。對于那些考慮過部分非流動性、杠桿、復(fù)雜性和經(jīng)理間高收益分散等風(fēng)險的投資者，我們建議投資宏觀策略對沖基金、股市中性對沖基金和多策略對沖基金?；仡櫄v史，每當隱含波動率上升時，股票平均下跌11.3%，而宏觀策略能夠利用市場壓力產(chǎn)生6.1%的年化回報率。