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指股網(wǎng)——鋅鎳：鋅短線偏多，鎳高位震蕩；周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.97%。歐盟對(duì)天然氣限價(jià)，天然氣價(jià)格繼續(xù)下行，但1月能源消耗高峰期將到來(lái)，天然氣價(jià)格繼續(xù)下行空間有限。基本面方面，國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)高位，煉廠端因疫情問(wèn)題生產(chǎn)效率有所降低；庫(kù)存方面，LME庫(kù)存持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下行較快。需求端，現(xiàn)貨供給偏緊，下游采購(gòu)剛需為主。整體來(lái)看，鋅短線震蕩偏多概率較高。周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.18%。鎳鐵方面，鋼廠春節(jié)前備貨外加廢鋼資源緊張，鎳鐵價(jià)格上行，國(guó)內(nèi)鐵廠12月鎳鐵已經(jīng)售完。而下游不銹鋼繼續(xù)累庫(kù)，終端需求疲弱。合金端，目前已進(jìn)入合金行業(yè)淡季，預(yù)計(jì)純鎳板塊12月純鎳耗量下行。硫酸鎳方面，近期生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，MHP折價(jià)系數(shù)下行。俄鎳減產(chǎn)消息、進(jìn)口虧損及交割庫(kù)存持續(xù)走低支撐盤(pán)面。鎳價(jià)短線高位震蕩概率較高。貴金屬：PCE符合預(yù)期金銀震蕩偏強(qiáng)；周五晚間，COMEX金銀期貨震蕩偏強(qiáng)，COMEX黃金期貨上漲0.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)1804.2美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.3%報(bào)23.920美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)方面，滬金2302主力合約報(bào)407.54元/克，下跌0.15%；滬銀2302主力合約報(bào)5318元/千克，上漲0.62%。美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升4.7%符合預(yù)期，美元指數(shù)略有走弱，金銀震蕩偏強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議如期加息50bp，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示2023年終端利率進(jìn)一步上調(diào)至5.1%，鮑威爾表示目前沒(méi)有考慮過(guò)降息，美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)預(yù)期偏鷹。不過(guò)考慮到，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時(shí)高位回落，貴金屬長(zhǎng)線上漲趨勢(shì)已逐漸明朗，白銀在工業(yè)需求提振下，則因低庫(kù)存受到更多商品屬性的支撐?；ㄉ簣?bào)價(jià)下滑弱勢(shì)震蕩；周五，花生期貨延續(xù)下跌。主力合約PK2304低位開(kāi)盤(pán)，午后走弱明顯，收9764，較上一交易日跌1.29%，增倉(cāng)0.1萬(wàn)手，持倉(cāng)12萬(wàn)手。產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)目前貨源以及人員缺乏流動(dòng)性，交易有限，篩選廠少量消耗庫(kù)存。據(jù)卓創(chuàng)資訊，山東油料周均價(jià)9990元/噸，環(huán)比下滑0.55%；河南油料周均價(jià)9990元/噸，環(huán)比下滑0.79%；駐馬店白沙通貨米均價(jià)10750元/噸，環(huán)比下滑0.74%。年底油料米交易處于掃尾階段，操作建議空單繼續(xù)持有。蘋(píng)果：延續(xù)弱勢(shì)；周五，蘋(píng)果期貨小幅下跌。主力合約AP2305偏弱震蕩，收7632，較上一交易日跌0.33%，減倉(cāng)0.5萬(wàn)手，持倉(cāng)18萬(wàn)手。截至12月22日，全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為861.96萬(wàn)噸，單周庫(kù)存減少7.29萬(wàn)噸。出貨速度環(huán)比提高，同比減少40.91%。冷庫(kù)成交不旺，客商貨下調(diào)報(bào)價(jià)，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)客商貨成交價(jià)格已經(jīng)低于果農(nóng)貨報(bào)價(jià)。操作建議偏空思路對(duì)待。棉花:美棉收高鄭棉小幅反彈；因油價(jià)上漲，棉價(jià)收高。03合約上漲0.91美分/磅，漲幅為1.08%。此前棉價(jià)大幅下挫。市場(chǎng)對(duì)于需求恢復(fù)相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期破滅。12月15日當(dāng)周止，出口凈銷(xiāo)售為-8.78萬(wàn)包，主要對(duì)于中國(guó)出口的減少。但目前焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向新年度棉花種植面積。且油價(jià)強(qiáng)勢(shì)提振棉價(jià)。夜盤(pán)鄭棉小幅回升。在外盤(pán)上漲的影響下，鄭棉或有所反彈。但上方空間相對(duì)有限。操作上建議短線交易為主。白糖:原糖延續(xù)強(qiáng)勢(shì)供應(yīng)緊俏支撐；原糖期貨再度上漲，短期供應(yīng)緊張支撐價(jià)格。03合約上漲0.09美分/磅，漲幅為0.4%?；久嫔习臀鹘涤陮?dǎo)致壓榨需等待新榨季。泰國(guó)以及中美洲壓榨延遲。短期供應(yīng)收緊。糖價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。近月合約升水上漲至十年最高。鄭糖夜盤(pán)小幅波動(dòng)。短期內(nèi)外價(jià)差支撐鄭糖價(jià)格，基本面上春節(jié)備貨的消費(fèi)旺季臨近，支撐糖價(jià)。但套保壓力增加限制糖價(jià)漲幅。操作上建議短線交易為主。豆類(lèi)：出口提振美豆震蕩收漲；周五CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.9%，主要受到新的出口生意的支持。不過(guò)阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，制約豆價(jià)漲幅。美國(guó)市場(chǎng)下周一將因圣誕假期休市，周二恢復(fù)交易。3月期約收高12.50美分，報(bào)收1484.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤(pán)連粕震蕩走高，美豆的走高給連粕帶來(lái)補(bǔ)基差的契機(jī)。M2305突破前高，不過(guò)現(xiàn)貨供給增加或抑制后面漲幅。上方整數(shù)關(guān)口或有阻力。短線操作為宜。油脂：原油走高提振美豆油領(lǐng)漲油脂；周五CBOT豆油期貨收盤(pán)上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1%，主要受到國(guó)際原油期貨走強(qiáng)的提振。3月期約收高0.64美分，報(bào)收64.65美分/磅。受此影響，夜盤(pán)連豆油止跌反彈。周五BMD棕櫚油期貨下跌，周邊市場(chǎng)食用油期貨下跌，給馬來(lái)西亞棕櫚油帶來(lái)比價(jià)壓力。3月毛棕櫚油報(bào)收3,831令吉/噸，較上一交易日下跌67令吉或1.72%。與之相比，連棕油夜盤(pán)低開(kāi)高走。周五ICE加油菜籽期貨收盤(pán)上漲，節(jié)前市場(chǎng)交易量明顯縮減，交易商調(diào)整倉(cāng)位。3月期約收高3.50加元，報(bào)收864.70加元/噸。受此影響，夜盤(pán)鄭菜油震蕩收低。國(guó)際原油走高給國(guó)際油脂帶來(lái)些許提振，內(nèi)盤(pán)油脂在連續(xù)下挫后，空頭獲利平倉(cāng)，期價(jià)跌勢(shì)暫緩，市場(chǎng)真正止跌或許需求好轉(zhuǎn)提振，市場(chǎng)震蕩筑底行情仍在進(jìn)行中。短線交易快進(jìn)快出。玉米:短期利好有限偏弱震蕩為主；周五夜盤(pán)大連玉米期貨震蕩為主，主力C2303合約暫報(bào)2756元，漲0.22%?，F(xiàn)貨方面，周末東北玉米加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)下調(diào)范圍擴(kuò)大，北方港口報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。往后來(lái)看，目前處于節(jié)前集中售糧的高峰期，加之疫情防控政策松動(dòng)、物流瓶頸解除，新糧上量較前期有所增加，但隨著價(jià)格的快速回落，農(nóng)戶惜售心理也在上升，反映基層售糧心態(tài)較穩(wěn)，短期難以形成群體恐慌式集中拋售的負(fù)反饋。從需求來(lái)看，12月國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格大幅下跌，加之春節(jié)臨近，養(yǎng)殖戶加快了出欄節(jié)奏，預(yù)計(jì)后期飼料需求階段性走弱，而深加工方面，短期快速放開(kāi)對(duì)淀粉等下游產(chǎn)品的消費(fèi)形成打擊，使得玉米的深加工需求也受到壓制。從中下游庫(kù)存來(lái)看，目前飼料企業(yè)庫(kù)存較前期有所提升但絕對(duì)量仍不高，深加工企業(yè)庫(kù)存仍處于低位，貿(mào)易商因前期價(jià)格偏高也未能建立較高的庫(kù)存，后期關(guān)注隨著價(jià)格的回落，后期中下游是否啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存。綜合而言，短期玉米供需缺乏太好利好支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩為主。生豬:消費(fèi)改善豬價(jià)反彈；周末各地生豬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)不同程度的反彈，根據(jù)豬易數(shù)據(jù)，周日全國(guó)標(biāo)豬均價(jià)為16.61元/公斤，較周五上漲0.13元?；久鎭?lái)看，從供應(yīng)來(lái)看，目前大肥豬消化進(jìn)度仍然偏慢，具體支撐證據(jù)為宰后均重仍處于很高的水平。而目前距離春節(jié)長(zhǎng)假臨近，留給大肥豬消化的時(shí)間窗口有限，大肥豬消化節(jié)奏對(duì)接下來(lái)行情走勢(shì)至關(guān)重要。從需求來(lái)看，消費(fèi)在陽(yáng)性病例大面積擴(kuò)散之下表現(xiàn)得較為疲弱，但同時(shí)也可以看到，部分大城市的人間煙火氣正在恢復(fù)中，加之后期仍有春節(jié)前的備貨需求，消費(fèi)沖擊最大的時(shí)間或逐步過(guò)去。綜合來(lái)看，生豬供應(yīng)依然較大，但消費(fèi)邊際改善，豬價(jià)后期或企穩(wěn)震蕩。瀝青：原油大漲瀝青跟漲；周五夜間，國(guó)際原油大漲，瀝青成本端支撐，瀝青跟漲。雖然目前瀝青需求偏弱，但實(shí)際供應(yīng)也略顯不足。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至12月21日，全國(guó)瀝青煉廠開(kāi)工率為35.48%左右，瀝青供應(yīng)逐漸縮緊。本周全國(guó)瀝青煉廠庫(kù)存率約為33.57%，需求不足導(dǎo)致庫(kù)存逐漸回升。目前北方貨物向南流動(dòng)，貿(mào)易商逐漸進(jìn)入冬儲(chǔ)，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對(duì)穩(wěn)定。瀝青現(xiàn)貨止跌反彈，近期多區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格小幅回升趨勢(shì)，底部支撐相對(duì)穩(wěn)定。燃料油：成本支撐燃油走強(qiáng)；周五夜間，原油大漲，燃料油走強(qiáng)。宏觀衰退情緒持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)仍以控制本國(guó)核心通脹為主要貨幣政策，2023年美聯(lián)儲(chǔ)可能持續(xù)加息。市場(chǎng)對(duì)海上貿(mào)易以及全球經(jīng)濟(jì)較為悲觀，燃料油需求可能2023年持續(xù)低迷。歐盟制裁俄羅斯石油制品必定導(dǎo)致俄羅斯大量燃料油流入亞洲市場(chǎng)，亞太地區(qū)供應(yīng)寬松，燃料油裂解價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，難見(jiàn)修復(fù)跡象。國(guó)內(nèi)原油加工量相對(duì)穩(wěn)定，重油產(chǎn)出相對(duì)寬松，但是逐漸進(jìn)入瀝青需求淡季，多處煉廠增加渣油產(chǎn)量，但是重油二次加工利潤(rùn)不佳，燃料油供應(yīng)相對(duì)充足。橡膠：輪胎需求不佳膠價(jià)維持震蕩偏弱；夜盤(pán)滬膠RU2305下跌0.71%，報(bào)收于12555元/噸。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南即將步入停割期，海外泰國(guó)等降雨偏多，新膠產(chǎn)量釋放受影響。近期輪胎廠家整體開(kāi)工表現(xiàn)不佳，部分輪胎廠家開(kāi)工下調(diào)至三到五成，人員到崗問(wèn)題仍在持續(xù)影響。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出貨表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)節(jié)前進(jìn)貨已經(jīng)放緩，加之終端消化動(dòng)力趨弱，輪胎廠家出貨緩慢，廠家輪胎庫(kù)存呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305短期維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空為主。聚烯烴：盤(pán)面震蕩回調(diào)；周五夜盤(pán)塑料2305收跌0.99%、PP2305收跌0.96%。中期看有新產(chǎn)能投產(chǎn)，進(jìn)口窗口持續(xù)開(kāi)啟，供應(yīng)端有增量預(yù)期，而下游需求季節(jié)性淡季，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)入累庫(kù)周期。短期看供應(yīng)大致穩(wěn)定，但疫情擴(kuò)散沖擊需求，下游因人員缺失開(kāi)工下滑，市場(chǎng)供需邊際走弱，聚烯烴盤(pán)面震蕩回調(diào)，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議震蕩思路。PTA：供需雙向收縮PTA跟隨油價(jià)走強(qiáng)；周五夜盤(pán)TA2305收漲1.55%。PTA存量裝置檢修較多，供應(yīng)增量要看新產(chǎn)能釋放進(jìn)度，下游開(kāi)工延續(xù)走低，原料階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)回歸平淡，短期供需雙向收縮，關(guān)注節(jié)前補(bǔ)庫(kù)情況。成本端，px震蕩整理，PTA加工費(fèi)中性，但PXN擴(kuò)張動(dòng)能減弱，成本驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自原油。短期PTA受成本及市場(chǎng)情緒影響較大，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及新線投產(chǎn)進(jìn)度。建議依據(jù)油價(jià)短線操作。焦炭焦煤：礦方供應(yīng)收緊焦煤小幅反彈；周五夜間，焦炭2305高位開(kāi)盤(pán)，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2680，上漲35，漲幅1.32%。焦炭現(xiàn)貨提漲，Mysteel調(diào)研噸焦平均利潤(rùn)回正，帶動(dòng)焦企生產(chǎn)積極性回升。需求方面，上周鋼廠鐵水產(chǎn)量小降，疫情下鋼廠補(bǔ)庫(kù)受限，下游庫(kù)存仍偏低，焦炭整體供需持穩(wěn)。盤(pán)面高位震蕩，建議短線操作。周五夜間，焦煤2305低位開(kāi)盤(pán)，沖高回落，報(bào)收1850.5，上漲7，漲幅0.38%。年末煤礦保安全生產(chǎn)，煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降7.14萬(wàn)噸。蒙古通關(guān)車(chē)數(shù)高位。下游利潤(rùn)情況好轉(zhuǎn)，補(bǔ)庫(kù)需求仍在，但焦煤現(xiàn)貨價(jià)格受到產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)制約，上行空間有限。期貨盤(pán)面回調(diào)后震蕩運(yùn)行，建議短線操作。玻璃：弱現(xiàn)實(shí)延續(xù)盤(pán)面震蕩整理；周五夜盤(pán)玻璃延續(xù)震蕩，政策面刺激地產(chǎn)對(duì)盤(pán)面有一定帶動(dòng)，遠(yuǎn)月需求預(yù)期走強(qiáng)，現(xiàn)貨端面臨季節(jié)性淡季，需求弱勢(shì)，庫(kù)存維持高位，期現(xiàn)價(jià)格背離過(guò)多，導(dǎo)致期貨回拉。盤(pán)面仍有一定回調(diào)壓力，但樂(lè)觀預(yù)期下，預(yù)計(jì)將維持震蕩。操作上建議短線操作。鐵礦石：鋼廠補(bǔ)庫(kù)高位震蕩；周五夜盤(pán)鐵礦石延續(xù)震蕩，宏觀情緒方面，國(guó)內(nèi)政策面強(qiáng)調(diào)對(duì)房地產(chǎn)加強(qiáng)支持，肯定地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用。產(chǎn)業(yè)上鐵礦石需求有所走強(qiáng)，疏港量回升，鋼廠補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)終端需求季節(jié)性下滑，預(yù)期邏輯兌現(xiàn)，盤(pán)面震蕩。經(jīng)過(guò)連續(xù)拉升后壓力增大，建議短線操作。鐵合金：年末淡季觀望為主；錳硅：周五晚間黑色系商品偏弱震蕩為主。目前從原料來(lái)看，錳礦庫(kù)存絕對(duì)值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫(kù)存環(huán)比有所下降。從生產(chǎn)來(lái)看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無(wú)利潤(rùn)。上周產(chǎn)量略有回升，（12.22）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)62.25%，較上周增1.36%；日均產(chǎn)量28848噸，增430噸。同時(shí)鋼材產(chǎn)量略有回落，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)但供需矛盾逐步累積，建議觀望為主。硅鐵：周五晚間黑色系商品偏弱震蕩為主。上周硅鐵產(chǎn)量小降，（12.23）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)42。38%，較上期降1.42%；日均產(chǎn)量16255噸，較上期降251噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：23292.1噸，環(huán)比上周降2.13%。供需雙降，建議觀望為主。螺紋鋼：需求低迷期螺觀望為主；周五晚間螺紋期貨下跌0.33%至3966元/噸。上周五上海鋼聯(lián)建材成交11.15萬(wàn)噸，需求進(jìn)入冷凍期。宏觀面來(lái)看，shibor上升，市場(chǎng)資金利率上升；防疫政策優(yōu)化，工地陸續(xù)停工。上海鋼聯(lián)供需數(shù)據(jù)，供需雙減，庫(kù)存累積，螺紋鋼表觀需求266萬(wàn)噸，環(huán)比下降32萬(wàn)噸。庫(kù)存開(kāi)始累積。期螺淡季走勢(shì)預(yù)期主導(dǎo)。建議投資者觀望為主。國(guó)信期貨公司授權(quán)文本由“專注期貨開(kāi)戶交易及專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【一期貨www.1qh.cn】轉(zhuǎn)發(fā)