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在日本央行放棄超寬松貨幣政策后，日元的動(dòng)蕩走勢(shì)已暫停。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥表示，換檔不是緊縮措施，而只是“技術(shù)調(diào)整”。市場(chǎng)并不這么看。此后，所有發(fā)達(dá)市場(chǎng)曲線的后端收益率都走高。在周二的會(huì)議之前，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥一直堅(jiān)定地表示，該政策將得到強(qiáng)有力的維持。這一轉(zhuǎn)變令市場(chǎng)感到意外。新的銀行行長(zhǎng)計(jì)劃于 2023 年 4 月任命，有人認(rèn)為他可能會(huì)為新領(lǐng)導(dǎo)人在通貨膨脹加速的情況下收緊政策鋪平道路。日元被一些投資者用作融資貨幣，日本收益率的上升改變了這些參與者的定價(jià)動(dòng)態(tài)。

日本是美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)，如果國(guó)內(nèi)收益率再次上升，可能會(huì)對(duì)全球最大的債務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。展望未來(lái)，問(wèn)題仍然是政策方向和全球投資組合所需的調(diào)整。顯而易見(jiàn)的是，就美元/日元而言，日本國(guó)債收益率很重要。美國(guó)國(guó)債一直是美元/日元的推動(dòng)力。那張照片可能正在改變。

貨幣行情走勢(shì)分析

雖然該銀行將其政策平衡利率維持在 -0.10%，但它調(diào)整了收益率曲線控制 (YCC)，將日本政府債券 (JGB) 的 10 年期利率設(shè)定在零附近的 +/- 0.50% 區(qū)間。美元/日元迅速?gòu)?137.50 跌至 130.50。隨著市場(chǎng)思考傾斜的后果，它已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)。

指股網(wǎng)編輯：秋荷