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三菱日聯(lián)市場(chǎng)參與者期待著進(jìn)一步確認(rèn)潛在的通脹壓力開(kāi)始從高點(diǎn)上緩解，如果得到證實(shí)，這將使美元在進(jìn)入年底時(shí)保持較疲軟的基礎(chǔ)。不過(guò)，在過(guò)去一個(gè)月美元大幅走低后，若這次通脹上行，或?qū)?lái)更大的市場(chǎng)反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。此前美聯(lián)儲(chǔ)已明確表示，它計(jì)劃較小幅度地加息50個(gè)基點(diǎn)。因此美元走勢(shì)將主要受以下因素驅(qū)動(dòng)，一是鮑威爾是否明確表示，在下一次會(huì)議上可能會(huì)再次放慢加息步伐，這對(duì)美元構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)；二是美聯(lián)儲(chǔ)是否表示，需要在2023年將政策利率提高到5.0%以上，并在2024年保持更高的水平，這將對(duì)美元構(gòu)成上行風(fēng)險(xiǎn)。道明證券美國(guó)11月核心CPI月率可能保持堅(jiān)挺，環(huán)比連續(xù)第二個(gè)月上升0.3%。住房?jī)r(jià)格上漲可能仍是主要的不確定性因素，不過(guò)我們預(yù)計(jì)商品價(jià)格下跌將再次起到抵消作用。重要的是。汽油價(jià)格預(yù)計(jì)將緩和CPI，因?yàn)槠蛢r(jià)格11月錄得下降。整體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)11月未季調(diào)CPI年率及未季調(diào)核心CPl年率將分別為7.3%和6.1％美國(guó)銀行：長(zhǎng)期油價(jià)更具韌性布油可能需要美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向以及疫情管控全面放開(kāi)才會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)，一旦條件同時(shí)滿足，布油價(jià)格有望迅速反彈至90美元/桶以上。近期油價(jià)下跌是在亞洲經(jīng)濟(jì)體出口增長(zhǎng)等前瞻性宏觀指標(biāo)大幅減速之后。此外，需求擔(dān)憂已滲透到石油市場(chǎng)，而俄羅斯出口迄今似乎未受制裁的影響。不過(guò)，長(zhǎng)期油價(jià)更具韌性，表明隨著疫情全面放開(kāi)、美歐走出衰退，未來(lái)12至36個(gè)月油市有望更好。而且，西方對(duì)俄羅斯制裁最終可能在2023年引發(fā)重大減產(chǎn)。同時(shí)，歐佩克可能會(huì)全面實(shí)施200萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)，以支撐價(jià)格。總之我們預(yù)計(jì)2023年布油均價(jià)將達(dá)到100美元/桶?；ㄆ煦y行：下調(diào)明年布油價(jià)格預(yù)期雖然石油需求要在2030年以后才會(huì)更快地下降，但即使隨著世界在2024年后走出衰退，石油需求增長(zhǎng)似乎也可能會(huì)消退。在深度衰退的熊市情景下，我們預(yù)計(jì)布油價(jià)格可能會(huì)跌至65美元附近。同時(shí)我們決定將2023年布油價(jià)格預(yù)期下調(diào)8美元至80美元/桶。德國(guó)商業(yè)銀行：今晚通脹數(shù)據(jù)有望支撐金價(jià)今晚美國(guó)通脹數(shù)據(jù)將公布，它可能會(huì)比市場(chǎng)想象的更溫和，盡管這可能不會(huì)對(duì)第二天的美聯(lián)儲(chǔ)加息決定產(chǎn)生太大影響，但它可能會(huì)影響鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)的基調(diào)。如果市場(chǎng)降低對(duì)加息周期的預(yù)期，這可能會(huì)給黃金帶來(lái)提振。至于周四的歐洲央行利率決議，我們不太確定這是否會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重大影響。摩根士丹利：黃金與白銀的四大不同據(jù)調(diào)查，一半的白銀用于重工業(yè)和高科技，因此，白銀對(duì)經(jīng)濟(jì)變化比黃金更敏感，黃金的用途僅限于珠寶和投資需求，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)，對(duì)白銀的需求往往會(huì)增長(zhǎng)。白銀價(jià)格的波動(dòng)可能是黃金的兩到三倍，雖然交易員可能會(huì)受益于此，但但在管理投資組合風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種波動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。由于銀價(jià)與股票、債券和大宗商品價(jià)格存在較弱的正相關(guān)性，白銀可以被認(rèn)為是一個(gè)良好的投資組合多元化工具，但效果并沒(méi)有黃金好。因?yàn)榻饍r(jià)一直與股票價(jià)格無(wú)關(guān)，而且與其他主要資產(chǎn)類(lèi)別的相關(guān)性也非常低。特別是，黃金的工業(yè)用途相當(dāng)有限，這使得它與白銀不同，進(jìn)而受經(jīng)濟(jì)衰退的影響較小。不過(guò)，每盎司白銀往往比黃金便宜，因此，希望擁有貴金屬作為實(shí)物資產(chǎn)的小型散戶投資者更容易獲得白銀。（指股網(wǎng)編輯：林雪）