美聯(lián)儲(chǔ)12月利率決議來(lái)襲，專家關(guān)注五大要點(diǎn)！

北京時(shí)間12月15日03:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期。以下是專家們關(guān)注的要點(diǎn)：

【資料圖】

1、市場(chǎng)料美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐

人們普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐，本周僅加息50個(gè)基點(diǎn)，低于6月以來(lái)四次，每次加息75個(gè)基點(diǎn)的加息速度。這將使美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率達(dá)到4.25％-4.5％的區(qū)間。

雖然一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)強(qiáng)勁的11月就業(yè)報(bào)告使加息75個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃重新被提上日程，但大多數(shù)人并不同意這一點(diǎn)。SGHMacroAdvisors經(jīng)濟(jì)學(xué)家TimDuy表示：“無(wú)論出于何種意圖和目的，這艘船都在11月FOMC會(huì)議上啟航了?！彼a(bǔ)充說(shuō)：“像6月份那樣的調(diào)整沒(méi)有發(fā)生。”他指的是美聯(lián)儲(chǔ)在最后一刻出人意料地決定首次加息75個(gè)基點(diǎn)。

2、預(yù)示著未來(lái)還會(huì)有更多加息

為了避免在加息放緩的情況下顯得鴿派，鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)將再次強(qiáng)調(diào)，利率需要走高。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)將保持在11月聲明中的一個(gè)關(guān)鍵措辭，即央行官員預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率將“持續(xù)上升”。

摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家EllenZentner認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)改變措辭，以“一些進(jìn)一步提高”基準(zhǔn)利率為合適，以賦予美聯(lián)儲(chǔ)靈活性。

加拿大帝國(guó)銀行（CIBC）世界市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家AveryShenfeld認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在軟化措辭還為時(shí)過(guò)早。

Shenfeld說(shuō)：“當(dāng)你還需要再提高50個(gè)基點(diǎn)，你很確定你會(huì)這樣做，而且你可能不得不做得更多時(shí)，你不會(huì)改變措辭?！?/p>

Shenfeld認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可以在5％停止加息，并保持到2024年。

3、利率會(huì)有多高，在那里會(huì)維持多久？

在9月份的上一次“點(diǎn)陣圖”中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)其基準(zhǔn)利率的上限將達(dá)到4.75％。道明證券的Groen表示，美聯(lián)儲(chǔ)的新點(diǎn)陣圖將推高終端利率，但僅略低于5％。

Groen說(shuō)，為了提高中位數(shù)，點(diǎn)的分布必須有一個(gè)真正的大移動(dòng)。

Groen說(shuō)，市場(chǎng)的關(guān)鍵是，有多少美聯(lián)儲(chǔ)官員在5％以上寫下了他們的點(diǎn)。9月份，沒(méi)有一位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)最終利率將超過(guò)5％。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將終端區(qū)間的上端上推至5.25％。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，為了試圖強(qiáng)調(diào)它打算保持利率在高水平，美聯(lián)儲(chǔ)將預(yù)測(cè)在2023年不會(huì)降息。

4、美國(guó)經(jīng)濟(jì)更多的痛苦擺在桌面上

隨著美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃加息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)將反映出經(jīng)濟(jì)面臨的更多痛苦。

美國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在給客戶的一份報(bào)告中表示：“從2023-2025年，我們預(yù)計(jì)美國(guó)GDP增長(zhǎng)將被下調(diào)，失業(yè)率將被上調(diào)，通脹也將被下調(diào)?！?/p>

9月份，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2023年失業(yè)率將升至4.4％，然后緩慢下降。11月份的失業(yè)率為3.7％。

Shenfeld說(shuō)，市場(chǎng)需要看到通脹走軟的預(yù)測(cè)，而不是深度衰退。Shenfeld說(shuō)，市場(chǎng)認(rèn)為通脹將迅速下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將顯示出經(jīng)濟(jì)如此疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不出手拯救。

5、本周美聯(lián)儲(chǔ)新聞發(fā)布會(huì)可能很精彩

貿(mào)易信用保險(xiǎn)公司AllianzTradeNorthAmerica的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家DanNorth說(shuō)，在美聯(lián)儲(chǔ)面臨如此多的不確定性的情況下，新聞發(fā)布會(huì)可能會(huì)很精彩。

聲明是精心準(zhǔn)備的，措辭也很謹(jǐn)慎。在新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾可能會(huì)透露更多想法，因此可能會(huì)透露更多未來(lái)可能的收緊政策路徑，以及何時(shí)可能最終停止和轉(zhuǎn)向?！?/p>

他補(bǔ)充說(shuō)：“我們現(xiàn)在正處于懸崖邊上，美聯(lián)儲(chǔ)可能離停止不遠(yuǎn)了?！?/p>

衡量鮑威爾鷹派的一種方法是，他如何談?wù)撨^(guò)度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾在11月的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度收緊，我們可以使用我們的工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)?！比缓?，市場(chǎng)從鮑威爾一周前的評(píng)論中獲得了一個(gè)鴿派信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)不想過(guò)度收緊。

EvercoreISI副董事長(zhǎng)KrishnaGuha在給客戶的一份報(bào)告中表示：“我們應(yīng)該期待12月更加嚴(yán)峻的基調(diào)?！?/p>