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??法興銀行認(rèn)為，原油市場將在短期內(nèi)找到支撐，但法興銀行仍預(yù)計(jì)美國在2024年初的某個(gè)時(shí)候會出現(xiàn)短暫而輕微的衰退，這給法興銀行認(rèn)為的總體建設(shè)性的中期石油市場前景造成了不便的停頓。在經(jīng)濟(jì)放緩開始之前，美國石油需求應(yīng)該會增長20萬桶/日，但法興銀行將2023年下半年美國石油需求下降60萬桶/天的因素考慮在內(nèi)。法興銀行將不得不等待，看看衰退是否會發(fā)生，是否會像預(yù)期的那樣短暫和溫和。??關(guān)鍵是亞洲“何時(shí)”重新開放，而不是“是否”重新開放。重新開放將對油價(jià)有利，但法興銀行必須等待重新開放的跡象，才能知道牛市的程度。從宏觀角度來看，上述兩個(gè)都是重要且有待“觀望”的問題，但如果法興銀行加上制裁、價(jià)格上限、釋放戰(zhàn)略石油儲備（SPR）等不確定性，法興銀行依然是需要等待未知因素的進(jìn)展。因此，從基本面來看，法興銀行預(yù)計(jì)油價(jià)將持續(xù)波動，因?yàn)閹齑姹３衷诘臀?，流動性低于正常水平??綜上所述，根據(jù)我行的模型，到2023年底，油市將保持每個(gè)季度短缺，2023年的庫存將低于5年平均水平。隨著亞洲重新開放，以及俄羅斯原油的置換開始生效，2023年第一季度的平均油價(jià)將達(dá)到98美元，2023年第二季度的平均油價(jià)將達(dá)到108美元。鑒于全球經(jīng)濟(jì)放緩和美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，預(yù)測2023年剩余時(shí)間內(nèi)油價(jià)將下跌，這意味著全年平均油價(jià)為100美元。還預(yù)計(jì)2023年全球商業(yè)石油庫存將下降，現(xiàn)貨溢價(jià)水平將保持非常強(qiáng)勁。??若出現(xiàn)短暫的輕度衰退，法興銀行預(yù)測油價(jià)將在2024年第一季度跌至80美元/桶的中低端水平，但隨著經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)束，油價(jià)將在2024年晚些時(shí)候上漲，并在2025年回升至110美元，因?yàn)閹齑嫒匀缓艿停谒ネ藴p弱后，嚴(yán)重的現(xiàn)貨溢價(jià)將再次出現(xiàn)。