【資料圖】

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指期貨：上證綜指重回3100點(diǎn)，市場(chǎng)量能重回9000億元【今日漲跌】四大期指全線收漲。IH2212收盤價(jià)為2613.0，收漲4.44%；IF2212收盤價(jià)為3858.6，收漲3.39%；IC2212收盤價(jià)為6172.8，收漲1.83%；IM2212收盤價(jià)為6597.0，收漲1.79%。【市場(chǎng)表現(xiàn)】今日市場(chǎng)高開高走，全天情緒高漲，近4200只個(gè)股收漲，與近期房地產(chǎn)和防疫政策相關(guān)的地產(chǎn)、大金融以及消費(fèi)者服務(wù)漲幅明顯，上證綜指重回3100點(diǎn)，創(chuàng)11月以來(lái)新高。兩市成交額大增，重回9000億元關(guān)口，今日增至9684.85億元，北上資金大幅凈買入98.06億元，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升。【基本面】近期市場(chǎng)表現(xiàn)基本上是和政策相關(guān)的。昨天證監(jiān)會(huì)宣布在涉房企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項(xiàng)措施，并自即日起施行。繼“第二只箭”8日落地之后，房企“第三只箭”也接連落地，對(duì)于短期提振市場(chǎng)信心和中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)均存有較大利好。另一個(gè)對(duì)于近期市場(chǎng)影響較大的就是疫情，在周末一些事件發(fā)生之后，多地放松管控，今日國(guó)家聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)要“持續(xù)整治層層加碼”，表示“各地已經(jīng)成立了整治層層加碼工作專班”，且表示“居民自采核酸是一種新的探索”，整體傳遞出來(lái)的信號(hào)較為積極，有利于提振短期市場(chǎng)情緒，短期市場(chǎng)或?qū)⑤^為抗跌。中長(zhǎng)期的話，防疫政策徹底改變?nèi)孕钑r(shí)間，且行且看，預(yù)計(jì)中間仍有波折。觀點(diǎn)及建議：短期，人心思漲加上政策提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，預(yù)計(jì)市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)一些；從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，情緒推動(dòng)下IH或仍稍強(qiáng)于IM，但持續(xù)性有待驗(yàn)證。貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派講話打壓市場(chǎng)，金銀不同程度收跌【今日行情】金銀均收跌。AU2302收盤價(jià)為406.56，收跌0.31%；AG2212收盤價(jià)為4914，收跌0.12%。美元指數(shù)重回106上方，十年期美債收益率也有所反彈，兩大數(shù)據(jù)短線走強(qiáng)，對(duì)金銀的打壓略有增加。【投資需求】在ETF持倉(cāng)方面，11月28日全球最大黃金ETF—SPDR持倉(cāng)減少0.87噸至908.09噸，全球最大白銀ETF—SLV持倉(cāng)保持不變?yōu)?4933.31噸。【基本面】短期，受隔夜美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的鷹派講話提振，美元指數(shù)和十年期美債收益率均有所走強(qiáng)，對(duì)短線金銀產(chǎn)生一定壓制。從目前的情況來(lái)看，12月放緩加息幾乎是確定無(wú)疑的事情，但目前12月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率在逐日下降，且市場(chǎng)預(yù)期似乎走得有點(diǎn)更加超前，已經(jīng)走到了明年要暫停加息的這個(gè)事情上。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)官員稍微鷹派言辭的影響下，市場(chǎng)就會(huì)受到較大承壓?？傮w來(lái)看，前期所說(shuō)中長(zhǎng)期底部明朗的觀點(diǎn)不變，但短期或會(huì)震蕩偏弱一些。觀點(diǎn)及建議：短期面臨一定的回調(diào)壓力，但預(yù)計(jì)空間有限，關(guān)注周四鮑威爾的講話。焦炭：生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)臀磺沂芟?，缺貨情況下價(jià)格高位運(yùn)行價(jià)格：今日01合約漲2.39%收于2851，港口準(zhǔn)一級(jí)倉(cāng)單成本2742元/噸，少數(shù)焦企開始提漲第二輪。供應(yīng)端：受近日多地疫情蔓延影響原料煤調(diào)運(yùn)吃力，外加部分焦企仍在虧損以及區(qū)域性環(huán)保等因素干擾，供應(yīng)端焦企開工持續(xù)下滑，其中不乏山西、河北區(qū)域相繼出現(xiàn)燜爐情況，供應(yīng)端持續(xù)呈現(xiàn)收緊格局，廠內(nèi)整體庫(kù)存壓力暫不明顯，少數(shù)焦企庫(kù)存稍顯偏大。需求端：下游鋼廠隨著成品材價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，生產(chǎn)積極性仍存，生產(chǎn)負(fù)荷維穩(wěn)，短期剛性補(bǔ)庫(kù)積極性較高，短期看供需結(jié)構(gòu)存在錯(cuò)配，成本端隨著原料煤以及運(yùn)力成本增多表現(xiàn)偏強(qiáng)格局，后期關(guān)注成品材的走勢(shì)以及庫(kù)存變化。觀點(diǎn)與建議：短期受焦企生產(chǎn)和運(yùn)輸持續(xù)低位受限，疊加鋼廠臨近冬季補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格易漲難跌。螺紋鋼：樓市迎來(lái)“第三支箭”，市場(chǎng)信心再受提振價(jià)格：受宏觀房地產(chǎn)新利好的影響，螺紋鋼2301合約昨日夜盤上漲，今日開盤后出現(xiàn)回調(diào)，回吐昨夜部分漲幅。收盤價(jià)3765元/噸，收漲0.8%。上海中天現(xiàn)貨價(jià)3780元/噸，環(huán)比增加20元/噸。供應(yīng)端：上周螺紋鋼產(chǎn)量微降。受鋼廠利潤(rùn)虧損限制，疊加下游需求明顯轉(zhuǎn)差，預(yù)計(jì)未來(lái)供應(yīng)平緩下滑。今年粗鋼平控和秋冬限產(chǎn)力度較小，供應(yīng)縮減主要依靠主動(dòng)限產(chǎn)，大幅減產(chǎn)動(dòng)力仍顯不足。需求端：受疫情加重和季節(jié)轉(zhuǎn)冷共同作用，上周表需出現(xiàn)明顯下滑，建材成交中樞繼續(xù)下移。本周全國(guó)寒潮來(lái)襲，天氣轉(zhuǎn)冷明顯，戶外施工受到限制。預(yù)計(jì)在氣溫的影響下，之前需求韌性難存，終端需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的節(jié)奏將進(jìn)一步加快?，F(xiàn)實(shí)弱需求仍是價(jià)格壓制的重要因素。宏觀方面：11月28日，證監(jiān)會(huì)決定調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資。其中包括：恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資?；謴?fù)上市房企和涉房上市公司再融資。調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策。進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用。積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用?？偨Y(jié)：樓市迎來(lái)“第三支箭”。至此，信貸、債券、股權(quán)“三箭齊發(fā)”，合力推動(dòng)房地產(chǎn)融資，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。螺紋鋼在宏觀利好下進(jìn)一步走強(qiáng)。但現(xiàn)實(shí)弱需求是目前價(jià)格上方的重要壓制，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)仍在博弈。觀點(diǎn)與建議：螺紋鋼受房市利好提振走強(qiáng)，但現(xiàn)實(shí)弱需求對(duì)價(jià)格壓制力度較強(qiáng)，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈激烈，短期或高位整理為主。原油：歐佩克或?qū)p產(chǎn)提振油價(jià)，原油漲超4%期貨市場(chǎng)，布油在85美元附近震蕩整理，國(guó)內(nèi)SC2301合約大幅收漲，收盤價(jià)573.6。宏觀方面：美國(guó)10月PPI升幅同比放緩至8%，環(huán)比上升0.2%，均低于市場(chǎng)預(yù)期。10月核心PPI同比放緩6.7%，環(huán)比降至0，也均低于市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)再次表明，美國(guó)通脹正在顯著放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能已無(wú)必要繼續(xù)大幅加息。供應(yīng)：沙特出口開始下降，OPEC減產(chǎn)或已開始。美國(guó)宣布豁免沙特王儲(chǔ)，美沙關(guān)系改善。市場(chǎng)消息稱歐盟或?qū)⒍砹_斯原油價(jià)格上限設(shè)置65-70美元區(qū)間，但各國(guó)在這一價(jià)格下有分歧，市場(chǎng)對(duì)原油的供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解。市場(chǎng)傳言O(shè)PEC+將在12月會(huì)議上考慮進(jìn)一步減產(chǎn)。需求：EIA數(shù)據(jù)顯示美國(guó)汽油表需弱柴油表需強(qiáng)，原油油品出口仍在高位，總油品需求有韌性。國(guó)內(nèi)疫情反彈，動(dòng)態(tài)清零政策下，需求端疲軟。庫(kù)存:截至11月18日，API原油庫(kù)存下降480萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存下降40萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加110萬(wàn)桶。截至11月18日，EIA原油庫(kù)存下降369萬(wàn)桶，汽油上升306萬(wàn)桶，精煉油上升172萬(wàn)桶。美國(guó)拋儲(chǔ)減少，煉廠開工提升，表需走弱出口走弱，所以總油品累庫(kù)，原油去庫(kù)成品油大幅累庫(kù)。最新報(bào)告:歐佩克再度下調(diào)石油需求展望，為今年4月以來(lái)第五次下調(diào)。歐佩克預(yù)期，2022年全球石油需求將增加255萬(wàn)桶/日，較此前減少10萬(wàn)桶/日。2023年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)較此前下調(diào)10萬(wàn)桶/日至220萬(wàn)桶/日。國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布月度原油市場(chǎng)報(bào)告，將2022年石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)18萬(wàn)桶/日至210萬(wàn)桶/日，并預(yù)計(jì)2023年全球石油需求增長(zhǎng)將放緩4萬(wàn)桶/日至160萬(wàn)桶/日。觀點(diǎn)及建議：目前原油的運(yùn)行主邏輯依舊是需求端疲軟，最新EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示原油庫(kù)存需求尚可。市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端的憂慮有所緩解，原油價(jià)格不斷下跌。國(guó)內(nèi)需求端依舊疲軟，國(guó)內(nèi)疫情反彈，原油短期預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱走勢(shì)，近期建議關(guān)注12月4號(hào)的OPEC會(huì)議的動(dòng)態(tài)，看歐佩克是否會(huì)在油價(jià)不斷下跌的時(shí)候減產(chǎn)。甲醇:宏觀出利好政策，甲醇短期震蕩走高期貨市場(chǎng)，甲醇2301合約漲超2%，收盤價(jià)2616?，F(xiàn)貨端，港口庫(kù)存較低，目前現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)于期貨。供應(yīng)端：上周甲醇產(chǎn)量為153.28萬(wàn)噸，較上上周增加2.38萬(wàn)噸，裝置產(chǎn)能利用率為73.94%，環(huán)比+1.58%。海外裝置逐漸恢復(fù)，港口壓力較大，關(guān)注伊朗裝置的動(dòng)態(tài)。需求端：國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率較上周微幅走高。青海鹽湖裝置滿負(fù)荷運(yùn)行，其他裝置均維持前期水平生產(chǎn)。傳統(tǒng)需求表現(xiàn)沒(méi)有亮點(diǎn)，拉動(dòng)有限，維持前期水平。庫(kù)存：上周甲醇港口庫(kù)存窄幅去庫(kù)，周期內(nèi)部分區(qū)域頻繁封航影響船只卸貨速度。宏觀方面:國(guó)家對(duì)疫情政策有所調(diào)整，利好甲醇下游需求。觀點(diǎn)及建議:目前甲醇主要受宏觀和市場(chǎng)情緒的影響，供給端供應(yīng)充足，關(guān)注需求端的動(dòng)態(tài)，備受關(guān)注的浙江興興短期開工的可能性較低。成本端，煤炭小幅收跌，甲醇成本支撐不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)疫情政策有所調(diào)整，短期甲醇預(yù)計(jì)維持震蕩走高。棕櫚油：供應(yīng)壓力逐漸減輕，棕油隨外盤漲超4%棕櫚油2301合約日內(nèi)漲4.08%，收盤8524元/噸；廣州市場(chǎng)棕櫚油8630元/噸。最新動(dòng)態(tài)：據(jù)印尼安塔拉通訊社報(bào)道稱，2022年8月印尼貿(mào)易部正式上調(diào)毛棕櫚油出口配額比例，對(duì)實(shí)施DMO政策的出口商，配額比例由之前的1:7降至1:9。但是，官方?jīng)]有發(fā)布關(guān)于調(diào)整8月份毛棕櫚油DMO政策的消息。因此，2022年8月毛棕櫚油DMO的規(guī)定仍然有效，印尼并未上調(diào)出口配額比例。供應(yīng)：馬來(lái)西亞棕油產(chǎn)量下降，印尼庫(kù)存恢復(fù)正常加上levy政策重啟，后續(xù)出口步伐或減緩；東南亞在拉尼娜氣候下天氣多雨，棕櫚油未來(lái)一段時(shí)間的供應(yīng)存在擔(dān)憂。需求：國(guó)際上印度需求小幅收窄，國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)缺乏進(jìn)一步提振；同時(shí)棕油冬季易凝結(jié)，屬于棕櫚油的消費(fèi)淡季；再加上疫情限制終端需求，下游消費(fèi)同比稍弱，對(duì)市場(chǎng)提振不足。國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存繼續(xù)累積，制約價(jià)格上行。其它影響：俄烏緊張局勢(shì)下，或限制烏克蘭葵花籽油運(yùn)輸，植物油作為替代品來(lái)說(shuō)有需求支撐；黑海協(xié)議雖然延長(zhǎng)120天，但仍擾動(dòng)油脂油料市場(chǎng)；以及歐洲、中國(guó)、印度和美國(guó)的氣候變化可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)棕櫚油的“需求轉(zhuǎn)移”。巴西礦業(yè)和能源部表示，之前其生物柴油的強(qiáng)制摻混比例將保持在10%，而從4月起將提高到15%。不過(guò)巴西下一屆政府將于明年1月就職，可能會(huì)改變這一決定。該國(guó)約70%的生物柴油原料為豆油。按照15%的要求，到2023年，用于生產(chǎn)生物柴油的大豆總需求將增至約3000萬(wàn)噸。總結(jié)：棕櫚油持續(xù)向上動(dòng)力不足，但支撐也較明顯，維持震蕩整理運(yùn)行。觀點(diǎn)及建議：短期棕油維持震蕩運(yùn)行，區(qū)間思路對(duì)待即可；國(guó)際上波動(dòng)頻繁，單邊或較難把握，不過(guò)棕油基本面強(qiáng)于豆油和菜油，可采取逢高看空菜棕、豆棕價(jià)差對(duì)待。豆粕：美豆反彈上1460美分，豆粕隨美豆小幅上行豆粕2301合約日內(nèi)漲0.21%，收盤價(jià)4261元/噸，現(xiàn)貨張家港43%蛋白豆粕5130元/噸最新動(dòng)態(tài)：昨晚CBOT大豆價(jià)格漲幅很大，給出的理由是銷售良好，屆時(shí)還要留意后續(xù)的銷售報(bào)道，美豆上漲帶來(lái)理論成本提高90元。阿根廷年底前重啟大豆美元特別匯率，大豆出口步伐有望加快。雖然阿根廷持續(xù)干旱影響播種進(jìn)度，但南美大豆整體產(chǎn)量有望恢復(fù)性增長(zhǎng)。巴西生物柴油政策一波三折，黑海谷物出口協(xié)議延期，國(guó)外投資者擔(dān)憂中國(guó)需求前景，宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏是否放緩仍存在不確定性，美豆市場(chǎng)多空交織，延續(xù)震蕩運(yùn)行。產(chǎn)地供應(yīng)端：南美大豆來(lái)看，巴西播種進(jìn)度正常，但阿根廷進(jìn)度偏慢，但總的來(lái)看今年南美再次遭遇如去年一樣的大干旱的概率可能性不高，暫時(shí)全球大豆供應(yīng)寬松的格局未改。美國(guó)密西西比河水位受降雨增加而逐漸升高，供應(yīng)緩慢恢復(fù)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)：大豆近月到港依然有限，制約油廠開機(jī)，豆粕供應(yīng)整體維持偏緊。不過(guò)11月下旬美豆到港增加，國(guó)內(nèi)原料緊缺局面或改觀，豆粕庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，隨著后續(xù)大豆不斷到港，供應(yīng)緊張局面緩解。需求端：冬季豬肉需求尚可，養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，飼料需求保持正常，但留意年底大量生豬出欄對(duì)飼料需求的沖擊。其它因素：黑海協(xié)議雖然延長(zhǎng)120天，但俄烏沖突下仍易擾動(dòng)油脂油料市場(chǎng)?？偨Y(jié)：供應(yīng)端緊缺問(wèn)題或逐漸改善，豆粕價(jià)格或隨著成本的降低而逐漸下移。觀點(diǎn)及建議：豆粕價(jià)格或隨著供應(yīng)問(wèn)題的緩解逐步走弱，但暫時(shí)阿根廷干旱與國(guó)內(nèi)交通受阻支撐盤面，下行之路并不流暢，建議短期震蕩思路對(duì)待，中長(zhǎng)期逢高看空為主。三立期貨公司授權(quán)文本由“專注期貨開戶交易及專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【一期貨www.1qh.cn】轉(zhuǎn)發(fā)