指股網(wǎng)獲悉，11月27日消息，近日，杭州市商業(yè)補充醫(yī)療保險“西湖益聯(lián)?！毙略鲚o助生育相關項目，包括胚胎培養(yǎng)和胚胎移植兩項“試管嬰兒”項目。自2023年1月1日起，實施輔助生育的參保市民，可獲得最高3000元的報銷。據(jù)開源證券推算，2018-2023年的輔助生殖市場年復合率為9.64%，至2023年，試管嬰兒市場規(guī)模有望增加到400億元，長期有望突破千億。頭豹數(shù)據(jù)報告顯示，到2025年中國輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將達到854.3億元。

(相關資料圖)

具體報銷方面，在杭州市范圍內(nèi)具有特定輔助生育資質(zhì)的省、市三甲醫(yī)療機構(gòu)治療期間，接受胚胎培養(yǎng)和胚胎移植兩項治療的費用，“西湖益聯(lián)?！苯o予一定限額的補助，其中胚胎培養(yǎng)費用報銷限額為0.15萬元/年，胚胎移植費用報銷限額為0.15萬元/年。

據(jù)介紹，胚胎培養(yǎng)和胚胎移植是輔助生育中的兩個重要項目，在杭州市婦產(chǎn)科醫(yī)院、浙江省婦產(chǎn)科醫(yī)院、邵逸夫醫(yī)院等有資質(zhì)的三甲醫(yī)院，胚胎培養(yǎng)收費標準在每次2000元至6000元不等，胚胎移植收費標準在每次2000元左右。實施定向補助后，參保人的這兩項治療費用大部分將由“西湖益聯(lián)保”承擔。

今年8月17日，國家衛(wèi)健委、國家發(fā)改委等17部門印發(fā)《關于進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，首次明確提出，指導地方綜合考慮醫(yī)保(含生育保險)基金可承受能力、相關技術(shù)規(guī)范性等因素，逐步將適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項目按程序納入基金支付范圍。

今年5月，湖南省醫(yī)療保障局在湖南民生網(wǎng)上回復稱，在診療項目方面，將盡快出臺相關管理辦法，在科學測算、充分論證的基礎上，逐步探索將醫(yī)保能承擔的技術(shù)成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫(yī)保支付范圍。

今年2月，北京市醫(yī)保局會同市衛(wèi)生健康委、市人社局印發(fā)《關于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務價格項目的通知》，對體外受精胚胎培養(yǎng)等53項輔助生殖技術(shù)項目進行了統(tǒng)一定價。在規(guī)范調(diào)整醫(yī)療服務項目價格的同時，北京還將門診治療中常見的宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項涉及人群廣、診療必需、技術(shù)成熟、安全可靠的輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保甲類報銷范圍。上述政策原計劃3月26日起落地實施。不過，已暫緩執(zhí)行。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，我國“一胎”生育年齡主要集中在20-29歲，“二胎”則集中在25-34歲，結(jié)婚登記女性的年齡占比中，35歲及以上非最佳育齡婦女的占比正逐年增加，晚婚晚育與不孕不育的增加趨勢也高度重合。根據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)，到2023年，我國育齡夫婦的不孕不育率將達到18.2%。到2023年，不孕不育患病人數(shù)將增長至約5000萬對。

2022年，美國輔助生殖服務滲透率將達到32.5%，同時期中國輔助生殖服務滲透率僅為8.7%，較美國低23.8%。2020年，中國輔助生殖行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達到434.1億元。伴隨著中國不孕率上升、不孕夫妻數(shù)量增加及接受試管嬰兒IVF意愿增強等因素影響，整體輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將持續(xù)快速增長。頭豹數(shù)據(jù)報告顯示，到2025年中國輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將達到854.3億元。

據(jù)艾美達醫(yī)藥咨詢分析，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，受益于輔助生殖賽道的細分行業(yè)眾多，大致可分為幾大類：

上游方面，涵蓋促排卵等輔助生殖常用藥物、孕激素等檢測試劑、培養(yǎng)液等醫(yī)療器械，相關的上市公司包括麗珠集團、仙琚制藥、金賽藥業(yè)(長春高新子公司)、翰宇藥業(yè)、利德曼、安圖生物、貝康醫(yī)療、華大基因等。

中游方面，主要為互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖服務企業(yè)，包括好孕幫、貝貝殼、微醫(yī)、美柚、孕趣等。

下游方面，主要為服務于終端客戶的輔助生殖醫(yī)療機構(gòu)，包括公立醫(yī)院和民營醫(yī)院，例如錦欣生殖等。

多家上市公司切入輔助生殖賽道：

2021年4月18日，麥迪科技與錦欣生殖簽署戰(zhàn)略合作，共同打造“錦欣-麥迪”旗艦生殖中心，此外，公司還通過收購?？诂旣愥t(yī)院有限公司布局輔助生殖領域。

2021年8月，漢商集團完成對同濟生殖醫(yī)院31%出資份額的收購，公司出資7130萬元，整體估值達到2.3億元。目前，公司及一致行動人合計持有該醫(yī)院80%出資人大會表決權(quán)，對醫(yī)院重大事項具有控制權(quán)。

資料顯示，同濟生殖醫(yī)院是一家集科研、臨床、教學于一體的國內(nèi)領先輔助生殖機構(gòu)，其不僅擁有湖北省唯一的人類精子庫，還是全國第一家獲批的湖北省生育力保存中心(國內(nèi)僅四家)、湖北省唯一的干細胞工程研究中心，能夠開展多項位于行業(yè)前沿的輔助生殖技術(shù)，如夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)、試管嬰兒(IVF-ET/ICSI)、原始卵泡體外激活術(shù)(IVA)以及睪丸顯微取精術(shù)等。

今年8月，字節(jié)跳動旗下小荷健康完成對美中宜和醫(yī)療管理集團的股權(quán)增持，實現(xiàn)了美中宜和的100%股權(quán)控制，據(jù)悉，字節(jié)跳動并購美中宜和的金額約為100億元。值得注意的是，2020年，美中宜和收購了北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院后合并運營，這項交易使美中宜拿到了稀缺的北京市民營醫(yī)院輔助生殖牌照。

平安證券認為，較高的價格使得一些中低收入人群對輔助生殖項目望而卻步，導致輔助生殖滲透率提升的速度較慢。隨著未來輔助生殖項目進入醫(yī)保，將會提高患者的可及性，有望推動需求端的快速釋放，從而推動行業(yè)的發(fā)展。

相關概念股：

錦欣生殖(01951)：公司以輔助生殖服務業(yè)務為主，輔助醫(yī)療服務(婦科、男科等)為輔，同時發(fā)展管理服務業(yè)務，不斷突破醫(yī)院接待能力天花板。公司在中國、美國、東南亞持續(xù)布局，已擁有5家輔助生殖服務中心，年取卵周期數(shù)國內(nèi)民營第一、綜合前三，美國西部第一。

貝康醫(yī)療(02170)：公司作為NGS細分市場——生殖領域的領軍龍頭企業(yè)，致力于高通量測序技術(shù)在生育健康領域的研發(fā)和臨床應用。公司針對具體的個性化需求，為輔助生殖的醫(yī)院和生殖診所提供一站式的定制化綜合解決方案。

愛帝宮(00286)：月子服務中心細分賽道龍頭；主營業(yè)務月子服務需求旺盛，新輕資產(chǎn)模式加速擴張。