【友財(cái)網(wǎng)訊】-在歐洲央行連續(xù)第二次大幅加息時(shí)采取了更加溫和的論調(diào)后，交易員減少了對(duì)未來(lái)加息的押注，導(dǎo)致歐元下跌，債券上漲。

歐元跌幅高達(dá)1.1%，兌美元匯率跌破平價(jià)，意大利債務(wù)領(lǐng)漲，因?yàn)闅W洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在利率決定后的新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表了悲觀(guān)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

盡管歐洲央行預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提高借貸成本，但它從聲明中刪除了“在接下來(lái)的幾次會(huì)議中”的措辭，并補(bǔ)充稱(chēng)，在撤銷(xiāo)刺激方面已取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。這導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)削減了加息押注，押注利率將在明年達(dá)到2.65%的峰值，而在宣布加息之前，預(yù)期利率接近3%。

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丹斯克銀行(Danske Bank)外匯分析師拉爾斯·默克林(Lars Merklin)表示：“拉加德實(shí)際上是承認(rèn)，歐元區(qū)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)正在上升。在這種環(huán)境下，歐元兌美元可能會(huì)進(jìn)一步走軟?！?/p>

歐元有望實(shí)現(xiàn)自7月份以來(lái)的首次連續(xù)單周上漲，部分原因是市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始放緩加息步伐。但隨著歐洲央行現(xiàn)在似乎也準(zhǔn)備好轉(zhuǎn)變立場(chǎng)，潛在的更小利差帶來(lái)的提振正在消退。

拉加德的言論引發(fā)了一場(chǎng)更廣泛的辯論，即世界各國(guó)央行是否會(huì)屈服于困擾其經(jīng)濟(jì)的衰退壓力，并緩和其緊縮努力。她警告說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在繼續(xù)放緩，巨大的貿(mào)易條件沖擊正在拖累歐元區(qū)的收入。

野村控股(Nomura Holdings Inc .)外匯策略師喬丹·羅切斯特(Jordan Rochester)表示：“如今，鴿派在前瞻性指引方面贏得了一些靈活性。這不再僅僅是一個(gè)通脹故事。將這一點(diǎn)與昨日的加拿大央行結(jié)合起來(lái)，它看起來(lái)越來(lái)越像一個(gè)全球央行的轉(zhuǎn)向。”

加拿大央行周三加息50個(gè)基點(diǎn)，幅度小于預(yù)期。貨幣市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)歐洲央行將在12月份的下一次會(huì)議上加息大約這個(gè)幅度。

這一前景令歐元區(qū)債券全線(xiàn)上漲。對(duì)利率變化最敏感的德國(guó)兩年期國(guó)債領(lǐng)漲，收益率下跌17個(gè)基點(diǎn)，至1.77%。10年期國(guó)債收益率在大約三周內(nèi)首次跌破2%。

布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co .)全球外匯策略主管溫·辛(Win Thin)表示：“鑒于歐元區(qū)很大一部分已經(jīng)陷入衰退，我感覺(jué)市場(chǎng)并不相信歐洲央行會(huì)大幅加息?！痹跉W洲央行12月會(huì)議后，加息前景“變得模糊不清?！?/p>

*"不同路線(xiàn)"*

歐洲央行也在考慮通過(guò)縮減資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)收緊金融狀況。拉加德表示，政策制定者將在12月決定削減債券投資組合的原則，這一承諾符合對(duì)這一時(shí)間表的預(yù)期。

Raymond James的歐洲策略師杰里米·巴特斯通·卡爾(Jeremy Batstone Carr)表示：“盡管美國(guó)和英國(guó)的同行正采取行動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，但歐洲央行正在走一條不同的路線(xiàn)，避開(kāi)量化緊縮的道路。對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)，更重要的是外圍成員國(guó)和核心成員國(guó)之間債券收益率差的趨勢(shì)。”

意大利債券表現(xiàn)出色，較德國(guó)國(guó)債的收益率溢價(jià)減少了17個(gè)基點(diǎn)，至203個(gè)基點(diǎn)，為7月份以來(lái)的最低水平。鑒于意大利是該地區(qū)負(fù)債最多的國(guó)家之一，政策制定者密切關(guān)注意大利的借貸成本。

官員們還收緊了超過(guò)2萬(wàn)億歐元的疫情時(shí)代超廉價(jià)貸款的條款。在最近的快速加息允許銀行將短期現(xiàn)金存放在歐洲央行賬戶(hù)并獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收入后，這些協(xié)議變得有問(wèn)題。

拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，對(duì)定向長(zhǎng)期再融資操作（TLTRO）利率的調(diào)整也將有助于緩解最近幾個(gè)月困擾歐元區(qū)利率市場(chǎng)的抵押品稀缺問(wèn)題，即過(guò)多的流動(dòng)性追逐過(guò)少的證券。

不過(guò)，她補(bǔ)充稱(chēng)，這不是解決問(wèn)題的“靈丹妙藥”，并補(bǔ)充稱(chēng)，歐洲央行將非常仔細(xì)地監(jiān)測(cè)年底前后出現(xiàn)的任何緊張跡象。