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上證所于2006年5月8日起推出了新質(zhì)押式國債回購,根據(jù)《上海證券交易所債券交易實施細(xì)則》，新質(zhì)押式回購與過去質(zhì)押式回購并行，但兩個品種在證券代碼和證券賬戶兩個環(huán)節(jié)都相互隔離。新質(zhì)押式回購與過去的質(zhì)押式回購有哪些不同呢？

新質(zhì)押式回購與過去的質(zhì)押式回購相比區(qū)別主要在以下三個方面：

1、新質(zhì)押式回購按照證券賬戶進(jìn)行回購交易和核算標(biāo)準(zhǔn)券庫存。

過去回購標(biāo)準(zhǔn)券是以證券公司為核算單位，新質(zhì)押式回購交易必須按賬戶申報，并且按證券賬戶核算標(biāo)準(zhǔn)券庫存。

2、質(zhì)押庫制度。

新質(zhì)押式回購的融資方在進(jìn)行回購申報前必須申報質(zhì)押券，作為質(zhì)押券的現(xiàn)券將被實行“轉(zhuǎn)移占有”。即投資者必須指明那些現(xiàn)券作為質(zhì)押券，這些債券被過戶到質(zhì)押庫中，作為質(zhì)押券的債券不可以賣出。

3、交易系統(tǒng)進(jìn)行前端檢查。

在回購交易時，交易系統(tǒng)按證券賬戶對回購交易進(jìn)行前端檢查。只有在標(biāo)準(zhǔn)券足額的情況下，融資回購申報才有效，這意味著，投資者在進(jìn)行回購融資前，必須首先申報足額的質(zhì)押券，否則不能進(jìn)行回購交易；融券方的資金檢查還是由證券公司系統(tǒng)實行前端控制。