英鎊“信心危機(jī)”已經(jīng)醞釀數(shù)年，英國本以為以大規(guī)模減稅來提振經(jīng)濟(jì)能取得市場信任，這一危機(jī)卻愈演愈烈。

自從英國政府推出自1972年以來最大規(guī)模的減稅新政，卻沒有詳細(xì)說明如何籌資，英鎊兌美元匯率跌至歷史低點，英國政府債務(wù)違約風(fēng)險飆升至2016年以來的最高水平，英國央行因擔(dān)心養(yǎng)老基金而被迫干預(yù)。

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英國處于一場由自己親手造成的金融危機(jī)中，“減稅新政”令市場對通脹接近四十年高點之際借款減稅的擔(dān)憂加劇，同時點燃了通脹失控的導(dǎo)火線，加速英國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，對經(jīng)常賬戶赤字、貿(mào)易伙伴關(guān)系不穩(wěn)定的擔(dān)憂以及歷屆首相承諾的不信任等統(tǒng)統(tǒng)浮現(xiàn)在水面。

倫敦銀行Privee UBP SA外匯策略主管Peter Kinsella評論稱，這是一系列自我加強(qiáng)、無知的經(jīng)濟(jì)決定中的最新的一個，它始于脫歐，這是最新的迭代。

近年來英國經(jīng)濟(jì)增長乏力，加上能源危機(jī)和嚴(yán)重通脹，民眾生活成本陡增。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所教授丁純指出，這種經(jīng)濟(jì)前景的黯淡主要跟漫長的“脫歐”有關(guān)系。由于脫歐時間持續(xù)較長，英國跟歐盟仍然還在磨合、銜接中，加上整體世界經(jīng)濟(jì)面臨滯脹的沖擊，英國卷入俄烏沖突，造成英國市場勞動力短缺、能源危機(jī)嚴(yán)重等問題，民生維艱。

特拉斯上臺后，著眼于重啟經(jīng)濟(jì)，選擇了與英國長期傳統(tǒng)政策思維相悖的減稅計劃，即“涓滴經(jīng)濟(jì)學(xué)”（trickle-down economics），這種經(jīng)濟(jì)理念倡導(dǎo)政府對企業(yè)和富人減稅，以此來鼓勵投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果不斷增大的同時，逐步擴(kuò)大受益人群，惠及包括普通民眾在內(nèi)的所有人，就像涓流一樣慢慢滴落、滲透。

而英國政府幾十年來的傳統(tǒng)觀念是，減稅應(yīng)主要面向相對貧困的群體，并且在正常情況下不應(yīng)將借款作為政府的日常支出。

特拉斯現(xiàn)在實施的舉措無疑是一場豪賭，經(jīng)濟(jì)能否實現(xiàn)增長尚有待觀察，英債英鎊已經(jīng)開始暴跌，同時通脹面臨失控的風(fēng)險，市場押注英國央行將不得不在幾周內(nèi)進(jìn)一步加息。

分析指出，減稅措施將使英國債務(wù)爆炸式增長，將使該國的預(yù)算赤字達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的4.5%，到2030年將達(dá)到GDP的101%。

與此同時，英國央行面臨越來越大的抗擊通脹壓力，交易員押注，在11月3日的會議上至少會加息150個基點。市場定價還顯示，明年基準(zhǔn)利率幾乎肯定會達(dá)到6%。

經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)黯淡的這些年，英鎊“信心危機(jī)”一直在醞釀，從保守黨高喊“脫歐”帶來的好處，到封鎖期間唐寧街的派對，再加上最近英國政壇巨震，財政部高管離職，以及缺少國家預(yù)算監(jiān)督機(jī)構(gòu)的支持，這讓投資者不太相信財政大臣科沃滕穩(wěn)定公共財政的承諾。

沒有什么比英鎊暴跌更能說明這一點，英鎊兌美元從2007年金融危機(jī)前的2美元以上的高點跌至英國脫歐公投時的1.50美元，目前已接近與美元平價。

貝倫伯格首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kallum?Pickering指出，由于英國脫歐處理不善，加上英歐貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)威脅，英國政府公信力遭到破壞。

摩根大通的分析師們表示，2016年脫歐公投前產(chǎn)生的疑慮，在市場震蕩后加劇，最近市場對英國央行、司法機(jī)構(gòu)和內(nèi)閣的不信任程度達(dá)到頂峰。摩根大通駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allan Monks表示，市場不愿意相信特拉斯內(nèi)閣的說辭，即“將根據(jù)自己的承諾實現(xiàn)財政可持續(xù)性”。

此外，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家排隊警告，英國越來越像一個新興市場國家，就連IMF也出面敦促英國重新評估減稅政策。

總的來看，這反映出市場對英國近年來的政策制定存在廣泛的不信任，而這種不信任似乎也合情合理。

當(dāng)英國人還在等待“涓滴經(jīng)濟(jì)學(xué)”經(jīng)濟(jì)上的押注是否奏效時，他們正面臨著借貸成本的急劇上升，或引發(fā)房地產(chǎn)市場崩盤，加劇經(jīng)濟(jì)衰退，也又可能迎來公共開支的大幅削減。

英國住房市場也將受到巨大沖擊，居民住房負(fù)擔(dān)能力可能降至比2008年全球金融危機(jī)期間更糟糕的水平。瑞士信貸分析師估計，房價可能迅速下跌多達(dá)15%。

而對特拉斯拉來說，在任期一開始就進(jìn)入轉(zhuǎn)折是致命的，如果英國議員認(rèn)為政策會失敗，她就會遭到強(qiáng)烈反對。據(jù)報道，英國議員準(zhǔn)備就新經(jīng)濟(jì)計劃對英國首相特拉斯發(fā)起不信任動議。本周的一項民意調(diào)查顯示，英國執(zhí)政黨保守黨的支持率落后于反對黨工黨17個百分點，工黨的領(lǐng)先優(yōu)勢飆升至20多年來的最大水平。

至于接下來會發(fā)生什么將決定即將到來的衰退將有多嚴(yán)重。而這個問題的核心是，成立三周的特拉斯內(nèi)閣能否恢復(fù)其在投資者中的信譽(yù)。