見習(xí)記者 王佳霖

9 月 19 日晚間，#148 一盒的敷爾佳面膜成本僅 10 元 # 詞條霸榜熱搜。

(資料圖片僅供參考)

敷爾佳為網(wǎng)紅品牌，其明星產(chǎn)品 " 黑膜 "、" 白膜 " 風(fēng)靡全網(wǎng)。天貓旗艦店顯示，上述兩款產(chǎn)品單盒的售價分別為 199 元與 148 元。

而上述產(chǎn)品的成本價均在 10 元左右。在回復(fù)深交所的問詢函時，敷爾佳表示，2018 年 1 月至 2021 年 2 月期間，敷爾佳向哈三聯(lián)采購產(chǎn)成品并進(jìn)行對外銷售。2020 年與 2021 年 1～2 月兩期內(nèi)，敷爾佳醫(yī)用敷料的采購單價分別為 9.12 元 / 盒和 9.80 元 / 盒；面膜的采購單價分別為 10.17 元與 9.99 元。

值得注意的是，9 月 8 日，深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)顯示，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成功通過上市委會議。

" 網(wǎng)紅 " 敷爾佳成長記

從成立到市占率高居第一，敷爾佳只用了三年時間。

招股書顯示，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成立于 2017 年。

2018 年 1 月至 2021 年 2 月，敷爾佳的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品均通過外部采購產(chǎn)成品的方式取得，其中哈三聯(lián)是其第一大供應(yīng)商。2021 年 2 月，公司通過收購北星藥業(yè)新增了化妝品和醫(yī)療器械生產(chǎn)業(yè)務(wù)，完成了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。

重組完成后，敷爾佳成為一家研發(fā)、生產(chǎn)和銷售專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品的公司，目前在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品，主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態(tài)產(chǎn)品。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2020 年，敷爾佳貼片類產(chǎn)品銷售額為貼片類專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品市場第一，市占率 21.3%; 其中醫(yī)療器械貼類敷料產(chǎn)品 / 功能性護(hù)膚品貼膜類產(chǎn)品市場占比分別為 25.9% /16.6%，市場排名為第一 / 第二。

同時公司產(chǎn)品在天貓的復(fù)購率也不斷攀升，2019 /2020 /2021 年復(fù)購率分別為 32.17% /33.83% /36.64%。

截至 2021 年 12 月 31 日，敷爾佳擁有 24 款醫(yī)用敷料貼及貼、膜 ( 含涂抹式面膜 ) 類產(chǎn)品；6 款噴霧產(chǎn)品；14 款水、精華與乳液產(chǎn)品；1 款凍干粉產(chǎn)品；2 款凝膠產(chǎn)品；2 款潔面產(chǎn)品。若按遵循的監(jiān)管體系和法規(guī)劃分，4 款產(chǎn)品屬于醫(yī)療器械類，45 款產(chǎn)品屬于化妝品類。

持續(xù)沖刺 " 醫(yī)用敷料第一股 "

9 月 7 日剛過會

2021 年 9 月，敷爾佳就曾向創(chuàng)業(yè)板提交上市申請招股書。遞表 3 個多月后，敷爾佳 IPO 審核狀態(tài)變更為 " 中止 "。

但敷爾佳并未停止沖刺步伐。在經(jīng)歷多次更新招股書、深交所二輪審核問詢后，敷爾佳終于成功過會：9 月 8 日，以明星 " 黑膜 "" 白膜 " 產(chǎn)品風(fēng)靡全網(wǎng)的敷爾佳通過深交所科創(chuàng)版上市委會議。

創(chuàng)業(yè)板上市委員會公告顯示，" 哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司（首發(fā)）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求 "。依據(jù)上市流程，在上市委會議通過后，敷爾佳尚需完成提交注冊等準(zhǔn)備工作。

148 一盒的面膜成本僅 10 元

霸榜熱搜

天貓旗艦店顯示，敷爾佳網(wǎng)紅產(chǎn)品 " 黑膜 " 和 " 白膜 " 單盒的售價分別為 199 元與 148 元。

而上述產(chǎn)品的成本價均在 10 元左右。在回復(fù)深交所的問詢函時，敷爾佳表示，2018 年 1 月至 2021 年 2 月期間，敷爾佳向哈三聯(lián)采購產(chǎn)成品并進(jìn)行對外銷售。2020 年與 2021 年 1～2 月兩期內(nèi)，敷爾佳醫(yī)用敷料的采購單價分別為 9.12 元 / 盒和 9.80 元 / 盒；面膜的采購單價分別為 10.17 元與 9.99 元。

對此，網(wǎng)友看法不一。有人認(rèn)為，敷爾佳在 " 欺負(fù)老實人 "，也有人認(rèn)為，敷爾佳的產(chǎn)品確實好用。

實際上，敷爾佳在招股書中對自己的高毛利 " 直言不諱 "。根據(jù)敷爾佳招股書，敷爾佳 2021 年毛利率超過 80%，在行業(yè)內(nèi)僅次于巨子生物。

具體來看，2019 年、2020 年和 2021 年，敷爾佳的綜合毛利率分別為 76.97%，76.47% 和 81.95%。

敷爾佳表示，"2021 年 2 月，公司換股收購哈三聯(lián)的化妝品和醫(yī)療器械生產(chǎn)業(yè)務(wù)，完成了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合；生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)為自主生產(chǎn)模式后，產(chǎn)品銷售成本下降，毛利率提升至 80% 以上。"

霸榜熱搜

監(jiān)管趨嚴(yán)，競爭激烈

醫(yī)用敷料面膜賽道上比較擁擠。除敷爾佳外，巨子生物、安德普泰、創(chuàng)爾生物、貝泰妮是也是中國貼片類醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品的頭部企業(yè)。

敷爾佳也并非唯一一家正在沖刺 IPO 的企業(yè)。今年 5 月 5 日，利潤率行業(yè)第一巨子生物向港交所遞交了招股書。

針對醫(yī)用敷料的監(jiān)管也在趨于嚴(yán)格。

2020 年 1 月，國家藥監(jiān)局曾發(fā)布 " 化妝品科普：警惕面膜消費陷阱 " 一文，" 按照醫(yī)療器械管理的醫(yī)用敷料命名應(yīng)當(dāng)符合《醫(yī)療器械通用名稱命名規(guī)則》要求，不得含有 " 美容 "、" 保健 " 等宣稱詞語，不得含有夸大適用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。因此，不存在 " 械字號面膜 " 的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以 " 面膜 " 作為其名稱。"

此外，" 化妝品不得宣稱具有醫(yī)療作用，其標(biāo)識不得標(biāo)注夸大功能、虛假宣傳等內(nèi)容。一些面膜類化妝品，將產(chǎn)品宣稱為 " 醫(yī)學(xué)護(hù)膚品 "、" 藥妝 " 產(chǎn)品等，屬于明示或者暗示產(chǎn)品具有醫(yī)療作用，均是違法宣稱行為。"

在招股書中，敷爾佳將監(jiān)管政策視作 " 護(hù)城河 "：" 我國行業(yè)監(jiān)管體制對資質(zhì)認(rèn)證方面提出了較高要求，使得行業(yè)存在一定的進(jìn)入壁壘。同時，公司所處行業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵和支持，有利于積極推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快技術(shù)升級，使公司在國家政策背景下受益。"

編輯：艦長