財聯(lián)社 9 月 15 日訊（編輯 瀟湘）在遭遇了慘烈的 " 黑色星期二 " 大拋售后，美國股市和債市周三暫時有所企穩(wěn)。此前華爾街經(jīng)歷了自 2020 年 6 月以來最猛烈的跌勢，原因是高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)加劇了人們對美聯(lián)儲將更激進(jìn)加息的押注。

行情數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普 500 指數(shù)上漲 13.32 點(diǎn)，漲幅 0.3%，至 3946.01 點(diǎn)，此前一天該基準(zhǔn)指數(shù)曾大跌 4.3%，創(chuàng)出 2020 年 6 月以來最大跌幅。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲 30.12 點(diǎn)，漲幅 0.1%，至 31135.09 點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲 86.10 點(diǎn)，漲幅 0.7%，至 11719.68 點(diǎn)。這三大股指盤中一直徘徊在小幅上漲和下跌之間。

美債市場隔夜也陷入了整理行情之中，各期限收益率全天波動均不大。其中，2 年期美債收益率尾盤上漲 3.3 個基點(diǎn)報 3.799%，5 年期美債收益率漲 2.5 個基點(diǎn)報 3.61%，10 年期美債收益率跌 0.4 個基點(diǎn)報 3.409%，30 年期美債收益率跌 2.8 個基點(diǎn)報 3.462%。

(資料圖)

不過，盡管行情整體清淡，但美債收益率曲線的一處明顯變化仍引發(fā)了市場的普遍關(guān)注—— 2 年期和 30 年期國債收益率曲線盤中的倒掛幅度一度超過 33 個基點(diǎn)，突破了 8 月時水平。

上一次該收益率曲線的倒掛幅度大于該水平還要追溯到 2000 年。

Vanguard 投資組合經(jīng)理 John Madiziyre 表示，" 收益率曲線進(jìn)一步趨平，表示在通脹數(shù)據(jù)公布后美國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險更高了 "。

周四美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，8 月美國生產(chǎn)物價指數(shù) ( PPI ) 自 2020 年初以來首次出現(xiàn)連續(xù)下降。當(dāng)月商品和服務(wù)的批發(fā)成本環(huán)比下降了 0.1%，同比漲幅也從前一個月的 9.8% 放緩至 8.7%。

這主要是由于汽油價格下降，但美國經(jīng)濟(jì)更廣泛的通脹仍根深蒂固，并沒有顯示出多少快速消退的跡象。

加息預(yù)期微妙轉(zhuǎn)變

從利率市場的預(yù)期看，在本周二高于預(yù)期的美國 CPI 數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美聯(lián)儲激進(jìn)加息的押注后，周三投資者對美聯(lián)儲下周加息 100 個基點(diǎn)的押注已有所回落。目前，利率市場預(yù)計美聯(lián)儲本月加息 100 個基點(diǎn)的概率約為 26%，一天前約為 33%。

不過投資者或許仍無法因此就長舒一口氣。利率市場的定價顯示，盡管 9 月直接加息 100 個基點(diǎn)的押注，在交易員最初 " 頭腦一熱 " 后有所降溫，但 11 月加息 75 個基點(diǎn)的可能性卻進(jìn)一步上升至了 70%，12 月加息 50 個基點(diǎn)的可能性也達(dá)到了五成 ……

總體而言，市場仍然在定價美聯(lián)儲將進(jìn)一步激進(jìn)緊縮。

當(dāng)然，我們也可以同樣注意到的是，盡管市場押注的美聯(lián)儲終端利率已經(jīng)大幅飆升，但美聯(lián)儲將在不久之后大幅降息的信念也正悄然重新增強(qiáng)——這大概是因?yàn)槿藗冇l(fā)擔(dān)心，美聯(lián)儲的激進(jìn)加息行動注定將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退 ......