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歐洲的經(jīng)濟(jì)與金融，現(xiàn)在正被兩股力量所拉扯，一是由于對(duì)俄羅斯制裁，導(dǎo)致通貨膨脹高漲，歐洲央行開(kāi)始升息因應(yīng)，但更重要的是美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)升息，資金追求高利逃離歐洲，歐元走貶；即使如此，上周歐元已跌破美元平價(jià)，看起來(lái)還會(huì)持續(xù)下跌，歐洲經(jīng)濟(jì)蠟燭兩頭燒，現(xiàn)在正面臨關(guān)鍵時(shí)刻。今年2月俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，歐盟對(duì)俄羅斯開(kāi)始制裁，先是決定年底前完全禁止從俄羅斯進(jìn)口原油，但是俄羅斯天然氣占進(jìn)口的40%，歐洲很難主動(dòng)斷絕，尤其德國(guó)更依賴(lài)北溪一號(hào)運(yùn)送而來(lái)的天然氣。隨著烏克蘭與美國(guó)給歐盟的壓力愈來(lái)愈大，歐洲只好加快接收天然氣，希望能夠儲(chǔ)存足夠的量，作為冬天應(yīng)變所需，目前已完成預(yù)定目標(biāo)的80%。俄羅斯看在眼中，當(dāng)然知道歐盟在打什么算盤(pán)，于是從7月開(kāi)始借北溪一號(hào)歲修等理由，停止或減供天然氣。日前G7國(guó)家對(duì)俄羅斯出口原油設(shè)置價(jià)格上限，普京忍無(wú)可忍，決定無(wú)限期停止北溪一號(hào)的供氣。俄羅斯深知，如果面對(duì)的是一個(gè)團(tuán)結(jié)的北約，它贏不了烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)，所以必須在其內(nèi)部搞分裂，而天然氣的供應(yīng)，就是歐盟的罩門(mén)。眼看著天然氣的價(jià)格，漲成去年的十倍，歐洲民怨沸騰，各國(guó)政府紛紛推出巨額補(bǔ)貼方案，德國(guó)手筆最大、要發(fā)放650億歐元紓困金，法國(guó)已支出超過(guò)260億歐元，英國(guó)新首相特拉斯則提出200億英鎊的紓困方案。政府漫天撒錢(qián)，勢(shì)必形成通貨膨脹的壓力，歐元區(qū)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）年增9.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，歐洲央行（ECB）于是史無(wú)前例一口氣升息3碼，ECB行長(zhǎng)拉加德明確表示，利率遠(yuǎn)未達(dá)到降低通膨所需的水準(zhǔn)，暗示到年底之前，還會(huì)有多次升息。但ECB升息另一個(gè)不能說(shuō)的目的是保衛(wèi)歐元，美國(guó)連連升息，熱錢(qián)自然往利息高的地方跑，雖然因?yàn)樯?碼，歐元中止連三周跌勢(shì)，但今年以來(lái)，整體仍下跌10%。不過(guò)投資者仍緊盯聯(lián)準(zhǔn)會(huì)，鮑爾發(fā)言暗示仍將采取強(qiáng)硬措施應(yīng)對(duì)通膨，讓歐元兌美元繼續(xù)走跌。所以真正影響歐元走向的，不是歐洲央行而是美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)。而且這還造成惡性循環(huán)：只要聯(lián)準(zhǔn)會(huì)持續(xù)領(lǐng)先提高利息，歐洲熱錢(qián)就源源不斷的流入美國(guó)，因此造成歐元貶值壓力，而歐元愈貶值，以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口原油與天然氣隨著上漲，這又進(jìn)一步促發(fā)歐洲的通膨。隨著歐洲能源危機(jī)的惡化，大家仍然繼續(xù)看貶歐元，這本是無(wú)可厚非，可是美國(guó)作為歐洲最重要的伙伴，竟然袖手旁觀，見(jiàn)死不救；歐元跌至與美元平價(jià)后，心理關(guān)卡被打破，摩根士丹利預(yù)估第3季歐元將跌至0.97美元，最悲觀的預(yù)測(cè)是到2023年中時(shí)，歐元可能會(huì)跌至0.9美元。隨著烏克蘭反攻，收復(fù)部分失土，有人認(rèn)為俄羅斯將被逼求和，勢(shì)必恢復(fù)供應(yīng)歐洲天然氣與原油，因此才引發(fā)近日歐元的反彈，但事情并非如此。俄羅斯如果落居下風(fēng)，普京更不可能放棄手中的能源武器，只會(huì)對(duì)歐洲更施加壓力，連目前經(jīng)由土耳其的管線，僅剩占?xì)W洲天然氣總量10%的部分，都有可能停止；即使最后俄羅斯一敗涂地，撤軍求和，歐洲能源版圖也不可能回到從前。所有歐洲國(guó)家經(jīng)過(guò)這個(gè)教訓(xùn)，以后絕對(duì)不會(huì)再把雞蛋放在同一個(gè)籃子。最近法國(guó)總統(tǒng)馬克龍?jiān)L問(wèn)阿爾及利亞，希望從北非加快引入天然氣，德國(guó)在北海設(shè)置海上天然氣接收站，希望引入美國(guó)的液化天然氣，歐盟還在與中亞國(guó)家交涉，要擴(kuò)大引入阿塞拜疆天然氣，以及開(kāi)始輸入哈薩克原油，都是在做分散供應(yīng)的打算。世局一盤(pán)棋，歐洲的經(jīng)濟(jì)、安全與外交，本就很難分野，現(xiàn)在俄羅斯禁運(yùn)天然氣、美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)升息，面臨兩方壓力，歐洲的確面臨關(guān)鍵的時(shí)刻。