(相關(guān)資料圖)

據(jù)悉，分析師們用來(lái)衡量美國(guó)股市健康狀況的技術(shù)面指標(biāo)已經(jīng)急轉(zhuǎn)直下，這也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)美股大盤(pán)基準(zhǔn)——標(biāo)普500指數(shù)可能重探6月中旬暴跌行情時(shí)階段性低點(diǎn)的擔(dān)憂情緒。基準(zhǔn)股指標(biāo)普500指數(shù)自8月中旬以來(lái)累計(jì)下跌達(dá)7%，此前該指數(shù)曾在夏季大幅反彈。分析師普遍認(rèn)為此輪下跌行情主要因市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息至高于此前預(yù)期的水平，“不惜一切代價(jià)”將消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)從40年高點(diǎn)拉低，且未來(lái)一段時(shí)間難以出現(xiàn)市場(chǎng)期待的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞＜夹g(shù)面指標(biāo)集體發(fā)出警報(bào)近期標(biāo)普500指數(shù)走弱使得那些追蹤市場(chǎng)技術(shù)面現(xiàn)象(如廣度、趨勢(shì)和交易模式)以提供投資決策依據(jù)的分析師們有更充分的理由保持謹(jǐn)慎。盡管就在幾周前，這些指標(biāo)曾暗示將出現(xiàn)樂(lè)觀前景，但現(xiàn)在卻顯示出截然不同的景象，令投資者擔(dān)心今年的美股市場(chǎng)拋售行情可能還沒(méi)有結(jié)束。Macro Risk Advisors首席技術(shù)面策略師John Kolovos表示:“鑒于過(guò)去三周美股行情的嚴(yán)峻程度，我不得不從技術(shù)層面下調(diào)市場(chǎng)的評(píng)級(jí)?！薄霸谶@個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻，市場(chǎng)自6月觸底反彈得以延續(xù)的可能性已經(jīng)降低，可能只比拋硬幣猜正反面的可能性略高?！薄笆袌?chǎng)廣度”——一般來(lái)說(shuō)是投資者聚焦的重要技術(shù)面指標(biāo)之一，它顯示大量股票是同步上漲還是下跌。積極的“市場(chǎng)廣度”，即上漲的股票數(shù)目多于下跌的股票，表明看漲股市的投資者信心十足。最近，“市場(chǎng)廣度”開(kāi)始發(fā)出令人不安的信號(hào)。在羅素3000指數(shù)50日移動(dòng)均線上方交易的股票比例已從8月中旬的約86%降至約30%?！拔覀兿Ｍ吹竭@一指標(biāo)穩(wěn)定在目前的水平，”Kolovos表示。“我們真的不希望看到它比25%水平低太多?！迸c此同時(shí)，Thrasher Analytics的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)成份股觸及三個(gè)月新低百分比的15日移動(dòng)平均統(tǒng)計(jì)指標(biāo)(衡量市場(chǎng)廣度的另一個(gè)指標(biāo))已從8月中旬略高于零攀升至約10%。在6月份的階段性低點(diǎn)時(shí)，該比例約為60%。該公司的創(chuàng)始人Andrew Thrasher表示:“我們正在觀察看跌范圍是否會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。”“如果我們看到不斷擴(kuò)大的創(chuàng)低點(diǎn)比例，這將給指數(shù)帶來(lái)巨大的下行壓力?！贝送?，如上圖所示，標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)五個(gè)月徘徊在200日移動(dòng)均線下方區(qū)域，為2009年5月以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。美國(guó)銀行全球研究(BofA Global Research)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，該指數(shù)(標(biāo)普500指數(shù))在9月份回報(bào)率大概為-3.56%，低于美國(guó)中期選舉年份(2022年中期選舉將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月舉行)的200日移動(dòng)均線水平。該指數(shù)本月迄今為止上漲了約1%?？傮w來(lái)看，科技股最近幾周受到的打擊尤其嚴(yán)重，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)自8月中旬以來(lái)下跌約10%。一些技術(shù)面觀察人士認(rèn)為，該指數(shù)未來(lái)還會(huì)遇到更多挑戰(zhàn)。該指數(shù)最近形成了一個(gè)由多轉(zhuǎn)空的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，被技術(shù)分析界稱為“頭肩頂”(head and shoulders top)。如以上圖表所展示，今年早些時(shí)候，該指數(shù)已經(jīng)突破了所謂的“頭肩型領(lǐng)線”(neckline)區(qū)域，這是一種看空走勢(shì)。ICAP分析師 Brian LaRose表示，若跌穿近期約10,500點(diǎn)的這一低點(diǎn)，納指有可能進(jìn)一度下探8,800點(diǎn)這一低水平。該指數(shù)周四收于11,862點(diǎn)。美債收益率走勢(shì)非常關(guān)鍵！當(dāng)然，技術(shù)面指標(biāo)可能改善或者惡化，因?yàn)槭袌?chǎng)可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，比如投資者往往會(huì)根據(jù)美債收益率走勢(shì)等因素調(diào)整預(yù)期水平。美債收益率受貨幣政策預(yù)期所推動(dòng)，并且與今年的美股表現(xiàn)密切相關(guān)。如以上圖表所展示，自今年以來(lái)，美債收益率與美股呈現(xiàn)出非常強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)性。基準(zhǔn)指標(biāo)——10年期美債收益率在6月14日觸及近3.5%階段性高點(diǎn)，隨后標(biāo)普500指數(shù)觸及近期的低點(diǎn)。雖然美股在夏季收益率下滑時(shí)出現(xiàn)短暫反彈，但近期收益率的反彈伴隨著8月中旬以來(lái)大盤(pán)再度陷入低迷，10年期美債收益率目前處于6月16日以來(lái)的最高水平附近。與此同時(shí)，剔除通脹因素、被視為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的美國(guó)10年期通貨膨脹保值債券(TIPS)收益率——也被稱為實(shí)際收益率，這一指標(biāo)周四甚至達(dá)到0.88%，接近2019年以來(lái)的最高水平。此后回落至0.84%，但仍接近三個(gè)月高點(diǎn)。來(lái)自Fundstrat的知名技術(shù)策略師Mark Newton表示：“美債收益率走勢(shì)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月的美股行情可能有著重要影響。我個(gè)人看法是，收益率已經(jīng)開(kāi)始接近峰值，因此有可能繼續(xù)上行。”