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今晚8點(diǎn)15分，歐洲央行將公布利率決議，之后半小時(shí)后，歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。歐洲央行加息幅度有多大？歐洲央行周四將再次加息，以遏制失控的通脹。鑒于央行正在考慮大幅加息和創(chuàng)紀(jì)錄的加息舉措，唯一的問題是加息幅度有多大。由于擔(dān)心高企的通脹正變得越來越頑固，政策制定者們正忙于遏制歐元區(qū)近半個(gè)世紀(jì)來最具破壞性的物價(jià)上漲，因?yàn)槲飪r(jià)上漲吞噬了家庭儲(chǔ)蓄，并拖累了企業(yè)產(chǎn)出。最終，選擇將是將目前為零的存款利率上調(diào)50到75個(gè)基點(diǎn)。后者將是歐洲央行有史以來最大規(guī)模的基準(zhǔn)利率上調(diào)，但無論結(jié)果如何，歐洲央行的行動(dòng)方向?qū)⑹敲鞔_的。未來幾個(gè)月還會(huì)有更多加息因素被考慮在內(nèi)，因?yàn)閮r(jià)格壓力已經(jīng)預(yù)計(jì)將導(dǎo)致冬季經(jīng)濟(jì)衰退，甚至持續(xù)超出最悲觀的預(yù)測。受保守政策制定者的鷹派言論提振，市場目前已基本消化加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。接受路透社(Reuters)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，也有微弱多數(shù)預(yù)測增幅會(huì)更大。摩根士丹利分析師Jens Eisenschmidt稱，“我們認(rèn)為這是一個(gè)非常關(guān)鍵的決定，雙方都有充分的理由，但最終認(rèn)為主張更大規(guī)模加息的一方會(huì)占上風(fēng)，因?yàn)?月是發(fā)出明確決心信號(hào)的最佳時(shí)機(jī)?！薄盁o論是50或75個(gè)基點(diǎn)，……我們認(rèn)為歐洲央行的加息周期將在3月份結(jié)束于2%。”政策困境歐洲央行的最新預(yù)測肯定會(huì)顯示通脹大幅上升，經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩。極高的能源價(jià)格將削弱購買力，幾乎肯定會(huì)讓歐元區(qū)陷入衰退，而歐洲央行的激進(jìn)舉措可能會(huì)加劇衰退，尤其是在各國政府試圖幫助受影響最嚴(yán)重的國家時(shí)，借貸成本上升。在10年的超低利率之后大幅加息，也有悖歐洲央行漸進(jìn)的指導(dǎo)方針，包括歐洲央行董事會(huì)成員帕內(nèi)塔(Fabio Panetta)和希臘央行行長斯托納拉斯(Yannis Stournaras)在內(nèi)的幾位政策制定者都主張小幅加息。各國央行也無力應(yīng)對(duì)由供應(yīng)端中斷引發(fā)的通脹，現(xiàn)在加息將影響未來數(shù)年的經(jīng)濟(jì)，屆時(shí)通脹將自行減弱。歐洲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的謹(jǐn)慎行動(dòng)可能會(huì)推高長期通脹預(yù)期，削弱歐洲央行抗擊通脹的可信度，并挑戰(zhàn)其使命的框架本身。歐元區(qū)整體通脹率超過9%，而基礎(chǔ)通脹率為4.3%，是歐洲央行目標(biāo)的兩倍多，表明能源驅(qū)動(dòng)的價(jià)格壓力正越來越多地滲透到更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。若加息幅度較小，也會(huì)令歐元走軟，因美聯(lián)儲(chǔ)升息的速度明顯加快，而這又會(huì)進(jìn)一步推高通脹，因能源以美元計(jì)價(jià)。正因?yàn)槿绱?，?位政策制定者公開支持將利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)的選項(xiàng)放在桌面上，這讓辯論更具鷹派色彩。即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退也為提前加息提供了理由，因?yàn)橐坏┙?jīng)濟(jì)陷入低迷，大舉加息將很難溝通。一些政策制定者甚至可能歡迎輕度衰退，在歐元區(qū)勞動(dòng)力市場日益緊張的情況下，這可能為目前難以找到工人的企業(yè)提供喘息之機(jī)。法國興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anatoli Annenkov表示，"我們預(yù)計(jì)今年會(huì)議將加息75、50和25個(gè)基點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，存款利率將進(jìn)入中性區(qū)間，明年還將再加息三次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)。"除了利率聲明之外，歐洲央行可能還將討論如何改變商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的利息支付方式。目前，商業(yè)銀行將從金融體系中流通的數(shù)萬億歐元現(xiàn)金中獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。歐洲央行還可能討論是否開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，作為其政策正?；M(jìn)程的一部分。