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近日，中國證監(jiān)會、財政部與美國公眾公司會計(jì)監(jiān)督委員會（PCAOB）簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，將于近期啟動相關(guān)合作事項(xiàng)，這標(biāo)志著中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)為解決審計(jì)監(jiān)管合作這一共同關(guān)切問題邁出了重要一步。依法推進(jìn)跨境審計(jì)監(jiān)管合作，在遵守雙方法律前提下實(shí)現(xiàn)各自監(jiān)管需要，對于提高會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益具有重要意義，也有助于為企業(yè)依法依規(guī)開展跨境上市活動營造良好的監(jiān)管環(huán)境，對于兩國資本市場、上市公司和全球投資者均產(chǎn)生積極影響。破解中概股信任危機(jī)2004年后，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入崛起和急速擴(kuò)張時期，大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美國上市。然而，2010年底起，多家中概股公司在美國市場被揭發(fā)出現(xiàn)財務(wù)造假、數(shù)據(jù)不實(shí)等違規(guī)行為，引發(fā)中概股集體信任危機(jī)。由于中國進(jìn)入證券市場較晚，證券法域外效力、監(jiān)管體系、執(zhí)法權(quán)規(guī)定均存在改進(jìn)空間，中概股VIE架構(gòu)尚處于管理的真空地帶中，存在一定的歷史遺留問題和不法因素，具有較大不確定性和風(fēng)險性。而此次中概股信任危機(jī)再次將這一懸而未決的問題提上議事日程，為此中美雙方開展了一系列磋商。2011年5月，第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話中，跨境審計(jì)監(jiān)管合作被首次列入經(jīng)濟(jì)對話聯(lián)合成果情況說明。同年7月，PCAOB和美國證券交易委員會（SEC）赴京與中國證監(jiān)會、財政部進(jìn)行會談，雙方分別介紹了本國審計(jì)監(jiān)管的有關(guān)制度和程序，并就如何加強(qiáng)跨境審計(jì)監(jiān)管合作交換了看法。同年9月，中國證監(jiān)會、財政部與PCAOB簽訂了美方來華觀察中方就會計(jì)師事務(wù)所質(zhì)量控制檢查的協(xié)議。2013年5月，中國證監(jiān)會、財政部與PCAOB簽署《中美執(zhí)法合作備忘錄》，正式開展中美會計(jì)審計(jì)跨境執(zhí)法合作，針對已被SEC立案調(diào)查和執(zhí)法的案件，PCAOB可以向中國證監(jiān)會和中國財政部提出要求，在一定范圍內(nèi)、履行相關(guān)程序后，中方能夠?yàn)槊婪教峁┫鄳?yīng)的會計(jì)底稿。同年7月，中國證監(jiān)會表示已經(jīng)完成了一家在美中概股公司的會計(jì)底稿整理工作并履行完相關(guān)程序，已經(jīng)準(zhǔn)備向SEC、PCAOB提供底稿，標(biāo)志著中美審計(jì)監(jiān)管合作邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。2015年9月，中美雙方初步商定，將以底稿“出境”的方式，通過試點(diǎn)探索積極有效的日常監(jiān)管合作方式。2021年8月，美國SEC就中國企業(yè)赴美上市信息披露提出新要求，隨后中國證監(jiān)會對企業(yè)上市、跨境監(jiān)管以及金融開放等市場關(guān)注焦點(diǎn)做出回應(yīng)，并表示兩國監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)繼續(xù)秉持相互尊重、合作共贏的精神，就中概股監(jiān)管問題加強(qiáng)溝通，找到妥善解決辦法，為市場營造良好的政策預(yù)期和制度環(huán)境。中方一直秉持積極友好的態(tài)度推動雙方審計(jì)監(jiān)管合作，但受多方因素影響以及在關(guān)鍵問題上雙方仍存在未能解決的分歧。首先，雙方在跨境監(jiān)管理念和原則上存在分歧。美國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直主張依據(jù)其國內(nèi)法入境開展獨(dú)立自主的執(zhí)法活動，并檢查中國會計(jì)師事務(wù)所；而中國方面出于主權(quán)安全考慮，主張美國需依賴中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管執(zhí)法，或由雙方協(xié)商共同開展聯(lián)合檢查。其次，雙方在審計(jì)工作底稿保密性上存在差異。2002年，安然事件后出臺的美國《薩班斯－奧克斯利法案》規(guī)定，PCAOB必須取得會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)底稿，參與日常現(xiàn)場監(jiān)管。但是，審計(jì)工作底稿通常含有非公開的敏感信息，尤其是在美國上市的中國公司多為大型國企或互聯(lián)網(wǎng)公司，其數(shù)據(jù)資產(chǎn)不僅與商業(yè)機(jī)密、經(jīng)濟(jì)利益有關(guān)，甚至關(guān)乎國家安全。因此，《證券法》規(guī)定在符合安全保密規(guī)定的前提下，需要以有關(guān)主管部門批準(zhǔn)為前提，或者通過監(jiān)管合作的渠道交換，才可以提供審計(jì)底稿。而本次中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署的合作協(xié)議，是雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在遵守各自國內(nèi)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，按照對等互利原則形成的合作框架。據(jù)中國證監(jiān)會信息顯示，合作協(xié)議體現(xiàn)三方面重要內(nèi)容。一是確立對等原則。協(xié)議條款對雙方具有同等約束力。二是明確合作范圍。合作協(xié)議范圍包括協(xié)助對方開展對相關(guān)事務(wù)所的檢查和調(diào)查。其中，中方提供協(xié)助的范圍也涉及部分為中概股提供審計(jì)服務(wù)、且審計(jì)底稿存放在內(nèi)地的香港事務(wù)所。三是明確協(xié)作方式。雙方將提前就檢查和調(diào)查活動計(jì)劃進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，美方須通過中方監(jiān)管部門獲取審計(jì)底稿等文件，在中方參與和協(xié)助下對會計(jì)師事務(wù)所相關(guān)人員開展訪談和問詢。筆者認(rèn)為，此次協(xié)議在尊重中美國家主權(quán)的基礎(chǔ)上，明確了審計(jì)監(jiān)管的直接對象以及檢查范圍，明確了審計(jì)提高的主要功能并依法保護(hù)敏感信息，協(xié)調(diào)雙方利益，為企業(yè)跨境上市活動提供良好的國際監(jiān)管環(huán)境，符合市場的期盼和預(yù)期。暢通跨境融資渠道隨著資本市場開放的深入推進(jìn)，跨境資本市場的會計(jì)監(jiān)管需求日益增長，其涉及主體廣泛，需要多方達(dá)成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)而開展工作，這是全球資本市場發(fā)展的客觀要求。作為世界上最大的兩個經(jīng)濟(jì)體，此次中美雙方跨境審計(jì)監(jiān)管合作的達(dá)成，不僅能夠緩釋中概股自美退市的風(fēng)險，而且對資本市場穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義，為后續(xù)雙方開展跨境審計(jì)監(jiān)管合作奠定了基礎(chǔ)。此次協(xié)議的簽訂將會對各主體產(chǎn)生良好的影響：第一，提高會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量。此次審計(jì)監(jiān)管的直接對象是會計(jì)師事務(wù)所，審計(jì)風(fēng)險轉(zhuǎn)移到會計(jì)師事務(wù)所中，有利于提高會計(jì)師事務(wù)所的責(zé)任意識，督促事務(wù)所事前加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)外部信息的了解，嚴(yán)格落實(shí)規(guī)則制度章程，保持執(zhí)業(yè)過程中自身獨(dú)立性，從而提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，保證審計(jì)信息披露的真實(shí)性、完整性。第二，振奮中概股資本市場。合作協(xié)議標(biāo)志著中概股退市風(fēng)險大幅降低，對中概股估值有一定提振作用，尤其是對于部分底稿敏感型公司。同時簽訂合作協(xié)議符合市場預(yù)期，體現(xiàn)中國全方位深層次開放的格局，健康良好的市場環(huán)境與國際監(jiān)管環(huán)境有望出現(xiàn)，為企業(yè)開展跨境上市活動創(chuàng)造穩(wěn)定的政策逾期，一定程度上提高了中國公司赴美上市的可能性，促進(jìn)有效利用國外資本市場融資，保護(hù)投資者合法權(quán)益。第三，保障中國經(jīng)濟(jì)安全。合作協(xié)議明確了敏感信息的處理和使用以及特定數(shù)據(jù)保護(hù)等事項(xiàng)，為保護(hù)相關(guān)信息安全提供了可行路徑。目前，中國赴美上市企業(yè)多為科技型企業(yè)，跨境數(shù)據(jù)流動頻繁，合作協(xié)議簽署有利于中國深入?yún)⑴c跨境數(shù)據(jù)流動，助力構(gòu)建符合中國利益的數(shù)據(jù)治理模式，在隱私與監(jiān)管中尋求平衡。如何求同存異？中美資本市場在法律體系、治理體制、準(zhǔn)則制度等多方面存在顯著差異，為進(jìn)一步推動中美跨境審計(jì)監(jiān)管合作，筆者從以下幾方面提出相關(guān)建議：第一，持續(xù)強(qiáng)化上市審批力度。需從源頭出發(fā)，在中概股跨境上市之前，中國相關(guān)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對其財務(wù)狀況、經(jīng)營風(fēng)險、股權(quán)架構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍等相關(guān)信息進(jìn)行核實(shí)調(diào)查、分類備案，判斷其是否達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，同時對其會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行相關(guān)質(zhì)詢，完善上市相關(guān)保密和檔案管理規(guī)定，確保審計(jì)程序和審計(jì)底稿規(guī)范。同時，對涉及跨境數(shù)據(jù)流動的擬上市中概股，需要對潛在的數(shù)據(jù)安全風(fēng)險進(jìn)行重點(diǎn)審查，將數(shù)據(jù)安全視為底線和紅線。中國企業(yè)赴境外上市之后，對其境內(nèi)日常運(yùn)營的合法性和合規(guī)性也要加強(qiáng)監(jiān)管。第二，持續(xù)完善中國境外監(jiān)管制度。中國新修訂的《證券法》雖然增加了“域外管轄”的有關(guān)規(guī)定，但其適用的界限比較模糊，缺乏具體的操作執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，難以有效打擊中概股跨境欺詐行為。因此應(yīng)盡快搭建補(bǔ)充對于中概股的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以及相關(guān)機(jī)構(gòu)的執(zhí)行范圍，確保及時受理涉外證券案件，提高科技監(jiān)管水平，進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，打破審計(jì)信息壁壘，保護(hù)投資者利益。另外，還應(yīng)完善境內(nèi)證券市場的法治化建設(shè)，除卻《證券法》之外，網(wǎng)絡(luò)安全法規(guī)、公司法、刑法等法規(guī)也應(yīng)進(jìn)行補(bǔ)充修訂，規(guī)范企業(yè)與會計(jì)師事務(wù)所日常運(yùn)營行為，并提高企業(yè)違法跨境活動的懲處力度，追究相關(guān)責(zé)任人員的法律責(zé)任。第三，堅(jiān)持聯(lián)合檢查為主要開展形式。雙方事前就檢查內(nèi)容和檢查方式進(jìn)行協(xié)商溝通，確立相應(yīng)的保密機(jī)制，各自對各自監(jiān)管范圍內(nèi)的會計(jì)師事務(wù)所展開聯(lián)合檢查，建立等效認(rèn)定制度；既能夠充分照顧雙方利益訴求，又能夠保障雙方信息安全，同時所獲得的證據(jù)材料可以作為本國司法訴訟的呈堂證供，推進(jìn)雙方進(jìn)行合規(guī)檢查。另外，根據(jù)審計(jì)工作底稿性質(zhì)和內(nèi)容進(jìn)行歸類，明確事務(wù)所提供底稿的范圍以及審批流程。綜上，合作協(xié)議的簽署對于推動保留中概股在美上市、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全、促進(jìn)資本在全球范圍內(nèi)流動具有重要作用，為后續(xù)中美審計(jì)監(jiān)管合作活動的正常開展具有重要參考價值，不過其關(guān)鍵還在于能否在滿足雙方監(jiān)管訴求的基礎(chǔ)上順利落地執(zhí)行，同時在執(zhí)行過程中堅(jiān)持保證中國根本利益的基礎(chǔ)上達(dá)到多方共贏。