今年 9 月 2 日，北京證券交易所（下稱 " 北交所 "）宣布成立一周年。一年時(shí)間里，北交所制度框架迅速搭建，市場(chǎng)規(guī)模逐漸壯大，改革創(chuàng)新穩(wěn)步向前。

一組數(shù)據(jù)揭示出北交所近一年的發(fā)展成果——投資者參與方面，截至目前，北交所合格投資者數(shù)量已經(jīng)超過(guò) 512 萬(wàn)戶，是宣布設(shè)立前的近 3 倍；500 余只公募基金布局，持倉(cāng)市值穩(wěn)步增加，VC/PE 加大投入，社?；?、保險(xiǎn)資金、QFII/RQFII 均已入市；市場(chǎng)規(guī)模方面，至今年 9 月 2 日，北交所上市公司數(shù)量將達(dá) 110 家，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成；融資成果方面，北交所上市公司公開(kāi)發(fā)行累計(jì)融資超 235 億元，平均每家 2.1 億元。

" 北交所宣布設(shè)立一年以來(lái)，實(shí)現(xiàn)了良好開(kāi)局，基礎(chǔ)制度經(jīng)受住了市場(chǎng)的檢驗(yàn)。" 南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前北交所形成了一定的市場(chǎng)規(guī)模，在日益優(yōu)化的監(jiān)管之下，上市公司質(zhì)量得以提升，有望實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

(相關(guān)資料圖)

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)記者表示，北交所官宣設(shè)立一年來(lái)取得了三方面進(jìn)展：一是上市規(guī)模初具，審核上市加速；二是基礎(chǔ)制度齊備，制度改革正在路上；三是投資者數(shù)量大增，入場(chǎng)資金踴躍。

截至今年 8 月 25 日，北交所共有在審企業(yè) 127 家，在輔企業(yè)為 288 家，這四百余家企業(yè)正在 " 候場(chǎng) "。

110 家，2.1 億元，140 余天

整體來(lái)看，宣布設(shè)立一年來(lái)，北交所成功設(shè)立開(kāi)市并平穩(wěn)運(yùn)行，各項(xiàng)制度安排有效運(yùn)轉(zhuǎn)，融資交易功能不斷強(qiáng)化，初步實(shí)現(xiàn)了改革預(yù)期目標(biāo)。

具體體現(xiàn)在三方面：一是支持了一批創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。到今年 9 月 2 日，北交所上市公司數(shù)量將達(dá) 110 家，其中，中小企業(yè)占比 77%，民營(yíng)企業(yè)占比 90%，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成，覆蓋工業(yè)材料、信息技術(shù)、醫(yī)藥健康、" 雙碳 " 和消費(fèi)等多元細(xì)分創(chuàng)新領(lǐng)域。

融資方面，北交所上市公司公開(kāi)發(fā)行累計(jì)融資超 235 億元，平均每家 2.1 億元。

二是構(gòu)建了一套特色制度安排。北交所堅(jiān)持與新三板協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)、一體化發(fā)展，以試點(diǎn)注冊(cè)制為牽引，在遵循交易所建設(shè)基本規(guī)律的基礎(chǔ)上，尊重中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長(zhǎng)階段，構(gòu)建了一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的制度安排。從受理到完成注冊(cè)平均用時(shí) 140 余天，目前有企業(yè)從受理到過(guò)會(huì)最短用時(shí)僅 37 天。

三是優(yōu)化了服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)生態(tài)。北交所開(kāi)市后，各類市場(chǎng)主體參與踴躍，相互影響、相互帶動(dòng)，合格投資者數(shù)量已經(jīng)超過(guò) 512 萬(wàn)戶，是宣布設(shè)立前的近 3 倍；500 余只公募基金布局，持倉(cāng)市值穩(wěn)步增加，VC/PE 加大投入，社保基金、保險(xiǎn)資金、QFII/RQFII 均已入市。

與此同時(shí)，創(chuàng)新屬性強(qiáng)成為北交所上市公司的突出特征。從創(chuàng)新情況看，目前北交所共有 23 家國(guó)家級(jí) " 專精特新 " 小巨人企業(yè)（不含尚未正式公布的第四批企業(yè)），2 家公司獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)，上市公司 2021 年度研發(fā)支出合計(jì) 35.52 億元，研發(fā)強(qiáng)度平均 4.6%，平均研發(fā)強(qiáng)度遠(yuǎn)超規(guī)模以上企業(yè)平均水平。

資本市場(chǎng)見(jiàn)證 " 北交所速度 "

回顧北交所的設(shè)立和發(fā)展，資本市場(chǎng)一度見(jiàn)證了 " 北交所速度 "。

去年 9 月 2 日晚，從 2021 年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上傳來(lái)重磅消息—— " 深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所 "。

證監(jiān)會(huì)對(duì)此表示，將進(jìn)一步深化新三板改革，以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所，進(jìn)一步提升服務(wù)中小企業(yè)的能力，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

北交所宣布設(shè)立當(dāng)晚，證監(jiān)會(huì)即披露了建設(shè)思路——北交所將總體平移新三板精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，北交所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生。同時(shí)，將維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所 " 層層遞進(jìn) " 的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊(cè)制。

而后，北交所進(jìn)入快速搭建階段，從宣布設(shè)立到正式開(kāi)市，前后共計(jì) 74 天。

這期間，制度規(guī)則陸續(xù)發(fā)布，51 件業(yè)務(wù)規(guī)則涵蓋發(fā)行上市、融資并購(gòu)、公司監(jiān)管、證券交易、會(huì)員管理以及投資者適當(dāng)性等方面；市場(chǎng)主體參與方面，開(kāi)市后合計(jì)可參與北交所交易的投資者超 400 萬(wàn)戶，公募基金等實(shí)力機(jī)構(gòu)，以及保險(xiǎn)、社?；鸬乳L(zhǎng)線資金將陸續(xù)進(jìn)入北交所；技術(shù)準(zhǔn)備方面，北交所開(kāi)市通關(guān)測(cè)試、開(kāi)市仿真測(cè)試以及兩次全網(wǎng)測(cè)試均已完成。

2021 年 11 月 15 日，北交所宣布揭牌，中國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)第三家證券交易所正式開(kāi)張。當(dāng)天，81 家首批企業(yè)登陸北交所，超 400 萬(wàn)合格投資者和以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)。

今年 2 月 22 日，北交所開(kāi)市滿百天，市場(chǎng)共有 84 家上市公司；6 月 24 日，北交所迎來(lái)第 100 家上市企業(yè)。

至今年 6 月底，北交所開(kāi)市七個(gè)月有余。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，北交所合格投資者 505.65 萬(wàn)戶，較 2021 年底增加 29.34 萬(wàn)戶。

今年上半年，北交所再迎多項(xiàng)政策利好——今年 3 月，新三板分層制度改革，創(chuàng)新層進(jìn)層機(jī)會(huì)由一年 1 次增至一年 6 次，創(chuàng)新層企業(yè)作為北交所 " 后備軍 "，基數(shù)規(guī)模的擴(kuò)大、質(zhì)量的提升，將助力北交所擴(kuò)大規(guī)模。7 月中旬，景順長(zhǎng)城、泰康資管、中信建投基金等三家公司申報(bào)的北交所主題基金獲批注冊(cè)。去年 11 月 12 日，北交所開(kāi)市前，曾有八只北交所主題基金獲準(zhǔn)注冊(cè)。

市場(chǎng)關(guān)切：擴(kuò)大規(guī)模、推動(dòng)機(jī)構(gòu)參與

經(jīng)過(guò)一年發(fā)展，目前，北交所進(jìn)入了快速擴(kuò)大規(guī)模、市場(chǎng)常態(tài)化運(yùn)行階段。

多位采訪對(duì)象對(duì)記者表示，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、壯大投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者參與等，是市場(chǎng)的主要關(guān)切。

在擴(kuò)大規(guī)模方面，今年 2 月，新三板、北交所明確了 2022 年重點(diǎn)工作思路和五方面重點(diǎn)工作，其一是擴(kuò)大北交所企業(yè)規(guī)模，提升市場(chǎng)活力與韌性。

" 只有北交所形成足夠大的規(guī)模，才能吸引足夠的投資者和資本。" 田利輝指出，北交所要積極上 " 量 "、擴(kuò)大規(guī)模。但與此同時(shí)，也要牢牢把握住嚴(yán)格控 " 質(zhì) "、監(jiān)管到位。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年 8 月 25 日，北交所共有在審企業(yè) 127 家，在輔企業(yè)為 288 家。在輔企業(yè)中，高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)占比較高，呈現(xiàn)發(fā)展快、盈利能力強(qiáng)、研發(fā)強(qiáng)度大特點(diǎn)。

與此同時(shí)，年內(nèi)，北交所發(fā)行審核持續(xù)加速。自今年 3 月下旬，發(fā)審會(huì)頻率、上會(huì)企業(yè)數(shù)量均有明顯增加，" 一周雙審 " 多次出現(xiàn)。華嶺股份、中科美菱相繼 " 閃電 " 過(guò)會(huì)。

投資者參與方面，市場(chǎng)主體特別是機(jī)構(gòu)投資者的積極參與是關(guān)鍵。

周運(yùn)南認(rèn)為，北交所還將努力壯大投資者隊(duì)伍，豐富投資者類型，保持北交所主題基金常態(tài)化發(fā)行募集，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者積極入市，為良好的市場(chǎng)投融資生態(tài)持續(xù)引入源頭活水。

" 隨著投資者的增多、入場(chǎng)資金的涌入，北交所市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度必將大幅提升，自然也給市場(chǎng)帶來(lái)豐富的投資機(jī)會(huì)和賺錢(qián)效應(yīng)。" 他說(shuō)。

轉(zhuǎn)板制度方面，指南基金董事長(zhǎng)王軍國(guó)對(duì)記者表示，北交所成立一年以來(lái)，取得了一定的成績(jī)，北交所定位于扶持 " 專精特新 " 中小企業(yè)，解決了很多中小企業(yè)融資問(wèn)題，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中起到了很大的推動(dòng)作用。

" 對(duì)未來(lái)改革的建議，我認(rèn)為，應(yīng)該繼續(xù)深入推進(jìn)北交所的轉(zhuǎn)板制度。對(duì)于滿足轉(zhuǎn)板條件的企業(yè)，尤其是體量較大的企業(yè)，北交所應(yīng)鼓勵(lì)這樣的企業(yè)去滬深交易所發(fā)展。" 王軍國(guó)認(rèn)為，打開(kāi)轉(zhuǎn)板制度有助于吸引更多中小企業(yè)登陸北交所，提高投資人參與積極性，北交所的流動(dòng)性和估值水平也將得到大幅提升。