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由于全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，企業(yè)融資市場(chǎng)陷入了深寒，有融資計(jì)劃的黃金企業(yè)也直接感受到了冷意。今年上半年，全球企業(yè)融資總額約為2000億美元，創(chuàng)下19年來(lái)新低。不少國(guó)家執(zhí)行貨幣緊縮政策，投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的姿態(tài)增強(qiáng)，這都使得企業(yè)融資成本上升，且難度加大。對(duì)于黃金企業(yè)來(lái)說(shuō)，更難的是隨著加拿大豐業(yè)銀行逐步撤出黃金業(yè)務(wù)，之前一個(gè)重要的融資途徑也在逐步消失。之前黃金礦業(yè)公司的融資流程可以簡(jiǎn)化為礦業(yè)公司的首席執(zhí)行官首先向他熟悉的銀行家兜售雄心勃勃的發(fā)展或者收購(gòu)計(jì)劃，并為這個(gè)計(jì)劃標(biāo)價(jià)。如果那個(gè)銀行家評(píng)估這個(gè)項(xiàng)目靠譜，相信公司有能力執(zhí)行并認(rèn)為能賺錢(qián)，會(huì)同意發(fā)行債券等方式籌集資金。銀行保障融資也并不意味著拿出全部資金，其會(huì)聯(lián)系基金和機(jī)構(gòu)投資者并說(shuō)服他們參與進(jìn)來(lái)，共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)在勘探公司或者礦業(yè)公司拿著新的項(xiàng)目書(shū)，越來(lái)越難以從銀行家那里拿到支票，因?yàn)榇蠖鄶?shù)銀行都在縮減業(yè)務(wù)。在一片冷清中，俄羅斯最大的黃金生產(chǎn)商極地黃金成為一家幸運(yùn)的公司。8月下旬，極地黃金發(fā)行了票面利率為3.8%的五年期債券，計(jì)劃將發(fā)行所得資金用于一般企業(yè)用途和投資項(xiàng)目。而極地黃金之所以能發(fā)債成功，一個(gè)重要原因是發(fā)行的并非傳統(tǒng)美元債，而是人民幣計(jì)價(jià)的債券。其發(fā)行價(jià)值46億元（約合6.7億美元）的人民幣債券引起了投資者極大的興趣。俄羅斯的黃金礦業(yè)公司發(fā)行人民幣債，一方面是因?yàn)槠浔幌拗七M(jìn)入美元和歐元市場(chǎng)后，人民幣債券市場(chǎng)成為不得已的替代選擇，而另一方面則是因?yàn)槿嗣駧湃谫Y市場(chǎng)本身在不斷發(fā)展完善，流動(dòng)性在穩(wěn)步增加，國(guó)際可兌換性逐漸改善，這個(gè)市場(chǎng)的吸引力也對(duì)礦業(yè)公司越來(lái)越大。其結(jié)果是在極地黃金發(fā)行人民幣債券的同一個(gè)月，俄羅斯鋁業(yè)也在莫斯科交易所發(fā)行了人民幣債券。之前人民幣債券市場(chǎng)主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)礦業(yè)公司，而且還會(huì)被礦業(yè)公司的美元債分一杯羹?，F(xiàn)在有更多的外國(guó)礦業(yè)公司加入人民幣債市場(chǎng)，可以有效擴(kuò)大這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的活躍度。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，如果人民幣在黃金領(lǐng)域的使用范圍不斷擴(kuò)大，人民幣計(jì)價(jià)的黃金也會(huì)水到渠成，甚至能打造出類(lèi)似“石油美元”的“黃金人民幣”。同時(shí)，由于黃金礦業(yè)的投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、資金量大而且充滿不確定性，成本超支和延誤是常態(tài)，一個(gè)活躍的融資對(duì)于這些公司的健康發(fā)展至關(guān)重要。從這點(diǎn)看，完善人民幣黃金融資市場(chǎng)，足以形成一個(gè)資本市場(chǎng)和礦山企業(yè)雙贏的局面。