隨著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)壓低市場(chǎng)需求預(yù)期，上周WTI油價(jià)創(chuàng)下4月份以來最大單周跌幅，石油市場(chǎng)需求前景也成為市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)。

不過，國(guó)際投行、大宗商品的大多頭高盛在調(diào)低油價(jià)預(yù)期的同時(shí)，仍堅(jiān)持看漲原油。他們認(rèn)為，在當(dāng)前油價(jià)水平下，油市供不應(yīng)求的局面將持續(xù)。

高盛仍然看好油價(jià)后市

【資料圖】

由于上周美國(guó)汽油消費(fèi)數(shù)據(jù)疲軟，上周WTI油價(jià)累計(jì)下跌9.93%，創(chuàng)下今年4月以來最大單周跌幅。布倫特原油上周也累計(jì)下跌8.98%。

在本周一早盤交易中，國(guó)際油價(jià)再度低開，WTI原油一度跌破 88美元/桶，不過截止發(fā)稿，日內(nèi)跌幅已經(jīng)基本收復(fù)，WTI原油回升至89美元/桶附近。

近幾個(gè)月來，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，加劇了人們對(duì)能源使用量將下降的擔(dān)憂，投資者紛紛撤出大宗商品。自6月中旬至今，WTI原油已經(jīng)從123.68美元的高位一路下跌至89美元，近兩個(gè)月內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)到27%。WTI原油價(jià)格年初至今走勢(shì)

不過周日(8月7日)，高盛達(dá)米安·庫爾瓦林(Damien Courvalin)等分析師發(fā)布報(bào)告稱，盡管油價(jià)出現(xiàn)下跌，但并沒有完全失去上漲動(dòng)力。

在油價(jià)經(jīng)歷了近兩個(gè)月的下滑后，高盛分析師們降低了對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)：

將第三季度布倫特油價(jià)預(yù)期從140美元/桶下調(diào)至110美元/桶

將第四季度布倫特原油價(jià)格預(yù)期從130美元/桶下調(diào)至125美元/桶，

維持2023年預(yù)測(cè)不變?cè)?25美元/桶。

高盛指出，油價(jià)近期下跌的原因包括市場(chǎng)流動(dòng)性低迷，市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)衰退和美國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備等潛在風(fēng)險(xiǎn)上存在諸多擔(dān)憂。

但同時(shí)，高盛認(rèn)為：

“即使假設(shè)所有這些負(fù)面因素都在發(fā)揮作用，油價(jià)上漲的理由仍然很強(qiáng)……我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，以目前的價(jià)格，石油市場(chǎng)將繼續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)?！?/p>

汽油市場(chǎng)需求仍未遭到破壞？

高盛提出，只有在零售燃油價(jià)格大幅上漲后，市場(chǎng)需求才會(huì)遭到破壞，從而導(dǎo)致市場(chǎng)供需重新恢復(fù)平衡——而這一情況尚未出現(xiàn)。

目前的情況是，在原油價(jià)格近期下跌的同時(shí)，汽油價(jià)格也在持續(xù)下跌。根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)(AAA)的數(shù)據(jù)，截至上周六，美國(guó)全國(guó)汽油平均零售價(jià)格連續(xù)54天下跌，至略高于每加侖4美元。

值得一提的是，美國(guó)能源信息署(EIA)上周報(bào)告稱，7月美國(guó)四周汽油需求均值已降至了2020年同期水平下方。這一數(shù)據(jù)也正是引發(fā)上周油價(jià)大跌的最大元兇。然而這一數(shù)據(jù)引發(fā)了諸多業(yè)內(nèi)人士的懷疑，質(zhì)疑這是拜登政府發(fā)布的“假利空”。

根據(jù)美國(guó)知名加油站導(dǎo)航網(wǎng)站GasBuddy的數(shù)據(jù)，截至7月24日當(dāng)周，零售汽油日需求量達(dá)到了逾950萬桶，為今年以來最高。

美國(guó)的汽油儲(chǔ)量數(shù)據(jù)似乎也與需求的下降并不相符。鑒于煉油企業(yè)面臨增產(chǎn)汽油的壓力，今年夏天它們一直在開足馬力，如果汽油需求真的下降，汽油庫存應(yīng)該會(huì)迅速上升。但上個(gè)月汽油庫存基本持平，仍處于五年來的低點(diǎn)。

高盛也同樣看好美國(guó)汽油市場(chǎng)需求前景，并認(rèn)為汽油零售價(jià)的下跌不太可能持續(xù)。

他們認(rèn)為，美國(guó)燃油零售價(jià)格將上漲至年底，預(yù)計(jì)到第四季度，美國(guó)汽油價(jià)格將回升至4.35美元。